在特朗普意外當選美國總統(tǒng)后，投資人在未來一周或將重新聚焦于全球經濟體質，以及多年來的極低利率和財政節(jié)支是否有告終的跡象。
特朗普的勝選對全球經濟的傳統(tǒng)智慧構成一大挑戰(zhàn)，全球經濟數年來仰賴跨境貿易的繁榮及移民來帶動成長。
然而除了主權債收益率幾近全面走升外，市場迄今對大選結果大致置之度外，盡管先前對特朗普勝選一事出現崩潰擔憂。
長久以來對美國聯邦儲備委員會（美聯儲/FED）下個月將升息的看法也絲亳沒有動搖。美聯儲主席耶倫周四的國會證詞演說，或將為年底升息鋪路，盡管過去一周金融情況略有收緊。
每件事都有待重新評估。
“要花點時間來評估特朗普意外勝選對全球經濟的影響，”摩根大通(76.69, 0.04, 0.05%)的首席全球經濟分析師Bruce Kasman在報告中表示。
“未來的政策可能對經濟產生不同方向的影響，但它們應該都會強化向全球通貨再膨脹傾斜，”他并稱，特朗普的提議既意味著限制貿易和移民產生的負面供應沖擊，也意味著新財政支出在需求面帶來的正面振動。
隨著美國經濟接近充分就業(yè)，10月失業(yè)率為4.9%，特朗普的競選承諾要減稅并為美國老舊的基礎建議進行升級，而這可望助經濟成長和通脹一臂之力。
周四公布的美國官方數據將可能顯示，上個月消費者物價指數料較前月小幅成長0.4%，并較上年同期增加1.6%。扣除食品和能源的核心通脹率料將達到2.2%。
周二將公布的10月零售銷售數據料將顯示失去一些動能。
通脹
主權債市場已經開始反映美國以及隨后全球通脹預期的上升。
美國10年期公債收益率升至2.15%，較美國周二大選前約1.86%的水準高出近30個基點。其升勢帶動美元兌歐元和日圓走強，而這最終會助推歐元區(qū)和日本的進口成本攀升。
如果通脹受到財政刺激和能源價格上升的支撐而自此走升，那么目前發(fā)達國家債券收益率的回升料將會持續(xù)下去，或許暗示三十年來收益率下滑的趨勢將會告終。
然而，這還是剛開始幾天。自周一開始，歐元區(qū)、德國、意大利和日本等工業(yè)化國家，在美國政治地震前的第三季經濟進展情況將會變得益發(fā)明朗。
路透調查顯示，盡管德國經濟成長放緩，但歐元區(qū)大致持穩(wěn)，日本則小幅加速。歐元區(qū)10月通脹率可能為0.5%，與初值相似，但高于近期低位。
近幾個月通脹率逐漸走升，對歐洲央行來是個樂見的消息。歐洲央行自2015年3月以來發(fā)行逾1萬億歐元的鈔票，并將存款利率降至負0.4%后，外界認為其已幾無政策工具可用。
歐洲央行（ECB）管理委員會下次將在12月8日召開會議決定利率。分析師預期其將把資產購買計劃延長至2017年3月之后。
耶倫的未來
路透在美國大選結果出爐后的24小時所做的調查顯示，對未來政策利率途徑的看法完全沒變。
未來一周將有不少美聯儲官員預定發(fā)表談話，可能會強化了美聯儲將在12月13-14日政策會議將升息25個基點至0.50-0.75%的看法。
而由奧巴馬總統(tǒng)任命的耶倫的未來，對利率走向也至關重要。幾天前的路透調查顯示，大多數的分析師預期耶倫將會做滿任期直到2018年1月初，但不會被再度任命。
“相對清楚的是，特朗普政府和耶倫之間將會有沖突，此前特朗普在競選時嚴厲攻擊過耶倫。雙方之間的橋梁似乎已經毀了，”德國商業(yè)銀行首席分析師Jorg Kramer在給客戶的報告中寫道。
英國首相特雷莎-梅（Theresa May）將在11月18日訪問德國，她或許希望此行能夠進行初步的磋商，好讓英國能順利展開脫歐程序。
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