美聯(lián)儲(chǔ)2018料加息4次，美元美股或受意外沖擊

　　根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)12月公布的“點(diǎn)陣圖”顯示，美聯(lián)儲(chǔ)2017年計(jì)劃加息3次。不過(guò)，目前華爾街經(jīng)濟(jì)學(xué)家正開始傾向于一種想法：美聯(lián)儲(chǔ)明年可能會(huì)加息四次或是更多，也就是說(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)的加息步伐可能會(huì)快于當(dāng)前預(yù)期。
　　
　　一直以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)都預(yù)測(cè)將在2018年中加息三次，而且過(guò)去一年時(shí)間里，市場(chǎng)甚至曾一度對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)明年加息兩次的前景都表示懷疑，因?yàn)槊绹?guó)通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（主要是今年下半年之前）都表現(xiàn)疲軟。
　　
　　但是，隨后美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度有所加快，有可能連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)3%的增速（上一次美國(guó)經(jīng)濟(jì)取得這種表現(xiàn)是在2005年)，分析師們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期也有所提高。特別是在今年年底美國(guó)總統(tǒng)特朗普推動(dòng)稅改法案正式敲定，更意味著明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和消費(fèi)有可能獲得進(jìn)一步的刺激。
　　
　　不少分析師都認(rèn)為，明年美聯(lián)儲(chǔ)有很大可能加息四次。而且，在候任美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾正式接替耶倫職務(wù)，在2018年3月首次主持召開FOMC貨幣政策會(huì)議時(shí)，就很有可能提高2018加息預(yù)期，為市場(chǎng)獻(xiàn)上“提速加息”的大禮。
　　
　　鮑威爾首次正式亮相或許就會(huì)送出“提速加息”大禮
　　
　　市場(chǎng)研究公司NatWest Markets的策略主管約翰·布里格斯認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在明年3月份的貨幣政策會(huì)議上將加息次數(shù)預(yù)期更改為四次。
　　
　　而明年3月的貨幣政策會(huì)議，正是已被提名為下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席的杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）將主持召開的第一次會(huì)議。鮑威爾預(yù)計(jì)將在明年2月初接替現(xiàn)任主席耶倫的職務(wù)。
　　
　　雖然鮑威爾的觀點(diǎn)立場(chǎng)在某種程度上被視為與耶倫相似，但與當(dāng)前的美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)相比，明年的理事會(huì)從整體上來(lái)看可能會(huì)更加傾向于“鷹派”立場(chǎng)一些。
　　
　　另外，經(jīng)濟(jì)學(xué)家一致認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)成功地實(shí)現(xiàn)了其雙重使命中的就業(yè)目標(biāo)，但通脹目標(biāo)則仍未實(shí)現(xiàn)。布里格斯預(yù)測(cè)，通脹率到2018年底或許就可達(dá)到2%的美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)水平。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)加息或成美股“逆風(fēng)”
　　
　　穆迪分析公司的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·贊迪（Mark Zandi）認(rèn)為：“鑒于減稅政策所帶來(lái)的利好，（美聯(lián)儲(chǔ)加息）四次是很有可能的；稅改將推動(dòng)失業(yè)率下降至4%以下，并給美聯(lián)儲(chǔ)帶來(lái)很大壓力，促使其以快得多的速度正�；�利率水平�！�
　　
　　與此同時(shí)，股票策略師表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)出人意料地采取激進(jìn)的加息措施，而經(jīng)濟(jì)增速則未能保持當(dāng)前的步伐，則將成為股市在未來(lái)一年時(shí)間里的最大“逆風(fēng)”。
　　
　　穆迪分析公司進(jìn)行的調(diào)查顯示，受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)期第四季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)2.7%，而穆迪分析師贊迪則預(yù)計(jì)，明年經(jīng)濟(jì)增速可能仍將保持在2%到3%區(qū)間的高端。
　　
　　DS Economics的首席執(zhí)行官黛安·斯萬(wàn)克（Diane Swonk）說(shuō)道：“問題并不在于美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)變得過(guò)于激進(jìn)，而在于市場(chǎng)預(yù)期可能并沒有將其考慮在內(nèi)。”——也就是說(shuō)，如果市場(chǎng)未能對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提速加息做好充分的預(yù)期準(zhǔn)備，那么這就會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成不小的沖擊。
　　
　　她指出，美國(guó)股市一直以來(lái)的上漲推動(dòng)力都是稅收改革法案，該法案的內(nèi)容包括將公司稅率從35%調(diào)低至21%等。 而如果美聯(lián)儲(chǔ)提速加息，則可能一定程度上抵消美國(guó)稅改對(duì)美股的提振效力。
　　
　　市場(chǎng)研究公司NatWest Markets的策略主管約翰·布里格斯（John Briggs）也表示，他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在明年加息四次，原因是經(jīng)濟(jì)狀況和就業(yè)市場(chǎng)均持續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，但市場(chǎng)做出的加息預(yù)期則處于僅為三次的落后狀態(tài)。
　　
　　布里格斯認(rèn)為，市場(chǎng)將需證實(shí)通脹正在再次開始上升，才會(huì)在市場(chǎng)行情中反映出加息四次的預(yù)期。
　　
　　美元能否獲得提振？
　　
　　理論上來(lái)說(shuō)，一般美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策，提高利率，對(duì)于美元將構(gòu)成提振。但事實(shí)上很多時(shí)候市場(chǎng)反應(yīng)會(huì)受到多方面因素的干擾，會(huì)更加的復(fù)雜難辨。
　　
　　舉個(gè)例子來(lái)說(shuō)，2017年美聯(lián)儲(chǔ)加息三次，然而對(duì)于美元僅能起到短暫的提振，實(shí)際上美元在2017年走勢(shì)震蕩下行。而另一邊，盡管歐洲央行今年并未加息，但歐元在2017年卻接連上漲。
　　
　　不過(guò)如果鮑威爾在3月提高2018年加息預(yù)期至4次，必然能夠在短期內(nèi)提振市場(chǎng)的信心，對(duì)美元構(gòu)成短線的利多。與此同時(shí)如果美聯(lián)儲(chǔ)在2018年3月的通脹預(yù)期提高，就能對(duì)美元構(gòu)成雙重支撐。