安聯(lián)首席經(jīng)濟顧問：警惕“僵尸市場” 小心新興市場違約浪潮

　　周四（4月23日），安聯(lián)（Allianz）首席經(jīng)濟顧問、彭博觀點專欄作家穆罕默德·埃里安（Mohamed El-Erian）接受彭博采訪時討論了美聯(lián)儲刺激措施對市場的影響以及歐洲和新興市場違約的可能性。
　　
　　記者：目前，你肯定也認(rèn)同，一方面是糟糕的數(shù)據(jù)——初請失業(yè)金人數(shù)、PMI、公司收益，所有數(shù)據(jù)（都很糟糕），另一方面是巨大的刺激政策，政府、央行都在承諾，我們準(zhǔn)備好了，如果你跌下來我們會接住你。這兩方的力量對市場產(chǎn)生什么樣的影響？
　　
　　埃里安：這取決于每個投資者自己的看法，就我自己來說，我不太放心投注太多，我不太放心押注“緊急援助”，我不太放心美聯(lián)儲總會介入的概念以及基于此對股票的買入。我們討論的不再是喪失生產(chǎn)力的僵尸企業(yè)，我們討論的是“僵尸市場”，這個市場不再能有效運作資本。所以我想我們必須小心。我理解有人這些年來對運行如此好的股市所吸引，但我對此感到不適。
　　
　　記者：從地區(qū)來看，過去幾個月里人們以國家和地區(qū)的宏觀對比來作為交易動力，比如美國和歐洲相比，美國和新興市場相比，你現(xiàn)在怎么看待這種動力？
　　
　　埃里安：這是個好問題，我還是認(rèn)為靈活的交易好于絕對的倉位。我的意思是，正如你所說，在這個顛簸的行程中獲得導(dǎo)航的能力——即具有緩沖能力，然后再獲益于危機過后的情景，這兩個因素非常重要。在這個世界上，各個國家、各個企業(yè)都是不同的。要特別小心破產(chǎn)和違約，這會發(fā)生。以新興市場為例，現(xiàn)在很少人意識到（企業(yè)倒閉）浪潮正在來臨，和美國不同，這些企業(yè)可能無法得到援救。