強勢干預離岸人民幣市場，中國開辟新戰(zhàn)場打擊投機

　　離岸市場購入人民幣、限制利差交易、借貸成本提至歷史新高，中國為遏制貨幣貶值已開辟新的戰(zhàn)線。
　　
　　隔夜，香港市場人民幣銀行間拆借利率高企，顯示出人民幣波動闊幅之巨。隨著人民幣國際化，這一指標已為全球投資者所關(guān)注。香港作為做大的人民幣離岸市場飽受沖擊。
　　
　　這也是中國央行準備竭力支撐離岸人民幣匯價的信號。周一倫敦午盤交易時間，離岸人民幣匯價上漲1.2%到6.60，在岸人民幣價格上升0.35%到6.57，兩者偏差有所縮小。
　　
　　周一，香港銀行間人民幣拆借利率較周五上漲4%，達到13.4%的歷史高點。周利率從7.1%上竄到11.2%。
　　
　　分析師稱，中國人民銀行購入離岸人民幣，遏制人民幣繼續(xù)走弱，縮窄離岸與在岸匯價偏差。
　　
　　央行買入人民幣的做法，減少了銀行間人民幣借貸的供給量。
　　
　　央行的做法也挫敗了短線利差交易。
　　
　　德國商業(yè)銀行新加坡經(jīng)濟學家Zhou Hao說：“看起來中國央行想保持較高的人民幣沽空成本�！�
　　
　　“另外一方面，也顯示出持倉過分集中，所有人都在做空人民幣。一旦出現(xiàn)殺多走勢，行情可能異常迅猛。”
　　
　　11月底，香港人民幣存款總計達到8640億元，僅占央行用于干預匯市資金的小部分。
　　
　　那意味著相對較小規(guī)模地干預離岸市場能夠?qū)υ诎妒袌黾袄�率產(chǎn)生大的影響。
　　
　　蘇格蘭皇家銀行市場策略師Mansoor Mohi-uddin說：“市場還是看多美元兌人民幣離岸價，央行要第二天才給出人民幣匯率中間價，導致今晨市場進一步平掉美元多頭和人民幣空頭倉位。”他指出：“空頭回補導致人民幣離岸銀行間利率高企，空頭借貸成本提高。”
　　
　　影響銀行間利率高企的還有長期因素。央行8月允許人民幣貶值以后，離岸人民幣存款連續(xù)四個月下降。
　　
　　近期，人民幣貶值預期高筑，境外進口商希望通過交易將閑置的人民幣轉(zhuǎn)移到中國供貨商手里。這導致離岸市場人民幣回流大陸，流動性降低。
　　
　　離岸市場中國政府債發(fā)行增加，以及香港銀行人民幣存款許可證發(fā)放增加也在近幾個月內(nèi)限制了離岸人民幣供應。
　　
　　相比倫敦美元銀行間拆借利率，香港人民幣銀行間拆借利率基本沒什么實際影響力。因為香港的銀行不會依據(jù)香港人民幣銀行間拆借利率發(fā)放貸款。