強(qiáng)勢(shì)美元對(duì)美國(guó)企業(yè)的損傷有多大？

　　2月3日訊——目前正是公司發(fā)布財(cái)報(bào)的季節(jié)，而自2014年美元進(jìn)入持續(xù)升值軌道以來(lái)，投資這就擔(dān)心美元走強(qiáng)可能對(duì)美國(guó)企業(yè)的利潤(rùn)狀況造成負(fù)面影響。因此，不妨來(lái)看一下強(qiáng)勢(shì)美元對(duì)美國(guó)公司利潤(rùn)影響有多大。
　　
　　自2014年年中以來(lái)，美元對(duì)一籃子貿(mào)易加權(quán)外幣升值15%。僅2015年一年，美元就升值12%，創(chuàng)下自20世紀(jì)70年代以來(lái)最大年度漲幅。
　　
　　強(qiáng)勢(shì)美元對(duì)出國(guó)度假的美國(guó)人來(lái)說(shuō)是件好事情，但是對(duì)于有大量國(guó)際業(yè)務(wù)的美國(guó)公司來(lái)說(shuō)卻是非常，非常糟糕的。因?yàn)檫@意味著美國(guó)出口的商品對(duì)國(guó)外顧客來(lái)說(shuō)價(jià)格更高，同時(shí)，美國(guó)公司在海外的收益從國(guó)外貨幣轉(zhuǎn)換成美元后也會(huì)大大降低。
　　
　　情況還會(huì)繼續(xù)惡化。華爾街經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美元對(duì)歐元將再升值4%，對(duì)日元將再升值6%。
　　
　　2015年三季度，強(qiáng)勢(shì)美元導(dǎo)致美國(guó)公司的平均收益下跌12美分/股，而且更多的美國(guó)公司正在承受美元匯率帶來(lái)的痛楚。
　　
　　案例1：金佰利-克拉克公司 （Kimberly-Clark）
　　
　　金佰利是全球健康衛(wèi)生護(hù)理領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，每年全球好奇（Huggies）紙尿褲的銷量都很大。2015年，該公司宣布其營(yíng)業(yè)收入下降6%。更糟糕的是，公司警告華爾街稱，其2016年?duì)I業(yè)收入可能會(huì)再下降3%。
　　
　　聽(tīng)起來(lái)好像金佰利的業(yè)務(wù)不景氣，但事實(shí)是，金佰利的銷量比以往任何時(shí)候都大。公司管理層表示，如果不是強(qiáng)勢(shì)美元的影響，公司銷售額實(shí)際會(huì)上漲3%–5%。
　　
　　案例2：日用品巨頭寶潔（Procter & Gamble，簡(jiǎn)稱P&G）
　　
　　寶潔60%的收入來(lái)自北美以外地區(qū)，這使其成為對(duì)強(qiáng)勢(shì)美元最脆弱的公司之一。寶潔稱，公司2016財(cái)年第二季度（截止12月31日）整體銷售數(shù)據(jù)下降9%，至169億美元。
　　
　　案例三：強(qiáng)生公司（Johnson & Johnson）
　　
　　寶潔的同行競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手強(qiáng)生公司表示，由于貨幣損失，公司去年?duì)I業(yè)收入下降7.5%。
　　
　　案例四：轉(zhuǎn)基因種子巨頭孟山都（Monsanto）
　　
　　孟山都公司是世界上最大的種子公司，該公司43%的營(yíng)業(yè)收入來(lái)自于美國(guó)以外。公司最近剛宣布去年四季度虧損的消息，并稱美元升值是主要原因之一。公司還下調(diào)了2016年收益預(yù)期，從每股4.44美元–5.01美元下調(diào)至每股4.12美元–4.79美元。
　　
　　案例5：杜邦（DuPont）
　　
　　化工企業(yè)杜邦近期公布四季度報(bào)，稱公司四季度（12月30日止）凈虧損為2.53億美元，每股虧損0.29美元，上年同期為盈利6.83億美元，每股盈余0.74美元。公司四季度營(yíng)業(yè)收入下滑9.3%至53億美元。如果沒(méi)有強(qiáng)勢(shì)美元影響，公司的營(yíng)收僅下降1%。
　　
　　下降1%并不理想，但下滑9.3%卻是可怕的。
　　
　　案例6：3M公司
　　
　　便簽貼制造企業(yè)3M公司2/3的營(yíng)業(yè)收入來(lái)自美國(guó)以外地區(qū)，而這讓它損失慘重。3M宣稱，公司四季利潤(rùn)大幅下降8.3%，至每股1.66美元。該公司預(yù)計(jì)，由于強(qiáng)勢(shì)美元，公司2016年利潤(rùn)將下降5%。
　　
　　這些例子只是上周發(fā)布業(yè)績(jī)的公司，而之后，會(huì)有更多的公司責(zé)怪美元升值影響了他們的收入。
　　
　　投資者需要做得是：看一下你手頭持有的股票，然后找出公司在美國(guó)以外的營(yíng)業(yè)收入的占比。如果占比超過(guò)40%，你該在美元造成該公司收入進(jìn)一步縮減以前，考慮拋掉這個(gè)股票。
　　
　　凡事總有例外。但與強(qiáng)勢(shì)美元作對(duì)，將是投資者必輸?shù)囊粓?chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)。