美國銀行：美歐企業(yè)若要退出中國代價(jià)昂貴 但這一結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變難以逆轉(zhuǎn)

　　周三（8月19日），美國銀行(Bank of America)最新研究顯示，美國和歐洲企業(yè)將制造業(yè)遷出中國的成本可能在五年內(nèi)達(dá)到1萬億美元。
　　
　　該行對(duì)全球分析師的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，全球80%以上行業(yè)的企業(yè)在疫情期間經(jīng)歷了供應(yīng)鏈中斷，促使四分之三的企業(yè)擴(kuò)大了回流計(jì)劃的范圍。但早在疫情爆發(fā)之前，其1月份對(duì)全球分析師的調(diào)查就證實(shí)，從全球化到本地化的趨勢(shì)是“真實(shí)而結(jié)構(gòu)性的”。六個(gè)月后，疫情已經(jīng)“將構(gòu)造轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢姷臄鄬泳�”。
　　
　　而美國銀行認(rèn)為，主要是四個(gè)原因?qū)е赂�多的本地化采購：貿(mào)易斗爭(zhēng)、國家安全問題、氣候變化和自動(dòng)化程度的提高。美國銀行全球研究部的主管坎迪斯·布朗寧(Candace Browning)表示:“盡管疫情起到了加速這一變化的催化劑作用，但根本原因在于向‘利益相關(guān)者資本主義’的轉(zhuǎn)變，最終，搬遷這一舉動(dòng)能夠更有利于股東、消費(fèi)者、雇員和國家等更廣泛的群體�！�
　　
　　美國銀行的報(bào)告指出，企業(yè)最有可能把業(yè)務(wù)從中國帶到自己的國家，而不是把業(yè)務(wù)帶到那些被視為“盟友”的國家。
　　
　　推動(dòng)通常被稱為“本土生產(chǎn)”的因素之一，就是各級(jí)政府向?qū)⒐ぷ鲘徫磺卜祷貒�的企業(yè)提供的稅收優(yōu)惠。
　　
　　美國總統(tǒng)特朗普（Donald Trump）周一承諾，將為將工廠從中國遷回美國的企業(yè)提供稅收減免，以減少美國對(duì)中國的依賴。特朗普在明尼蘇達(dá)州曼卡托(Mankato)對(duì)支持者發(fā)表講話時(shí)表示:“我們將為那些把工作機(jī)會(huì)從中國帶回美國的公司提供稅收抵免。”他說：“我們正在一起做的事情簡直就是一個(gè)經(jīng)濟(jì)奇跡，現(xiàn)在我們又要這樣做了�！薄拔覀兘�立了世界歷史上最偉大的經(jīng)濟(jì)體，現(xiàn)在我必須再來一次。”同時(shí)，美國表示將對(duì)中國的華為實(shí)施新一輪限制，特朗普再次指責(zé)華為的電信設(shè)備被用于間諜活動(dòng)。華為曾多次否認(rèn)可能為中國間諜活動(dòng)提供便利的指控。
　　
　　他們預(yù)計(jì)，高達(dá)1萬億美元的成本將使股本回報(bào)率下降70個(gè)基點(diǎn)，自由現(xiàn)金流利潤率下降110個(gè)基點(diǎn)，但損失可能被潛在的更低的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)抵消。這將是重大的成本，但“不是完全被禁止”。
　　
　　對(duì)于具有較高結(jié)構(gòu)回報(bào)的行業(yè)，如醫(yī)療保健和技術(shù)，將能夠吸收這種增加的資本支出，而現(xiàn)金流較弱的其他行業(yè)，可能不得不求助于外債或股權(quán)融資。
　　
　　分析師表示，投資者應(yīng)買入建筑工程和機(jī)械、自動(dòng)化以及電氣和電子設(shè)備制造類股，以從這一主題中獲益。分析師們寫道:“我們預(yù)計(jì)企業(yè)管理層和政策制定者將積極探索各種方法，以抵消回流帶來的更高運(yùn)營成本。”他們補(bǔ)充稱，盡管他們不指望有什么“靈丹妙藥”，但在未來的地點(diǎn)使用自動(dòng)化仍然對(duì)企業(yè)非常有利。
　　
　　預(yù)計(jì)政策制定者還將通過減稅、低成本貸款和其他補(bǔ)貼來提供幫助，美國、日本、歐盟、印度和臺(tái)灣等地最近都宣布了相關(guān)措施。北美、歐洲和南亞的銀行也可能從這些變化帶來的更大的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中受益。