美元為何跌跌不休？原因恐怕不僅是加息預(yù)期

　　周三（8月9日）歐市盤中，美元指數(shù)全線承壓，持續(xù)下跌，日內(nèi)最低觸及95.45，已經(jīng)抹去上周五錄得的漲幅。
　　
　　隨著美元的全線走低，歐元、日元、英鎊等非美貨幣“趁機(jī)上位”！歐元/美元最高升至一周高位1.1190；美元/日元則最低觸及100.95的逾三周以來的低位．．．
　　
　　大宗商品方面：現(xiàn)貨黃金持續(xù)攀升，日內(nèi)最高觸及三個(gè)交易日以來的高位1357.17美元/盎司；現(xiàn)貨白銀則最高觸及四個(gè)交易日以來的高位20.49美元/盎司。
　　
　　從基本面來看，自從上周五意外強(qiáng)勁的非農(nóng)數(shù)據(jù)出爐之后，周一的就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)（LMCI）無疑會(huì)進(jìn)一步提振美元走勢(shì)，但是并沒有。因此利空美元則可能是昨天的一份經(jīng)濟(jì)報(bào)告
　　
　　美國(guó)勞工部稱，美國(guó)第二季非農(nóng)生產(chǎn)力環(huán)比年率意外下跌，顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能沒有預(yù)期的那樣快，促使投資者下調(diào)長(zhǎng)期通脹預(yù)估。
　　
　　“美國(guó)第二季生產(chǎn)力連續(xù)第三個(gè)季度下滑，這至少為1980年以來最差表現(xiàn)，這對(duì)于美元前景而言并非吉兆，”摩根士丹利(29.19, -0.15, -0.53%)匯市策略主管Hans Redeker表示。
　　
　　值得注意的是，自從上周五非農(nóng)數(shù)據(jù)以來，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)升息的預(yù)期有所下滑。根據(jù)CME的Fedwatch，投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)2016年12月升息的預(yù)期降溫。
　　
　　法國(guó)巴黎銀行外匯策略主管Steven Saywell向彭博表示：“市場(chǎng)正在降低對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期。上周五美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)大幅度上調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期，但隨后這一概率穩(wěn)定下降�！�
　　
　　因此美聯(lián)儲(chǔ)升息預(yù)期的降溫被市場(chǎng)普遍認(rèn)為是美元下跌的原因。不過三菱日聯(lián)（Mitsubishi UFJ）銀行卻在今天的報(bào)告中有不同的觀點(diǎn)！
　　
　　三菱東京日聯(lián)銀行歐洲區(qū)總監(jiān)Derek Halpenny在報(bào)告中指出，目前市場(chǎng)似乎并沒有一條清晰的主線驅(qū)動(dòng)外匯市場(chǎng)，但美元持續(xù)承壓，其背后有許多原因：
　　
　　1）最普遍的解釋是市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期降溫！美國(guó)短期利率在上周末回撤，但波動(dòng)很小，看來并沒有和美元的下跌完全配合。
　　
　　2）貨幣政策預(yù)期以及短期利差！如澳元/美元、紐元/美元和美元/加元，這些商品貨幣均遠(yuǎn)強(qiáng)于美元，因市場(chǎng)關(guān)注貨幣政策預(yù)期的變化以及短期利差。
　　
　　3）頭寸調(diào)整！美元下跌的幅度可能僅反映了美元多頭在相對(duì)清淡的市況中的結(jié)利，投機(jī)市場(chǎng)仍做多美元，美國(guó)總統(tǒng)大選可能受到矚目，而9月份市場(chǎng)將回歸正常的交易。市場(chǎng)參與者目前持有較輕的倉(cāng)位。
　　
　　其最后總結(jié)道，顯然，沒有一個(gè)單一的清晰的主線來解釋美元下跌的程度，令我們懷疑這僅是因?yàn)橄募厩宓�行情所致。本周有許多交易員和投資者還在休暑假，交投將相當(dāng)平淡。