央行政策轉(zhuǎn)變從換人開(kāi)始，利率前景扣動(dòng)市場(chǎng)心弦

　　近日，歐洲央行和日本央行都在忙著更換高層決策者。而隨著全球經(jīng)濟(jì)不斷復(fù)蘇、通脹水平不斷提高，從貨幣政策的角度來(lái)說(shuō)，2018年全球亦有不少央行正處于轉(zhuǎn)變貨幣政策方向的當(dāng)口。隨著時(shí)間進(jìn)入下半周(2月23日當(dāng)周)，包括會(huì)議紀(jì)要、CPI、PMI在內(nèi)的重磅事件和數(shù)據(jù)公布要公布，料市場(chǎng)將從中尋找出關(guān)于央行政策和行情走向的更多線索。
　　
　　金多斯被提名為歐洲央行副行長(zhǎng)或助攻該行轉(zhuǎn)鷹
　　
　　歐元區(qū)各成員國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)周一(2月19日)選擇西班牙經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)金多斯在5月接替歐洲央行副行長(zhǎng)康斯坦西奧。部長(zhǎng)們稱，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)當(dāng)會(huì)在3月22-23日的例行峰會(huì)上敲定對(duì)金多斯的任命。
　　
　　選擇一位南歐人擔(dān)任副行長(zhǎng)，便意味著增加了諸如德國(guó)央行行長(zhǎng)魏德曼等歐洲較北國(guó)家的人，在2019年接替德拉基擔(dān)任歐洲央行行長(zhǎng)的可能性。鑒于魏德曼是公認(rèn)的大鷹派，若能成真顯然會(huì)影響到該央行的超寬松貨幣政策。
　　
　　不過(guò)，魏德曼的位置取決于2019年重要崗位的分配。這些重要崗位包括歐盟執(zhí)委會(huì)主席、歐洲理事會(huì)主席和歐洲議會(huì)議長(zhǎng)，以上崗位都將于2019年換帥。
　　
　　選擇德國(guó)央行行長(zhǎng)擔(dān)任歐洲央行行長(zhǎng)可能會(huì)比較棘手。盡管魏德曼被認(rèn)為是頂尖的央行行長(zhǎng)，但他反對(duì)歐洲央行的超寬松貨幣政策，與一些官員存在分歧。超寬松貨幣政策被認(rèn)為促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。如果歐洲央行過(guò)早、過(guò)快的收緊貨幣政策，可能會(huì)澆滅歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢(shì)頭，從而陷入被動(dòng)的境地。
　　
　　此外，還需注意的是歐元的漲勢(shì)。如果說(shuō)歐洲央行轉(zhuǎn)鷹的預(yù)期促使歐元匯率進(jìn)一步高升，可能會(huì)對(duì)歐元區(qū)日后的通脹水平造成壓制。盡管目前歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)熱絡(luò)，但料將失去一些動(dòng)能。通脹或許至少要等到2020年才會(huì)達(dá)到歐洲央行略低于2%的目標(biāo)。那么歐元匯率過(guò)高，顯然將是歐洲央行不愿意看到的一幕，也會(huì)使得該央行收斂“鷹”調(diào)。
　　
　　需要提醒各位投資者的是，北京時(shí)間周三(2月21日)下午，將公布包括歐元區(qū)、德國(guó)、法國(guó)在內(nèi)諸多歐元區(qū)國(guó)家的制造業(yè)和服務(wù)業(yè)等的PMI數(shù)據(jù)。作為經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)的PMI，目前市場(chǎng)給出的預(yù)期普遍略低于前值，當(dāng)仍處于高位擴(kuò)張態(tài)勢(shì)中。值得留心的是，年初的經(jīng)濟(jì)動(dòng)能失速究竟是因?yàn)榧竟?jié)性因素導(dǎo)致的，還是因?yàn)閮?nèi)在因素導(dǎo)致的，區(qū)分這點(diǎn)很重要。
　　
　　而在北京時(shí)間本周四(2月22日)20:30，歐洲央行將公布1月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要。就歐洲央行會(huì)議紀(jì)要本身來(lái)說(shuō)，對(duì)短線的歐元走勢(shì)影響有限，但卻是觀察歐洲央行政策走向的良好機(jī)會(huì)。此外，本周五(2月23日)公布的歐元區(qū)1月CPI數(shù)據(jù)亦值得留意。
　　
　　日本央行新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子或成“鴿巢”
　　
　　眼下，在全球主流央行中，比歐洲央行更為鴿派的當(dāng)屬日本央行了。而且隨著新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子的提名，幾乎可以說(shuō)不存在任何的鷹派人物可言。
　　
　　日本政府上周五(2月16日)任命黑田東彥連任日本央行行長(zhǎng)；任命現(xiàn)年52歲的早稻田大學(xué)學(xué)者、支持激進(jìn)寬松政策的若田部昌澄出任央行副行長(zhǎng)，投資者認(rèn)為，這是決策者不急于撤走大規(guī)模刺激計(jì)劃的明顯的信號(hào)。
　　
　　此外，日本政府還任命了央行理事雨宮正佳為另外一名副行長(zhǎng)。雨宮正佳已經(jīng)在日本央行工作近四十年，而他在不同央行行長(zhǎng)的帶領(lǐng)下，始終以靈活性為自身的工作特色。
　　
　　日本央行領(lǐng)導(dǎo)層的任命，正值有關(guān)全球主要央行將以多快速度撤走危機(jī)時(shí)期政策的臆測(cè)甚囂塵上之時(shí)，這在一定程度上加劇了日本和全球金融市場(chǎng)的不安情緒。
　　
　　盡管上述任命需要獲得國(guó)會(huì)兩院的批準(zhǔn)，但由于安倍晉三領(lǐng)導(dǎo)的執(zhí)政聯(lián)盟在國(guó)會(huì)中占據(jù)多數(shù)席位，任命獲批基本是板上釘釘之事。