機(jī)構(gòu)：日元走強(qiáng)要不得！已使日本央行政策選擇陷入困境

　　Amplifying Global FX Capital主管格雷格·吉布斯(Greg Gibbs)周一(9月19日)指出，媒體和市場(chǎng)評(píng)論都表明，日本央行對(duì)現(xiàn)今應(yīng)采取何種措施來恢復(fù)其政策有效性，可能不止集中于一種想法。
　　
　　在吉布斯看來，日本央行需要解決日元走強(qiáng)，若日本政府介入去干預(yù)日元走強(qiáng)，或日本央行推出量化寬松(QE)可購(gòu)買外國(guó)債券的政策，都將是有價(jià)值的舉措，但這些政策選擇似乎也都是完全禁止的。
　　
　　吉布斯指出，其次的策略就是去調(diào)降負(fù)利率，來進(jìn)一步增加外國(guó)投資者對(duì)沖操作的成本。
　　
　　吉布斯稱，自從長(zhǎng)期債券收益率跌至不合理的水平，購(gòu)債計(jì)劃中的長(zhǎng)期債券購(gòu)買有了缺口后，通過增加國(guó)民儲(chǔ)蓄、降低通脹預(yù)期和抑制經(jīng)濟(jì)信心的策略也有了適得其反的效果。
　　
　　吉布斯表示，目前日本央行也很難繼續(xù)看到購(gòu)買長(zhǎng)期債券的可行性，也許超過5年期的長(zhǎng)期債券(現(xiàn)在的收益率低于零)以后還有可能供購(gòu)買，但現(xiàn)在還是不可能的。
　　
　　吉布斯還指出，若日本央行實(shí)施以上政策選項(xiàng)，能有效的扭轉(zhuǎn)當(dāng)前政策環(huán)境所產(chǎn)生的負(fù)面效果，且具有恢復(fù)民眾信心的效果，那么隨著時(shí)間的推移日本將有可能達(dá)到2%的通脹目標(biāo)。
　　
　　吉布斯最后還表示，若日本一到三年期負(fù)收益率債券收益曲線更正常的上揚(yáng)，且正收益率債券收益曲線進(jìn)一步走高，那么可能會(huì)有助于加強(qiáng)日本民眾對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心。