美國股災(zāi)2.0重演！道指狂瀉逾千點(diǎn) 投資者應(yīng)該怎么辦？

　　由于投資者擔(dān)心美聯(lián)儲加息將拖累經(jīng)濟(jì)增長，本周稍早沖擊股市的不安情緒周四(2月8日)再次出現(xiàn)，美國道瓊斯工業(yè)指數(shù)當(dāng)天暴跌超過1000點(diǎn)，有望創(chuàng)下自2008年金融危機(jī)以來的最大單周跌幅。在股市重挫之際，不少投行機(jī)構(gòu)建議投資者逢低買入，但也有一些機(jī)構(gòu)分析師認(rèn)為，近期的拋售潮意味著大熊市可能即將到來。
　　
　　道瓊斯工業(yè)指數(shù)周四收跌1032.89點(diǎn)，收于23860.46點(diǎn)，這是道指在過去五天中第三次下跌超過500點(diǎn)。盡管周四下跌，但仍高于周二觸及的低點(diǎn)23778.74點(diǎn)。美國運(yùn)通和英特爾是該指數(shù)中表現(xiàn)最差的股票，跌幅超過5.4%。與此同時，摩根大通股價下跌超過4%。
　　
　　與此同時，周四標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收低3.75%至2,581點(diǎn)，觸及本周新低，比1月26日的歷史最高水平下跌逾10%，。該指數(shù)也跌破100日移動均線，并收于2600大關(guān)以下，兩者均為重要門檻。對標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)來說，這是過去5天來第三次下跌超過2%。
　　
　　此外，納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌3.9%，收于6777.16點(diǎn)，F(xiàn)acebook、亞馬遜和微軟的股價均下跌了至少4.5%。
　　
　　“恐慌指數(shù)”飆升至35以上。
　　
　　美國勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，上周申請失業(yè)金人數(shù)達(dá)到了45年來的最低點(diǎn)，為22.1萬人，從前一周的23萬回落。在強(qiáng)勁的初請失業(yè)金數(shù)據(jù)公布之后，收益率開始走高。周四指標(biāo)10年期美國國債收益率升至2.88%，隨后回落至2.848%，維持在多年高位附近。
　　
　　交易員認(rèn)為，收益率上升和使用杠桿的隱蔽波動基金的大幅波動，是市場近期回調(diào)和波動率飆升的原因。
　　
　　“重大新聞圍繞著債券收益率繼續(xù)上升而展開，”牛頓顧問公司（Newton Advisors）管理人員Mark Newton稱。他還表示，3.05%是10年期美債的關(guān)鍵水準(zhǔn)�！俺�過3.05%將會打破30年的下行趨勢，這對于暗示收益率應(yīng)該開始長期走高是非常重要的。”
　　
　　“市場現(xiàn)在關(guān)注的是更高的利率，”Edward Jones投資策略師Kate Warne稱�！盎�本面因素將推動股市走高，但我認(rèn)為，上漲路徑將比過去幾年更加動蕩�！�
　　
　　Piper Jaffray首席市場技術(shù)分析師Craig Johnson上個月就曾預(yù)計(jì)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)可能會下挫20%，這主要是因?yàn)?0年期美國國債收益率的上升預(yù)示著長達(dá)35年的債券牛市已經(jīng)完結(jié)。
　　
　　Johnson周二在接受采訪時稱，股市震蕩將持續(xù)30、60或90天，他認(rèn)為道指和標(biāo)普500指數(shù)將大幅下跌。他說，“我們沒有看到道指或標(biāo)普500指數(shù)觸及200日移動均線的水準(zhǔn)。我們?nèi)匀恍枰�看到更多的證據(jù)，表明市場的重新調(diào)整已經(jīng)完成�！�
　　
　　他指出：“根據(jù)我的計(jì)算，還要下跌11%或12%�！边@意味著從周二收盤水平來算，標(biāo)普500指數(shù)將跌至2400點(diǎn)，道瓊斯指數(shù)回落至約22,000點(diǎn)。
　　
　　股市暴跌之際 投資者應(yīng)該抄底o(hù)r賣出？
　　
　　截止周四收盤，本周道指、標(biāo)普500和納指均下跌近6.5%，包括摩根大通在內(nèi)的投行認(rèn)為，投資者應(yīng)當(dāng)利用股價下跌的機(jī)會買入，但也有部分分析師表示，本周的拋售潮可能意味著大熊市即將到來。
　　
　　Cresset財(cái)富顧問公司首席投資官Jack Ablin將近日股市的這一回落描述為“僅僅是技術(shù)上的”，他指出，“市場估值昂貴，需要糾正。與此同時，信貸狀況依然強(qiáng)勁，因?yàn)榭晒┙栀J、支出和投資的資金非常充足�！�
　　
　　Ablin說道：“雖然我們不可能預(yù)測市場的日常情況，但我們相信，未來幾周的任何回調(diào)都是一個更好的買入機(jī)會，而不是一個賣出的理由。”
　　
　　摩根大通則認(rèn)為，股市上漲趨勢依然“完整”，建議拋售債券并買入股票。該行策略師Nikolaos Panigirtzoglou在報(bào)告中稱，“我們建議將股票超配由上月的比基準(zhǔn)高12%重新上調(diào)至比基準(zhǔn)高15%，從而回到我們12月初時的非常看漲股票的初始立場”
　　
　　高盛(Goldman Sachs)首席策略官David Kostin也建議投資者逢低買入。他稱，引起拋售的原因不止一個，不過時間點(diǎn)和股票回購的緘默期撞車從歷史上看會導(dǎo)致更低的回報(bào)。
　　
　　Kostin補(bǔ)充道，“股市修正是由于技術(shù)面和持倉而非基本面，我們相信股市基本面完好無損，維持標(biāo)普500年末2850的預(yù)期。稅改和經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張會讓股市很快重回正軌，周期股尤其受益。”
　　
　　全球最大對沖基金橋水(Bridgewater)主管Ray Dalio對股市最近的大動蕩發(fā)表了看法。他稱，沖擊從范圍看是溫和修正，還有很多觀望資金等待抄底。
　　
　　不過，并非所有機(jī)構(gòu)都認(rèn)為華爾街進(jìn)行了一次“健康回調(diào)”、牛市安穩(wěn)如故�？偛课挥谌諆�(nèi)瓦的百達(dá)資產(chǎn)管理公司并不急于抄底美國股市。包括資產(chǎn)管理部門在內(nèi)，百達(dá)集團(tuán)管理著5,090億美元資產(chǎn)。
　　
　　百達(dá)資管首席策略師Luca Paolini表示，雖然牛市可能沒有結(jié)束，但股票上漲空間有限了。他對股市持中性態(tài)度，對美國股市則建議低配。
　　
　　相比之下，百達(dá)資管認(rèn)為歐洲股票更具吸引力。Paolini寫道：“在全球主要股票市場中，我們相信答案可能是歐洲，那里的股票相對于美國的折扣是30年來最大�！�
　　
　　實(shí)際上，斯托克歐洲600指數(shù)的市凈率大約是兩倍，而標(biāo)普500指數(shù)1月底開始下跌之前達(dá)到3.5倍的16年高位。這也是彭博2002年開始追蹤數(shù)據(jù)以來兩個指數(shù)市凈率的最大差距。
　　
　　愛馬仕投資管理公司（Hermes Investment Management）投資主管Eoin Murray在周四發(fā)表的一份研究報(bào)告中說，“信貸危機(jī)以來最嚴(yán)重的市場下跌使得市場迅速關(guān)注我們對反彈持續(xù)性的擔(dān)憂�！�
　　
　　另外，Kairos Investment Management首席投資官M(fèi)ichele Gesualdi周三表示，“真正的問題是，我們正處于資本市場的轉(zhuǎn)折點(diǎn)…坦率地說，我們正處于事情將會顯著改變的階段，因7月份緊縮貨幣政策將發(fā)生重大改變�！�
　　
　　Gesualdi認(rèn)為，盡管量化寬松(QE)和資產(chǎn)價格上漲之間的關(guān)系“非常強(qiáng)勁”，但在夏季預(yù)計(jì)將實(shí)施量化寬松政策可能會引發(fā)市場的波動。他警告稱，“大熊市”即將到來。