在隔夜美聯(lián)儲(chǔ)(FED)決定維持貨幣政策不變后，美元兌所有主要幣種悉數(shù)大幅滑落，意外的不是利率決定本身，也不是備受期待的利率預(yù)期點(diǎn)陣圖，而是等待做空美元的投資者奮力出手的堅(jiān)決態(tài)度。
利率預(yù)期“點(diǎn)陣圖”顯示，美聯(lián)儲(chǔ)決策者預(yù)計(jì)年內(nèi)將有2次加息，為去年12月預(yù)期4次的一半，但依然較會(huì)前利率市場上“80%的概率有一次加息”的定價(jià)。但投資者無情地懲罰了美元，因美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)未能強(qiáng)調(diào)年內(nèi)2次加息的預(yù)期，而是在證詞中花了很多筆墨在美國及全球經(jīng)濟(jì)的麻煩上。
美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)心的點(diǎn)包括出口，企業(yè)信心，原油鉆探活動(dòng)和薪資增長。當(dāng)闡述近期油價(jià)回升及其對(duì)通脹的影響時(shí)，耶倫認(rèn)為，油價(jià)單一的上漲不會(huì)成對(duì)政策構(gòu)成重大沖擊，因聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)將縱觀全局。
美元跌勢空間幾許？
不過FOMC會(huì)后聲明讓投資者相信，美元跌勢的下行空間恐怕不會(huì)太大。
首先也是最重要的，美聯(lián)儲(chǔ)依然尋求年內(nèi)的兩次加息，這比其他任何主要央行都要多了至少兩次。耶倫在談?wù)擖c(diǎn)陣圖體現(xiàn)個(gè)人觀點(diǎn)的看法時(shí)也表示，每個(gè)與會(huì)者的預(yù)期都存在相當(dāng)大的不確定性。耶倫并稱，預(yù)期并非加息計(jì)劃，亦非目標(biāo)或者行動(dòng)的承諾。
雖然這也可被解讀為美聯(lián)儲(chǔ)可能完全放棄在2016年加息的想法，但耶倫對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)有望以高于潛在水平的增速擴(kuò)張，她對(duì)于包括4月的每次貨幣政策例會(huì)都有可能收緊的立場，以及決定不提供風(fēng)險(xiǎn)均衡指向的觀念，這些都展現(xiàn)了美聯(lián)儲(chǔ)依然支持在2016年加息。
實(shí)際上，堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席喬治(Esther George)本月還投票建議加息。
鑒于此，市場觀點(diǎn)認(rèn)為，美元/日元111的水平或?yàn)榻谡鹗巺^(qū)間的底部，匯價(jià)跌勢甚至有可能止于112.00一線。
SNB & BOE—警報(bào)尚未解除
央行會(huì)議的接力棒傳到了瑞士央行(SNB)和英國央行(BOE)的手中，和美聯(lián)儲(chǔ)一樣，兩家央行日內(nèi)多半不會(huì)對(duì)政策做出任何修訂，其中瑞士央行的利率決定可能新意更加少一些。
瑞士經(jīng)濟(jì)自去年12月會(huì)議以來有所改善，瑞士央行可能受到形勢變化的鼓舞，而且瑞郎在歐洲央行會(huì)后并沒有發(fā)力大漲，因此負(fù)利率的降臨可能還需等上一段時(shí)間。
英鎊在美聯(lián)儲(chǔ)決議發(fā)布后強(qiáng)力上攻，但和財(cái)政大臣奧斯本(George Oborne)的觀點(diǎn)一致，英國央行也多半會(huì)警告經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)的傳導(dǎo)信號(hào)，尤其是英國脫歐風(fēng)險(xiǎn)始終存在的情況下。
奧斯本視減稅為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)成長的途徑，這包括削減企業(yè)稅和食糖消費(fèi)稅及軟飲料稅。當(dāng)局同時(shí)也將GDP增幅預(yù)期從2.4%下調(diào)至2%。
隔夜公布的英國失業(yè)率數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期，薪資水平也在提升。自2月以來，英國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)好壞不一，因此英國央行很可能維持經(jīng)濟(jì)預(yù)期不變。
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