周一金價大幅回落的原因主要有二，其一是美元大幅回升的關(guān)聯(lián)拖累，其二是黃金年末消費(fèi)旺季的時令已漸漸過去，缺少現(xiàn)貨需求支撐的金價難以繼續(xù)屹立在年末的相對高位。但從周一的盤后觀察，美元走強(qiáng)對金價的影響似乎更為明顯。
對于周一美元的大幅上漲，市場給出了多種解釋的理由，但筆者總覺得有些牽強(qiáng)。這些理由應(yīng)該是階段性對美元市場的影響，而難以解釋周一美元在歐洲初盤（北京時間16～17點(diǎn)）一小時內(nèi)超過1.5％的急速跳漲，我們認(rèn)為這在很大程度上是一種純市場的運(yùn)作手法。周一美元重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，市場紛紛揣測非美央行將進(jìn)一步大幅降息，從而利好美元，我想這算不得先見之明，這也不應(yīng)該成為刺激美元動態(tài)跳漲的理由。“奧巴馬經(jīng)濟(jì)刺激方案中的減稅、基建支出和創(chuàng)造就業(yè)等綜合措施令經(jīng)濟(jì)衰退帶來的痛楚有所消退�！盇ction Economics匯市研究部門董事Ron Simpson表示，“美聯(lián)儲和美國財政部主動的應(yīng)對危機(jī)，我認(rèn)為美國的努力會令美國經(jīng)濟(jì)較其它國家更快得以復(fù)蘇,這會對美元有利。”他補(bǔ)充道。歐洲央行(ECB)副總裁帕帕季莫斯周日表示，可能需要更多降息舉措來保護(hù)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)，并強(qiáng)調(diào)要阻止通縮發(fā)生。對于美元階段性強(qiáng)勢不會草草結(jié)束的判斷，筆者在年度報告中做過更為詳細(xì)的分析，09年上半年美元還會存在反復(fù)走強(qiáng)的機(jī)會。而09開年美元即露出再度走強(qiáng)的苗頭，這對商品及黃金市場是個考驗(yàn)。
紐約商品期貨交易所(COMEX)期金周一大跌約3%，跌穿850美元，因美元上揚(yáng)和跡象顯示印度實(shí)貨需求放緩，令投資人鎖定獲利。市場預(yù)期主要央行將降息且有美國經(jīng)濟(jì)刺激方案的消息，美元大幅上漲，拖累金價。有關(guān)印度實(shí)貨黃金進(jìn)口下挫的報導(dǎo)證實(shí)了新興經(jīng)濟(jì)體黃金需求放緩的擔(dān)憂，MF Global貴金屬和能源分析師Tom Pawlicki表示。
從周一盤口觀察，17點(diǎn)以前的金價的確受美元走強(qiáng)的影響更為明顯。而隨后金價的疲軟表現(xiàn)則可能更多受到美元的強(qiáng)勢氛圍及對金價需求放緩憂慮的雙重困擾。確實(shí)是這樣，從節(jié)氣因素來看，黃金年末現(xiàn)貨消費(fèi)的旺季漸漸過去，而我們知道這是最近一個月支撐金價的主要因素。而美元的強(qiáng)勢氛圍是否使金價難以繼續(xù)屹立在年末現(xiàn)貨需求旺季的高位。周一期金的跌幅大于現(xiàn)貨金價跌幅，說明投機(jī)性資金的撤離意愿更為強(qiáng)烈。但金價在日內(nèi)形成最大約40美元跌幅后，美國盤面也遭遇了較強(qiáng)的逢低買盤，最終使得周一金價留下約15美元彰顯下跌抵抗的下影線，示意短期金價仍存在反復(fù)振蕩的可能。但要繼續(xù)對后市保持幅度較大的樂觀預(yù)期，目前看似還難以找到過多理由。
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