隔夜匯市終迎來重大波動 2018年美聯(lián)儲將給美元帶來意外利好？

　　在盤整了4到5個交易日之后，我們終于看到了外匯市場的一些相對強勁的走勢(至少對于假日周來說是如此)。周四（12月28日）歐元/美元攀升至1個月高位1.1940，英鎊/美元觸及1.3450，美元/日元跌破113。BK資產(chǎn)管理董事總經(jīng)理Kathy Lien撰文指出，這些突破主要是由美元走軟所推動，但美國股市持續(xù)走強也推動這些貨幣走高。2017年，美元持續(xù)走軟，而隨著年底的資金流動放緩美國國債收益率也將以同樣的方式收尾。疲軟的部分原因可以歸咎給美國的數(shù)據(jù)，而今天的數(shù)據(jù)大多比較疲軟。11月貿(mào)易逆差增加，而非縮小，盡管芝加哥地區(qū)制造業(yè)活動加速，但失業(yè)人數(shù)并未改善。
　　
　　主要非美貨幣中，歐元和瑞郎表現(xiàn)最佳。瑞郎對瑞銀集團昨日公布的消費指標作出延遲反應(yīng)，而歐元則從歐元區(qū)經(jīng)濟報告中尋得支撐。歐洲央行的經(jīng)濟公報稱，“歐元區(qū)的經(jīng)濟擴張是穩(wěn)健的，涵蓋了各個國家和行業(yè)�！彼麄冞�表示，“潛在的通脹預(yù)期料將在中期內(nèi)逐步上升�！北M管這種積極的前景令人鼓舞，但其并未使市場提前對歐洲央行收緊政策的預(yù)期。隨著社民黨要求默克爾組建另一個大聯(lián)合政府，德國繼續(xù)努力解決其政治問題。這不是她所喜歡的結(jié)果。由于沒有最新的英國退歐消息，英鎊擺脫了疲弱住房抵押貸款數(shù)據(jù)的影響，兩周以來首次升至1.3450水平。
　　
　　所有三種商品貨幣都表現(xiàn)良好，美元/加元自10月中旬以來首次跌至1.26以下。這對貨幣對在7個交易日內(nèi)還沒有見過上漲行情，周四更是跌至2個月低點。此前，澳元和紐元也出現(xiàn)了類似的波動。本周早些時候，澳元和紐元也創(chuàng)下了同樣的里程碑。盡管油價在周四大部分時間里都位于60美元/桶關(guān)口以下，但近期原油價格的堅挺幫助維持了加元的升勢。考慮到這一點，1.2600是一個重要的短期支撐水平，其是美國/加元的一個重要支撐點，也是在漫長的周末假期前對空頭頭寸獲利了結(jié)的理想價位。澳元和紐元也觸及兩年高位，因高貝塔貨幣的勢頭持續(xù)。
　　
　　2018年FOMC將有何變化？
　　
　　在這個安靜的日子里，我們借此機會談?wù)?018年聯(lián)儲公開市場委員會（FOMC）的組成。除了主席耶倫退位之外，還會有一系列的變化，可能會對明年緊縮預(yù)期產(chǎn)生重大影響。傳統(tǒng)上，F(xiàn)OMC由12名成員組成，包括7名理事會成員、紐約聯(lián)儲主席和4名地區(qū)聯(lián)儲主席，其中后者實行輪流投票制，期限為1年。在耶倫于2月份卸任后，F(xiàn)OMC將由以下成員組成：
　　
　　美聯(lián)儲主席：鮑威爾
　　
　　美聯(lián)儲理事：布雷納德
　　
　　美聯(lián)儲理事：夸爾斯
　　
　　紐約聯(lián)儲主席：杜德利（其計劃于2018年中辭職）
　　
　　克利夫蘭聯(lián)儲主席：梅斯特
　　
　　舊金山聯(lián)儲主席：威廉姆斯
　　
　　亞特蘭大聯(lián)儲主席：博斯蒂克
　　
　　里奇蒙德聯(lián)儲主席：待定
　　
　　兩位地區(qū)聯(lián)儲主席埃文斯和卡什卡利將不再享有投票權(quán)，而在12月會議中僅有這兩位官員投票反對加息。梅斯特是鷹派官員，而威廉姆斯和博斯蒂克都是中間派。威廉姆斯此前曾表示，明年可能會加息三次，而博斯蒂克則不那么致力于具體的規(guī)模，他稱可能會有兩次、三次或四次加息。里奇蒙德聯(lián)儲仍需要任命一名接替萊克的主席，其于4月辭職，而紐約聯(lián)儲也將需要找到接替杜德利的人選，他計劃在2018年中退休。除了這些開放的席位之外，理事會還有4個空缺職位。本月，特朗普提名經(jīng)濟學(xué)家Marvin Goodfriend填補一個空缺職位。他是一位廣受尊敬的貨幣經(jīng)濟學(xué)家，同時也是前里奇蒙德的決策者，他贊成實施更嚴格的通脹目標制和消極利率。圍繞副主席職位已經(jīng)提出過幾個人選，這些人選都沒有直接的貨幣政策制定經(jīng)驗。有傳言稱，白宮正在考慮Richard Clarida(太平洋投資管理公司的董事總經(jīng)理)、Lawrence Lindsay(布什經(jīng)濟顧問)和泰勒(著名經(jīng)濟學(xué)家)。這就留下了一個額外的董事會空缺，以及紐約和里奇蒙德聯(lián)儲主席的替代者。
　　
　　在確認的成員中，我們知道鮑威爾和杜德利的觀點與耶倫的觀點一致。博斯蒂克是一名鴿派，夸爾斯在最新的會議上與多數(shù)人一樣投了贊成票，而梅斯特、威廉姆斯和布雷納德相對而言略偏鷹派。因此，除非在余下的職位空缺中鴿派人士獲得提名，否則2018年美聯(lián)儲的立場將更加偏于鷹派。市場當(dāng)前僅全面消化了明年升息一次的預(yù)期，而在接下來的12個月里，加息兩次的幾率為65%。這表明，投資者低估了收緊政策的可能性，尤其是在政策制定者一直在談?wù)撛偌酉�兩到四次的情況下。如果美國經(jīng)濟繼續(xù)像許多人預(yù)期的那樣繼續(xù)擴張，我們可能會看到市場調(diào)整其加息預(yù)期，這對美元來說是利好消息。