美國(guó)CPI“不冷不熱” 不足以動(dòng)搖美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)有立場(chǎng)

　　加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行（CIBC）周三（2月13日）對(duì)美國(guó)當(dāng)日公布的1月份CPI報(bào)告進(jìn)行了討論。
　　
　　主要觀(guān)點(diǎn)
　　
　　通過(guò)季節(jié)性調(diào)整和計(jì)算方法的改變，美國(guó)的CPI可能相較于預(yù)期同時(shí)有點(diǎn)過(guò)熱，也有些過(guò)冷。從月度變化來(lái)看，基本物價(jià)只是持平（季節(jié)性調(diào)整在此處發(fā)揮作用），預(yù)期則為增長(zhǎng)0.1%。但年率卻達(dá)到1.6%（預(yù)期為1.5%）。更加便宜的汽油價(jià)格是年率較前值降低的主要原因。
　　
　　核心價(jià)格上升了0.2%，年率為2.2%（稍高于預(yù)期）。電信服務(wù)的“捆綁”價(jià)格影響不大。
　　
　　總體來(lái)講，盡管核心CPI高于2%，但美聯(lián)儲(chǔ)追蹤的PCE卻仍接近2%的目標(biāo)值。這令美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有理由改變現(xiàn)有的政策，意即按兵不動(dòng)的立場(chǎng)，直至經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)能夠提供關(guān)于2019年表現(xiàn)的更多證據(jù)。