北京時(shí)間23日晚路透分析稱，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席耶倫本周稍晚的演說(shuō)，恐難說(shuō)服金融市場(chǎng)去相信她能帶領(lǐng)意見(jiàn)分歧的聯(lián)儲(chǔ)在2016年至少升息一次。聯(lián)儲(chǔ)原本讓外界預(yù)期今年將升息四次。
耶倫本周五將在懷俄明州杰克森霍爾（Jackson Hole）的全球央行年會(huì)上發(fā)表主題演說(shuō)。聯(lián)儲(chǔ)主席傳統(tǒng)上會(huì)利用這個(gè)場(chǎng)合釋出貨幣政策方向的訊息。
美聯(lián)儲(chǔ)決策者今年以一帆風(fēng)順開(kāi)局，去年12月進(jìn)行了近十年來(lái)的首次升息。當(dāng)時(shí)他們的預(yù)測(cè)顯示，經(jīng)濟(jì)將強(qiáng)勁到2016年能升息四次。
但全球經(jīng)濟(jì)放緩及金融市場(chǎng)先是因中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生疑慮，之后又因英國(guó)公投退歐而震蕩不已，加上美國(guó)數(shù)據(jù)起起伏伏，這些都讓聯(lián)儲(chǔ)挨了不少悶棍。
由于今年只剩下三次政策會(huì)議，投資者懷疑美聯(lián)儲(chǔ)是否只能置身事外了�！翱陬^上愛(ài)怎么講都可以，可是我們不妨面對(duì)現(xiàn)實(shí)：過(guò)去七年只有一次僅25個(gè)基點(diǎn)的升息。把真材實(shí)料亮出來(lái)瞧瞧吧，”匹茲堡Federated Investors投資組合經(jīng)理Don Ellenberger表示。
聯(lián)邦基金利率期貨價(jià)格暗示，投資者認(rèn)為9月與11月會(huì)議升息的機(jī)率幾乎等于零，12月會(huì)議升息機(jī)率大約五成。
如果美聯(lián)儲(chǔ)的政策路徑不能讓華爾街信服，那么升息可能引發(fā)類似2013年的金融動(dòng)蕩，當(dāng)時(shí)聯(lián)儲(chǔ)宣布購(gòu)債計(jì)劃告一段落，讓投資者措手不及。“她面臨棘手的任務(wù)，”圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)布拉德上周告訴記者。
布拉德表示，美聯(lián)儲(chǔ)和市場(chǎng)在預(yù)期上仍有那么大的鴻溝，他對(duì)此感到意外。布拉德曾批評(píng)聯(lián)儲(chǔ)的通溝策略令公眾過(guò)于困惑。
投資人2015年12月時(shí)押注未來(lái)一年料升息兩次，而聯(lián)儲(chǔ)暗示升息四次。這和兩方2014年12月時(shí)的看法差不多。
目前雙方在預(yù)期上的鴻溝變得更寬，決策者預(yù)期除了今年的兩次升息外，2017年料升息三次。然而金融市場(chǎng)顯示，投資人預(yù)計(jì)目前直到2017年底僅會(huì)升息一次�！笆袌�(chǎng)和美聯(lián)儲(chǔ)間仍有這樣的差距，”布拉德說(shuō)。
公信力問(wèn)題
幾名美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者擔(dān)心，雖然美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，但通脹率仍處在令人失望的疲弱水平，經(jīng)濟(jì)可能會(huì)徘徊在低增長(zhǎng)軌道，需要維持多年的低利率，并搭配新的政策工具。上周聯(lián)儲(chǔ)公布的7月26-27日會(huì)議記錄顯示，部分聯(lián)儲(chǔ)官員相信現(xiàn)在是時(shí)候升息，而另外一些人希望再等一等，這兩派之間的分歧顯而易見(jiàn)。
耶倫一直尋求摒棄所謂的“前瞻指引”。聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前立場(chǎng)是要視數(shù)據(jù)而動(dòng)，任何一次會(huì)議都可能升息。去年10月，聯(lián)儲(chǔ)就必須要在政策聲明中具體提到可能會(huì)在12月的“下次會(huì)議”升息，以影響市場(chǎng)。
巴克萊分析師Michael Gapen表示，耶倫可能會(huì)通過(guò)杰克森霍爾演講傳遞一個(gè)具體的信息，即如果美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)保持強(qiáng)勁，未來(lái)幾個(gè)月就可能升息。他說(shuō)，否則的話投資者就會(huì)一直懷疑未來(lái)是否升息。
“他們懷疑，她還能不能看到適合升息的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，”Gapen說(shuō)�！拔艺J(rèn)為她本人面臨一個(gè)公信力的問(wèn)題�！�
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