盡管年底的反彈緩解了回撤步伐,但美國10年期國債收益率仍錄得8年來的最大跌幅。 12月份,基準美國國債收益率上升了約14個基點,至約1.92%,但仍較上年同期下降76個基點,創(chuàng)下2011年以來的最大年度跌幅。債券收益率與價格走勢相反。 周二(12月31日)是2019年最后一個交易日,10年期美國國債收益率上漲約兩個基點,30年期美國國債收益率上漲近4個基點,至約2.38%。債券市場于美國東部時間下午2點關閉。 2019年伊始,美國利率開始螺旋式下降,由于中美貿(mào)易戰(zhàn)升級且經(jīng)濟數(shù)據(jù)不斷惡化,投資者紛紛逃離風險資產(chǎn),涌入安全資產(chǎn)。市場預期美聯(lián)儲將降低借貸成本以應對經(jīng)濟放緩,這加大了利率下調(diào)的壓力。 美聯(lián)儲開始了它所稱的“中期調(diào)整”,連續(xù)三次削減借貸成本,這進一步壓低了利率。 今年夏季,10年期美國國債收益率自2007年金融危機之前以來首次跌破兩年期美國國債收益率,這是一種被稱為收益率曲線反轉(zhuǎn)的罕見現(xiàn)象,在此前的衰退之前就出現(xiàn)過。 美國政府債券收益率9月份開始全面上升,此前美國和中國在針鋒相對的關稅戰(zhàn)中達成了休戰(zhàn)協(xié)議,并開始談判達成協(xié)議。 在市場對中美貿(mào)易前景持更為樂觀預期的背景下,投資者開始承擔更多風險。與此同時,美國和海外的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示出改善的跡象,這引發(fā)了收益率的上漲。 美國國債收益率有望創(chuàng)下2019年9月以來的最大單月漲幅。本月早些時候,全球最大的兩個經(jīng)濟體達成了所謂的“第一階段”貿(mào)易協(xié)議。美國總統(tǒng)特朗普周二稱,他將于1月15日在白宮與中國高層代表簽署這項協(xié)議。 許多人預計,到2020年,隨著經(jīng)濟前景的改善,利率將繼續(xù)反彈。 BMO美國利率主管Ian Lyngen在一份報告中稱,“我們預計美國國債將在2020年開始看跌,因經(jīng)濟樂觀情緒引發(fā)利率回升,且對美聯(lián)儲能夠避免經(jīng)濟衰退的希望提振國債收益率!
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