美聯(lián)儲會議紀要：12月加息對美聯(lián)儲信譽很重要

　　北京時間24日凌晨3點美聯(lián)儲公布了11月1-2日FOMC會議紀要，紀要顯示，多數(shù)美聯(lián)儲官員認為加息將“相對很快”變得合適；部分官員認為12月份加息對美聯(lián)儲的信譽很重要。
　　
　　美聯(lián)儲紀要公布后，各主要金融市場波動幅度有限，美股三大指數(shù)仍漲跌不一，美元指數(shù)基本持穩(wěn)于日高101.6-101.7區(qū)間附近，現(xiàn)貨金價震蕩交投于1190美元/盎司附近，美國原油價格震蕩交投于48美元/桶。
　　
　　聯(lián)邦基金利率期貨繼續(xù)顯示已完全消化12月份加息可能，暗示12月加息概率為100%。
　　
　　以下是聯(lián)邦公開市場委員會11月2日會議紀要的摘要：
　　
　　諸多委員認為，如果勞動力市場顯著過熱，經(jīng)濟和金融穩(wěn)定的風(fēng)險假以時日可能升高；亦有擔心長期的低利率可能強化投資者追逐收益的動機，可能導(dǎo)致風(fēng)險不當定價和資本錯配。
　　
　　不過也有其他一些委員認為，允許失業(yè)率跌至長期正常水平以下一段時間，可能帶來有利的供給側(cè)效應(yīng)，或幫助通脹率加速重返委員會2%的目標。
　　
　　部分與會者指出，最近委員會的對外溝通與近期提高聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間一致，或者認為，為保持美聯(lián)儲的公信力，下一次會議應(yīng)該進行加息。
　　
　　多數(shù)與會者表達了這樣一種觀點：只要接下來的經(jīng)濟數(shù)據(jù)提供了一些美國經(jīng)濟繼續(xù)朝向委員會目標進步的進一步證據(jù)，相對很快上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間很可能將是合適的。
　　
　　幾位與會者呼吁本次會上加息；他們認為，近期的經(jīng)濟發(fā)展說明勞動力市場狀況達到或接近充分就業(yè)，并預(yù)計，即使采取進一步循序漸進措施移除貨幣政策寬松，近期通貨膨脹邁向委員會目標水平的進展仍將持續(xù)。
　　
　　總體而言，雖然部分與會者認為經(jīng)濟接近充分就業(yè)，也有其他一些委 員認為勞動力市場可能依然存在相當?shù)乃沙�。有些與會者認為工資壓力僅僅是溫和，但有一位與會者指出工資增速與前一輪經(jīng)濟擴張頂峰時期的步伐類似。
　　
　　幾位與會者強調(diào)，鑒于政策利率接近有效區(qū)間下沿，在移除政策寬松方面有必要謹慎行事，因為委員會在必要情況下加息的空間多于降息空間。兩位委員在此次會上支持加息25個基點。
　　
　　絕大多數(shù)與會者認為，經(jīng)濟前景的近期風(fēng)險大體平衡，但幾位與會者認為依然存在顯著的下行風(fēng)險，并援引了多個理由，包括：中性聯(lián)邦基金利率的低值及其接近有效區(qū)間下沿、外國經(jīng)濟體增速低于預(yù)期的可能性、與英國退歐有關(guān)的持續(xù)不確定性、部分國家的金融脆弱性。與會者同意，委員會應(yīng)該繼續(xù)密切監(jiān)控通脹指標、全球經(jīng)濟和金融發(fā)展。
　　
　　在美聯(lián)儲工作人員陳述之后的討論中，決策者們同意，本次會議不必就長期執(zhí)行框架作出決定。他們認為，當前的框架運行良好，在一段時間內(nèi)可能依然是合適的。
　　
　　在其他需要考慮的諸多因素中，有觀察發(fā)現(xiàn)，如果美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表收縮，或量化寬松對經(jīng)濟活動的正面效應(yīng)隨時間推移而消散，中性實際短期利率可能進一步下降。