非農(nóng)風(fēng)暴再襲、澳洲聯(lián)儲(chǔ)7月降息遭質(zhì)疑

　　本周美伊局勢(shì)引爆黃金多頭連破1400及上方三大關(guān)口，最高攻至1438區(qū)域；然而這股猛烈的漲勢(shì)很快遭致美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾與圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德周二講話(huà)的打壓，加之周三時(shí)段美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽對(duì)中美貿(mào)易接近90%達(dá)成協(xié)議的評(píng)論，黃金多頭一度挫回1398一線(xiàn)，回吐此前盈利。
　　
　　這一情形下，美元指數(shù)此前遭遇的下行壓力獲得舒緩。下半周中美國(guó)首季實(shí)際GDP與5月核心PCE的表現(xiàn)揭示美聯(lián)儲(chǔ)暫時(shí)無(wú)需立即降息，同時(shí)中美貿(mào)易G20峰會(huì)傳來(lái)的“佳音”也舒緩市場(chǎng)情緒，預(yù)期下周開(kāi)盤(pán)后，黃金價(jià)格或進(jìn)一步回落，美元指數(shù)等待經(jīng)濟(jì)面更多信號(hào)，料維持盤(pán)整。
　　
　　下周風(fēng)險(xiǎn)事件提醒：
　　
　　下周(07月01日至05日)事件中，重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)二把手克拉里達(dá)講話(huà)、周二澳洲聯(lián)儲(chǔ)7月決議、周三及周五的美國(guó)6月大小非農(nóng)報(bào)告以及OPEC會(huì)議。
　　
　　1.美聯(lián)儲(chǔ)克拉里達(dá)講話(huà)：料保持觀望同時(shí)強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)
　　
　　北京時(shí)間下周一14：15，美聯(lián)儲(chǔ)副主席克拉里達(dá)就貨幣政策發(fā)表講話(huà)。
　　
　　在其最近一次21日的講話(huà)，也就是美聯(lián)儲(chǔ)6月聲明后首次講話(huà)中，克拉里達(dá)表示，過(guò)去6-8周，全球經(jīng)濟(jì)不確定性已經(jīng)攀升，美聯(lián)儲(chǔ)將采取合適的行動(dòng)維持?jǐn)U張，暗示寬松貨幣政策的概率在抬升。
　　
　　由于美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾本周強(qiáng)調(diào)了按兵不動(dòng)的立場(chǎng)，同時(shí)重申對(duì)經(jīng)濟(jì)惡化情形下做出措施的態(tài)度，預(yù)期克拉里達(dá)也將再次強(qiáng)調(diào)闡明這一觀點(diǎn)。
　　
　　目前市場(chǎng)最為關(guān)心的問(wèn)題即如果美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息，最早是否將在7月會(huì)議。
　　
　　值得注意的是，克拉里達(dá)在6月4日的講話(huà)中明確，將緊密關(guān)注眼前的局勢(shì)，尤其是貿(mào)易形勢(shì)以及債券市場(chǎng)收益率倒掛的情形，尋求美聯(lián)儲(chǔ)下一步應(yīng)當(dāng)如何的方向。
　　
　　鑒于G20峰會(huì)尾聲之際中美貿(mào)易重啟對(duì)話(huà)的佳音，預(yù)期在美國(guó)5月核心PCE符合預(yù)期的同時(shí)，將更有理由認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)7月降息的門(mén)檻被抬高。
　　
　　2.澳洲聯(lián)儲(chǔ)7月決議：一次篤定的降息？
　　
　　北京時(shí)間周二12：30分澳洲聯(lián)儲(chǔ)將公布7月利率決議，同日17：30分，澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席洛威將出席央行政策委員會(huì)與商界人士的晚宴，并發(fā)表講話(huà)。
　　
　　在澳洲聯(lián)儲(chǔ)6月決議上，如期降息25個(gè)基點(diǎn)至1.25%，澳洲聯(lián)儲(chǔ)指出貿(mào)易不確定下，為支持經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展，支持就業(yè)增長(zhǎng)，進(jìn)一步利用閑置產(chǎn)能，并在通脹問(wèn)題上增強(qiáng)信心，調(diào)整利率。
　　
　　隨后，澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席洛威在本月20日的講話(huà)中釋放進(jìn)一步降息的信號(hào)，使得市場(chǎng)對(duì)澳洲聯(lián)儲(chǔ)將在7月會(huì)議再次降息25個(gè)基點(diǎn)定價(jià)高升。
　　
　　據(jù)報(bào)，洛威20日指出，降息25個(gè)基點(diǎn)就能改變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)路徑是“不現(xiàn)實(shí)的”，勞動(dòng)力市場(chǎng)仍有很大閑置產(chǎn)能，仍缺乏充分就業(yè)，但降息有助于影響澳元、可支配收入和融資成本。
　　
　　然而本周一，洛威質(zhì)疑在全球央行同時(shí)開(kāi)啟寬松政策時(shí)，降息的效果何在，這一講話(huà)讓機(jī)構(gòu)與交易人士對(duì)下周即將到來(lái)的澳洲聯(lián)儲(chǔ)7月降息的定價(jià)有所削減。
　　
　　利率市場(chǎng)顯示，本周四認(rèn)為7月澳洲聯(lián)儲(chǔ)降息的定價(jià)從上周三的82%跌至66%。
　　
　　西太平洋銀行高級(jí)匯市策略師Sean Callow指出，市場(chǎng)當(dāng)前關(guān)注到美聯(lián)儲(chǔ)解讀6月聲明，鴿意不如市場(chǎng)預(yù)期的程度，那么對(duì)澳洲聯(lián)儲(chǔ)而言，降息的壓力也將舒緩。
　　
　　野村證券分析師Andrew Ticehurst表示，預(yù)期7月降息還并不緊迫，最快的時(shí)間或在8月。
　　
　　澳洲聯(lián)邦銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Blythe則指出，該行預(yù)期7月會(huì)議將做出降息，之后一次降息在11月。他同時(shí)表示，并不認(rèn)為降息將諸多改善現(xiàn)有環(huán)境，貸款者按揭付款保持在當(dāng)前水平，而澳洲聯(lián)儲(chǔ)與美聯(lián)儲(chǔ)展開(kāi)降息的角逐也將使得匯率效應(yīng)靜止。
　　
　　由此認(rèn)為，澳洲聯(lián)儲(chǔ)下月對(duì)貨幣政策的立場(chǎng)將給出其對(duì)現(xiàn)有環(huán)境更清晰的觀點(diǎn)。
　　
　　3.美國(guó)6月非農(nóng)報(bào)告：最重磅的風(fēng)險(xiǎn)
　　
　　北京時(shí)間周三20：15分、周五20：30分將依此公布美國(guó)地區(qū)6月大小非農(nóng)報(bào)告。
　　
　　考慮到5月大小非農(nóng)雙雙爆冷，薪資增速不如預(yù)期，同時(shí)至6月22日當(dāng)周的失業(yè)金初請(qǐng)刷7周高位，預(yù)期6月非農(nóng)數(shù)據(jù)將給到勞動(dòng)力市場(chǎng)現(xiàn)狀與壓力的直觀反應(yīng)，從而給到美聯(lián)儲(chǔ)判斷經(jīng)濟(jì)遭遇下行壓力程度的又一標(biāo)尺。
　　
　　市場(chǎng)當(dāng)前預(yù)期6月ADP新增14萬(wàn)，6月非農(nóng)新增16.4萬(wàn)，失業(yè)率維持3.6%，平均薪資增速環(huán)比0.3%。
　　
　　4.OPEC會(huì)議：
　　
　　下周二OPEC與非OPEC部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議將召開(kāi)，由于近期原油市場(chǎng)遭遇中東局勢(shì)和美國(guó)原油庫(kù)存下滑的影響，油價(jià)表現(xiàn)攀升，本周逼近60大關(guān)。市場(chǎng)將在下周的會(huì)議上關(guān)注是否OPEC將延續(xù)減產(chǎn)至未來(lái)6個(gè)月。
　　
　　CMC Markets分析師表示，若OPEC方面無(wú)法對(duì)減產(chǎn)達(dá)成一致，或拉低油價(jià)至全年低點(diǎn)位置。