美聯(lián)儲加息信號半年來最強(qiáng) 華爾街為何仍然不買賬？

　　過去一年多來，美聯(lián)儲決策者一直在敦促投資者為加息做準(zhǔn)備，但他們僅僅兌現(xiàn)了一次。讓決策者失望的是，美國經(jīng)濟(jì)未能像在前幾輪加息周期中那樣維持增長勢頭。雖然失業(yè)率已降至5%以下，但通脹率仍低于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。
　　
　　“經(jīng)濟(jì)活力不夠，讓美聯(lián)儲無法果斷采取行動，”FTN Financial首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Christopher Low日前在客戶報告中表示。
　　
　　其還指出，然后還有美元。隨著加息預(yù)期升溫，美元不斷走高，侵蝕了跨國企業(yè)利潤，從而令美國股市承壓。美元走強(qiáng)和股市走弱導(dǎo)致金融環(huán)境趨緊，經(jīng)濟(jì)失去活力。
　　
　　今年3月，在人民幣貶值和中國資本外流引發(fā)了全球市場恐慌后，美聯(lián)儲官員突然大幅下調(diào)了他們的利率預(yù)期（即所謂的“點陣圖”）。高盛(154.51, -0.19, -0.12%)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱之為二十一世紀(jì)最鴿派的美聯(lián)儲決定之一。
　　
　　“會議紀(jì)要彰顯出美聯(lián)儲的溝通是多么地反復(fù)無常，”高盛的Robin Brooks和Michael Cahill在一份報告中說�！拌b于美元可能大幅升值，美聯(lián)儲很難實現(xiàn)政策正�；��！�
　　
　　決策者自去年初以來一直在傳遞這一信息，只是后來當(dāng)數(shù)據(jù)顯示他們高估了美國經(jīng)濟(jì)的實力時，他們退縮了。這一場景如今在全球市場再次上演。
　　
　　即使美聯(lián)儲會議紀(jì)要本周發(fā)出了6月份就有可能加息的有力信號，但是期貨市場、債券市場價格所體現(xiàn)出的美聯(lián)儲加息概率也只有30%。
　　
　　“在試圖操縱利率方向時，美聯(lián)儲和其他央行可能會變成鷹派，但市場說，我們不相信你，”匯豐控股(31.11, -0.24, -0.76%)固定收益研究主管Steve Major說�！敖Y(jié)構(gòu)性增長逆風(fēng)和國際環(huán)境都限制了美國利率能走多遠(yuǎn)。”
　　
　　雖然美聯(lián)儲最新公布的4月貨幣政策會議紀(jì)要顯示，決策者認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)繼續(xù)改善的情況下有可能在下月加息，但是投資者卻感覺障礙很多。
　　
　　例如：6月23日舉行的公投將決定英國是否留在歐盟；經(jīng)過年初信貸推動的反彈，中國的增長勢頭正在減退；美元再次上漲。
　　
　　一些基金經(jīng)理表示，交易員應(yīng)該開始重新消化美聯(lián)儲加息的因素了。
　　
　　DoubleLine Capital的Jeffrey Gundlach周四稱，美聯(lián)儲的意思是，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)足夠好，可以加息了。
　　
　　不過全球最大資管機(jī)構(gòu)--貝萊德(354.01, 3.44, 0.98%)全球固定收益業(yè)務(wù)首席投資官Rick Rieder說，美聯(lián)儲可能要等到7月份再行動，以評估英國公投的結(jié)果和影響。
　　
　　到目前為止，市場關(guān)于美聯(lián)儲虛張聲勢的說法一直是正確的。美聯(lián)儲官員已經(jīng)將長期聯(lián)邦基金利率預(yù)測中值從2012年的高達(dá)4.25%下調(diào)至3.25%。