“貨幣戰(zhàn)爭”暫止，關(guān)注美聯(lián)儲4月份加息可能性

　　雖然美元剛錄得今年的最大的一周漲幅，但太平洋投資管理公司(Pacific Investment Management Co.簡稱PICMO)預測，政策分歧對于各主要貨幣走勢的影響有限，因而無須過分關(guān)注其中風險。美元兌歐元和日元的匯價大致上保持穩(wěn)定，而商品貨幣受到原油價格下跌影響難免走弱。
　　
　　受美聯(lián)儲高管放言最快4月份加息影響，彭博美元現(xiàn)貨指數(shù)(Bloomberg Dollar Spot Index)本周大幅上漲1.2%。美元兌歐元和日元持穩(wěn)，減輕了中國人民銀行將其轉(zhuǎn)化為人民幣對一攬子貨幣的壓力。
　　
　　PIMCO的董事總經(jīng)理和全球經(jīng)濟顧問Joachim Fels以及全球固定收益首席投資官Andrew Balls在周三(3月23日)的研究報告中寫道，預料投資組合中的貨幣風險將會有所降低，這也反應美國在過去兩年中的重新訂價，以及環(huán)球貨幣政策分歧的局限。該行預期人民幣以及更多的一攬子亞洲貨幣會繼續(xù)逐步貶值。
　　
　　體現(xiàn)美元兌10個主要貨幣的彭博美元現(xiàn)貨指數(shù)在本周錄得自去年11月6日的最大漲幅。紐約時段則維持在1200.51的水平左右。美元兌日元升0.2%，報112.64；兌歐元大致在1.1171水平。美元兌南非蘭特和韓國元錄得較大漲幅，分別漲0.9%和0.4%。原油繼周三大跌4%后，今天再跌1.9%。
　　
　　美聯(lián)儲高管的鷹派發(fā)言
　　
　　圣路易斯聯(lián)儲主席兼聯(lián)邦公開市場委員會票委布拉德(James Bullard)在周三表示，只要經(jīng)濟前景沒有太大的改變，通脹率和失業(yè)率超過預期目標，美聯(lián)儲的政策制訂者就應該在下一次的政策例會中考慮加息。此外，舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯(John Williams)和亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特(Dennis Lockhart)都曾在本周稍早之勢發(fā)表過關(guān)于4月份可能提高加息的類似言論。
　　
　　根據(jù)彭博社編制的利率期貨數(shù)據(jù)，交易者們認為美聯(lián)儲4月份再度加息的機會只有6%。而12月份單一加息25個基點的概率則從2月底的54%攀升到現(xiàn)在的70%。有關(guān)統(tǒng)計假定在美聯(lián)儲下一次加息后，聯(lián)邦基準利率的有效平均值將會達到0.625%。
　　
　　德國商業(yè)銀行的高級貨幣策略師Lutz Karpowitz認為，市場方面在訂價上早就對美聯(lián)儲可能多次加息后美元價格陸續(xù)走強的情況留有余地了。目前大家對于4月份加息的可能性越發(fā)關(guān)注。美聯(lián)儲的行動對于新興市場而言變得更重要了。
　　
　　彭博資訊觀察到20只新興市場貨幣已經(jīng)連續(xù)兩天下跌了。自從1月20日跌至近期低位后，新興市場貨幣兌美元在2月份和3月份都趨向于走強。
　　
　　太平洋投資的觀點
　　
　　按照PIMCO研究報告的觀點，美聯(lián)儲今年內(nèi)最大可能加息一到兩次。在上周的政策例會中，鑒于考慮到金融市場的動蕩以及環(huán)球增長疲弱為美國經(jīng)濟籠上陰影，美聯(lián)儲維持各項基準利率水平不變的同時，將今年度的加息展望從去年12月預測的四次大幅調(diào)低到兩次。
　　
　　日本央行與歐洲央行現(xiàn)在也開始懷疑負利率的效果，目前正再次調(diào)整其工具包。而上個月20國集團在上海召開的峰會上重申，將避免競爭性貶值，并同意就貨幣問題進行緊密磋商。
　　
　　Fels和Balls在有關(guān)報告中提到，在最近G20聲明的效應下，“貨幣戰(zhàn)爭”的火藥味有所消褪。人民銀行的言論和行動表明中國會制止人民幣的繼續(xù)下滑；日本央行和歐洲央行通過存款負利率引發(fā)競爭性貨幣貶值的活動也有所收斂。