從FOMC6月會(huì)議紀(jì)要看美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)加息

　　美聯(lián)儲(chǔ)(FED)6月會(huì)議紀(jì)要態(tài)度謹(jǐn)慎，耶倫(Janet L. Yellen)偏鴿派。值此之際，市場(chǎng)暫時(shí)忘記關(guān)于英國脫歐的所有事情。美國6月會(huì)議紀(jì)要透漏了美國聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)的一些顧慮。但它對(duì)于加息來說究竟意味著什么呢？以下是三家投行對(duì)此觀點(diǎn)：
　　
　　巴克萊：FOMC6月會(huì)議紀(jì)要沒有釋放更多信息；我們?nèi)钥春?016年9月加息
　　
　　盡管會(huì)議紀(jì)要釋放鴿派信號(hào)，但整體來看我們認(rèn)為它毫無新意。這次會(huì)議紀(jì)要部分被英國公投、通脹預(yù)期上修這些事件所超越。但更重要的是，委員會(huì)成員對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的短期展望不管是樂觀還是悲觀或?qū)⑹芙�期就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)的牽引。因此，我們認(rèn)為6月會(huì)議紀(jì)要上成員對(duì)經(jīng)濟(jì)展望的觀點(diǎn)對(duì)短期政策路徑?jīng)]有暗示更多消息。我們預(yù)期如果就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)?月開啟加息，如果就業(yè)市場(chǎng)仍疲軟或者進(jìn)一步惡化，美聯(lián)儲(chǔ)在9月可能不加息。就業(yè)數(shù)據(jù)現(xiàn)在主導(dǎo)著美國聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)如何與市場(chǎng)進(jìn)行溝通。我們的觀點(diǎn)是美國聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)將在9月加息，就業(yè)數(shù)據(jù)決定他們是否加息。
　　
　　美銀美林：美聯(lián)儲(chǔ)很謹(jǐn)慎；我們?nèi)钥春?016年12月加息
　　
　　6月會(huì)議紀(jì)要表明美聯(lián)儲(chǔ)官員態(tài)度相當(dāng)謹(jǐn)慎的態(tài)度。因6月利率決議之后，英國意外脫歐，驚動(dòng)全球，從而使得這次紀(jì)要毫無驚喜。票委成員應(yīng)該謹(jǐn)慎等待另外數(shù)據(jù)的公布，包括美國就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)。大多票委成員表達(dá)了最近疲軟的工資數(shù)據(jù)之后將出現(xiàn)更大的不確定性的擔(dān)憂，很多成員不愿在報(bào)告上改變他們的前景展望。結(jié)果FOMC仍將回歸依賴數(shù)據(jù)、觀察等待模式。我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在今年12月前都不會(huì)加息，他們可能會(huì)等待更長(zhǎng)時(shí)間。
　　
　　盡管經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)幾乎不會(huì)發(fā)生變化，但是紀(jì)要中透露的長(zhǎng)期中性基金利率的不確定同樣增加了。我們預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)將在2017年和2018年各加息一次。
　　
　　丹麥銀行：會(huì)議紀(jì)要透露出美聯(lián)儲(chǔ)的“等待和觀望”；我們預(yù)測(cè)下次加息將在2017年6月
　　
　　6月會(huì)議紀(jì)要毫無新意，利率決議發(fā)生在英國公投前的8天。很多信息我們?cè)缭谄鋾?huì)后的會(huì)議聲明和美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的新聞發(fā)布會(huì)上已經(jīng)得知。
　　
　　英國公投結(jié)果現(xiàn)在已經(jīng)落地，我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將等待和觀望更長(zhǎng)時(shí)間。
　　
　　現(xiàn)在我們看到英國決定退出歐盟，我們下調(diào)了年內(nèi)美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期，從1.9%下調(diào)到1.7%，下一年預(yù)期從2.3%下調(diào)到1.9%。理由是美國經(jīng)濟(jì)無法從歐洲經(jīng)濟(jì)下行中獨(dú)善其身。因此，我們預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)在2017年6月之前不會(huì)加息，并且將在2017年加息兩次(我們預(yù)測(cè)下一年第二次加息是在2017年12月)。