BBH研究團(tuán)隊(duì)指出，雖然近期通脹數(shù)據(jù)回升，但是市場仍相信歐洲央行將會延長其資產(chǎn)購買計(jì)劃；寬松的貨幣政策和負(fù)利率一直飽受批評，但最新的銀行財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)表明，這些政策可能并未對銀行產(chǎn)生那么糟糕的負(fù)面影響。
歐元區(qū)通脹上升主要是反應(yīng)了原油價(jià)格的回升，低于1%的核心通脹就反映出了這一點(diǎn)。不僅如此，貸款的復(fù)蘇速度似乎停滯于溫和的水平。9月非金融機(jī)構(gòu)的貸款同比增長了1.9%；增速與8月相同。類似的，家庭貸款的增速仍卡在1.8%。M3的增速從5.1%下滑至5%。
當(dāng)市場廣泛認(rèn)為歐洲央行將于12月會議上宣布其政策變化時(shí)，日本央行黑田東彥卻表示，不要指望日銀下周會采取行動。黑田暗示，日本央行可能并不需要每年進(jìn)行80萬億日元的資產(chǎn)購買，來使日本10年期國債收益率接近0的目標(biāo)位。然而，當(dāng)?shù)孛襟w仍預(yù)計(jì)日本央行可能推遲其通脹目標(biāo)的達(dá)到時(shí)間至2018財(cái)年。歐洲央行表示將盡可能快地達(dá)到其通脹目標(biāo)；而日本央行一直試圖保持其信譽(yù)，但這是徒勞的。
有很多人批評寬松的貨幣政策和負(fù)利率令銀行們感到窒息，這種批評言論可能有點(diǎn)夸大了。日內(nèi)至少有四家大型銀行公布了財(cái)報(bào)(德意志銀行、巴克萊銀行、野村以及西班牙對外銀行)，它們的收益全都高于預(yù)期。以德意志銀行為例，其所公布的第三季度財(cái)報(bào)令市場大吃一驚。這些銀行有一個共同的特點(diǎn)，即交易利潤(trading profits)成為利潤的重要貢獻(xiàn)者。但這些財(cái)報(bào)并不足以阻止股價(jià)下跌。
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