非農(nóng)風(fēng)暴再襲、澳洲聯(lián)儲7月降息遭質(zhì)疑

　　本周美伊局勢引爆黃金多頭連破1400及上方三大關(guān)口，最高攻至1438區(qū)域；然而這股猛烈的漲勢很快遭致美聯(lián)儲主席鮑威爾與圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德周二講話的打壓，加之周三時段美國財(cái)政部長姆努欽對中美貿(mào)易接近90%達(dá)成協(xié)議的評論，黃金多頭一度挫回1398一線，回吐此前盈利。
　　
　　這一情形下，美元指數(shù)此前遭遇的下行壓力獲得舒緩。下半周中美國首季實(shí)際GDP與5月核心PCE的表現(xiàn)揭示美聯(lián)儲暫時無需立即降息，同時中美貿(mào)易G20峰會傳來的“佳音”也舒緩市場情緒，預(yù)期下周開盤后，黃金價格或進(jìn)一步回落，美元指數(shù)等待經(jīng)濟(jì)面更多信號，料維持盤整。
　　
　　下周風(fēng)險事件提醒：
　　
　　下周(07月01日至05日)事件中，重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲二把手克拉里達(dá)講話、周二澳洲聯(lián)儲7月決議、周三及周五的美國6月大小非農(nóng)報(bào)告以及OPEC會議。
　　
　　1.美聯(lián)儲克拉里達(dá)講話：料保持觀望同時強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險
　　
　　北京時間下周一14：15，美聯(lián)儲副主席克拉里達(dá)就貨幣政策發(fā)表講話。
　　
　　在其最近一次21日的講話，也就是美聯(lián)儲6月聲明后首次講話中，克拉里達(dá)表示，過去6-8周，全球經(jīng)濟(jì)不確定性已經(jīng)攀升，美聯(lián)儲將采取合適的行動維持?jǐn)U張，暗示寬松貨幣政策的概率在抬升。
　　
　　由于美聯(lián)儲主席鮑威爾本周強(qiáng)調(diào)了按兵不動的立場，同時重申對經(jīng)濟(jì)惡化情形下做出措施的態(tài)度，預(yù)期克拉里達(dá)也將再次強(qiáng)調(diào)闡明這一觀點(diǎn)。
　　
　　目前市場最為關(guān)心的問題即如果美聯(lián)儲開啟降息，最早是否將在7月會議。
　　
　　值得注意的是，克拉里達(dá)在6月4日的講話中明確，將緊密關(guān)注眼前的局勢，尤其是貿(mào)易形勢以及債券市場收益率倒掛的情形，尋求美聯(lián)儲下一步應(yīng)當(dāng)如何的方向。
　　
　　鑒于G20峰會尾聲之際中美貿(mào)易重啟對話的佳音，預(yù)期在美國5月核心PCE符合預(yù)期的同時，將更有理由認(rèn)為美聯(lián)儲7月降息的門檻被抬高。
　　
　　2.澳洲聯(lián)儲7月決議：一次篤定的降息？
　　
　　北京時間周二12：30分澳洲聯(lián)儲將公布7月利率決議，同日17：30分，澳洲聯(lián)儲主席洛威將出席央行政策委員會與商界人士的晚宴，并發(fā)表講話。
　　
　　在澳洲聯(lián)儲6月決議上，如期降息25個基點(diǎn)至1.25%，澳洲聯(lián)儲指出貿(mào)易不確定下，為支持經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展，支持就業(yè)增長，進(jìn)一步利用閑置產(chǎn)能，并在通脹問題上增強(qiáng)信心，調(diào)整利率。
　　
　　隨后，澳洲聯(lián)儲主席洛威在本月20日的講話中釋放進(jìn)一步降息的信號，使得市場對澳洲聯(lián)儲將在7月會議再次降息25個基點(diǎn)定價高升。
　　
　　據(jù)報(bào)，洛威20日指出，降息25個基點(diǎn)就能改變經(jīng)濟(jì)增長路徑是“不現(xiàn)實(shí)的”，勞動力市場仍有很大閑置產(chǎn)能，仍缺乏充分就業(yè)，但降息有助于影響澳元、可支配收入和融資成本。
　　
　　然而本周一，洛威質(zhì)疑在全球央行同時開啟寬松政策時，降息的效果何在，這一講話讓機(jī)構(gòu)與交易人士對下周即將到來的澳洲聯(lián)儲7月降息的定價有所削減。
　　
　　利率市場顯示，本周四認(rèn)為7月澳洲聯(lián)儲降息的定價從上周三的82%跌至66%。
　　
　　西太平洋銀行高級匯市策略師Sean Callow指出，市場當(dāng)前關(guān)注到美聯(lián)儲解讀6月聲明，鴿意不如市場預(yù)期的程度，那么對澳洲聯(lián)儲而言，降息的壓力也將舒緩。
　　
　　野村證券分析師Andrew Ticehurst表示，預(yù)期7月降息還并不緊迫，最快的時間或在8月。
　　
　　澳洲聯(lián)邦銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Blythe則指出，該行預(yù)期7月會議將做出降息，之后一次降息在11月。他同時表示，并不認(rèn)為降息將諸多改善現(xiàn)有環(huán)境，貸款者按揭付款保持在當(dāng)前水平，而澳洲聯(lián)儲與美聯(lián)儲展開降息的角逐也將使得匯率效應(yīng)靜止。
　　
　　由此認(rèn)為，澳洲聯(lián)儲下月對貨幣政策的立場將給出其對現(xiàn)有環(huán)境更清晰的觀點(diǎn)。
　　
　　3.美國6月非農(nóng)報(bào)告：最重磅的風(fēng)險
　　
　　北京時間周三20：15分、周五20：30分將依此公布美國地區(qū)6月大小非農(nóng)報(bào)告。
　　
　　考慮到5月大小非農(nóng)雙雙爆冷，薪資增速不如預(yù)期，同時至6月22日當(dāng)周的失業(yè)金初請刷7周高位，預(yù)期6月非農(nóng)數(shù)據(jù)將給到勞動力市場現(xiàn)狀與壓力的直觀反應(yīng)，從而給到美聯(lián)儲判斷經(jīng)濟(jì)遭遇下行壓力程度的又一標(biāo)尺。
　　
　　市場當(dāng)前預(yù)期6月ADP新增14萬，6月非農(nóng)新增16.4萬，失業(yè)率維持3.6%，平均薪資增速環(huán)比0.3%。
　　
　　4.OPEC會議：
　　
　　下周二OPEC與非OPEC部長級會議將召開，由于近期原油市場遭遇中東局勢和美國原油庫存下滑的影響，油價表現(xiàn)攀升，本周逼近60大關(guān)。市場將在下周的會議上關(guān)注是否OPEC將延續(xù)減產(chǎn)至未來6個月。
　　
　　CMC Markets分析師表示，若OPEC方面無法對減產(chǎn)達(dá)成一致，或拉低油價至全年低點(diǎn)位置。