金價(jià)大幅回落 技術(shù)性獲利了結(jié)所致

　　周二國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)以990.95美元開盤，最高上試995.10美元，最低下探958.75美元，報(bào)收963美元，較上個(gè)交易日下跌28.4美元，跌幅2.86％，日K線呈現(xiàn)一根自近期回升高位大幅回落的長(zhǎng)陰線。

　　在美國(guó)股市大幅反彈，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好再度升溫的背景下，周二金價(jià)一如我們預(yù)期地出現(xiàn)大幅回調(diào)。幸運(yùn)的是威爾鑫會(huì)員提前逢高鎖定了階段性多頭獲利，使得春節(jié)后的作多累積收益高達(dá)110美元。如果盲目認(rèn)為周二金價(jià)的大幅回落主要受投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好升溫的影響可能有些牽強(qiáng)，因?yàn)樵诮饍r(jià)大幅下跌至965美元下方時(shí)，美國(guó)股市并未出現(xiàn)明顯漲勢(shì)。甚至與黃金一起共同擔(dān)綱避險(xiǎn)工具的美元當(dāng)時(shí)也處于相對(duì)強(qiáng)勢(shì)上漲的態(tài)勢(shì)。故筆者以為周二金價(jià)的大幅回調(diào)主要受技術(shù)面驅(qū)動(dòng)。當(dāng)然，筆者并未排斥避險(xiǎn)情緒對(duì)市場(chǎng)作用的延續(xù)，至少周二作為避險(xiǎn)工具的美元與股市形成較為緊密的動(dòng)態(tài)負(fù)相關(guān)，使得美元在美國(guó)尾盤時(shí)段因?yàn)槊绹?guó)大漲而至日內(nèi)高位回落。關(guān)于后市，除技術(shù)面對(duì)金價(jià)的作用外，避險(xiǎn)情緒仍將構(gòu)成影響金價(jià)的重要因素。

　　數(shù)據(jù)消息面上，受股市上揚(yáng)及投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好升溫提振，周二歐元兌美元和日?qǐng)A大幅走高，道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)周二在一度下跌后迅速反彈，收盤上漲236.16點(diǎn)，漲幅3.32%。股市走高也促使交易員拋售美元和日?qǐng)A等避險(xiǎn)資產(chǎn)，買入歐元和其他高風(fēng)險(xiǎn)貨幣。對(duì)歐元區(qū)及其受中東歐經(jīng)濟(jì)體影響的擔(dān)憂導(dǎo)致歐元在上周跌至數(shù)周低點(diǎn)，但這種擔(dān)憂情緒似乎已有所消退。此外，貝南克對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景發(fā)表了更為謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)，認(rèn)為不排除衰退延續(xù)至2010年的可能，這也進(jìn)一步抑制了近期美元的強(qiáng)勢(shì)。但筆者以為，短期美元的回軟可能僅僅是強(qiáng)勢(shì)階段的小小折回，不會(huì)根本改變?cè)诮鹑谖�機(jī)再度抬頭情況下的避險(xiǎn)強(qiáng)勢(shì)角色。如果基于新一輪金融危機(jī)的憂慮進(jìn)一步延續(xù)，黃金與美元可能都將繼續(xù)維持相對(duì)的強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行格局。

　　紐約商品期貨交易所(COMEX)期金周二收低近3%，因期權(quán)相關(guān)賣盤，加上美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)（美聯(lián)儲(chǔ)，F(xiàn)ED）主席貝南克稱通脹壓力明顯消退后，期金出現(xiàn)獲利了結(jié)。RBC Capital Markets Global Futures副總裁George Gero說，“COMEX 3月黃金期權(quán)周二到期，加上投資人的止損賣盤，令賣壓嚴(yán)重�！钡�市場(chǎng)認(rèn)為投資需求仍將繼續(xù)支撐金價(jià)。紐約SPDR黃金信托基金表示，截止2月23日，其黃金頭寸依然保持在創(chuàng)記錄的1,028.98噸。

　　筆者以為，預(yù)期說周二金價(jià)的大幅回落受投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好升溫的影響，還不如說受短期技術(shù)性獲利了結(jié)所致。上周五金價(jià)突破1000美元至1006美元，金價(jià)的加速上行很快達(dá)到了部分投資者關(guān)于金價(jià)將觸及1000美元預(yù)期，進(jìn)而誘發(fā)獲利回吐。而金價(jià)的中期技術(shù)指標(biāo)也示意金價(jià)處在隨時(shí)可能遭遇調(diào)整的絕對(duì)高位，很多周線及日線技術(shù)指標(biāo)的超買狀態(tài)甚至超過了08年3月以前的單邊牛市階段，故金市迎來技術(shù)性的修復(fù)將難以幸免。此外，就金價(jià)運(yùn)行趨勢(shì)而言，階段性金價(jià)在觸及1000美元附近時(shí)也遭遇了近幾個(gè)月上升通道上軌的強(qiáng)勁反壓.

　　自08年10月底以來，金價(jià)一直沿著L1L2線形成的上升通道波浪式地推升。在08年12月底，當(dāng)金價(jià)上行至870美元上方，面臨中期下降趨勢(shì)線H的反壓，面對(duì)軌道線L2線反壓，面對(duì)年線的反壓，面對(duì)圖示中61.8％黃金分割線反壓，面對(duì)阻速線2/3線的終極反壓，且在季度線和半年線的共振回吸等多因素技術(shù)面共同作用下，我們?cè)�以為階段性金價(jià)將再度轉(zhuǎn)勢(shì)進(jìn)入調(diào)整，并在865美元附近或上方紛紛布局空頭。但金價(jià)在801美元附近受到季度線與半年線的共振支撐，同時(shí)也精確受到近幾個(gè)月形成的上升趨勢(shì)線L1線支撐后振蕩回升。這種走勢(shì)確實(shí)有違我們的中期分析思路，當(dāng)金價(jià)回升至850美元上方后我們不得不進(jìn)行空頭的止盈，并惴惴不安地反手輕倉作多。由于具體操作與我們主觀的分析思路存在一定背離，故在作多情況下都嚴(yán)格進(jìn)行了止損設(shè)置。當(dāng)金價(jià)長(zhǎng)陽有效擊穿年線、阻速線2/3線、中期下降趨勢(shì)H線等多點(diǎn)共振反壓時(shí)，我們不得不修正觀點(diǎn)認(rèn)為金價(jià)存在不太確定目標(biāo)的階段性強(qiáng)勢(shì)。

　　當(dāng)然，理論上應(yīng)該進(jìn)一步在軌道線L2線上去尋找反壓，但結(jié)合L2線的斜率分析，我們實(shí)在不敢相信階段性金價(jià)還會(huì)存在如此大的上行空間，當(dāng)時(shí)的國(guó)際投行也沒有一家如此樂觀。隨后金價(jià)在避險(xiǎn)情緒的推動(dòng)下迎來了嘆為觀止的進(jìn)一步大幅上行，金價(jià)果真進(jìn)一步上行觸及軌道線L2。而本想抓住一輪中期作空行情的我們卻意外為會(huì)員抓住了一輪金價(jià)上漲的作多收益。在主觀分析與市場(chǎng)走勢(shì)矛盾時(shí)，操作上的嚴(yán)密風(fēng)險(xiǎn)控制必不可少。

　　周二金價(jià)大幅回調(diào)完全源于金價(jià)觸及軌道線L2之后獲利兌現(xiàn)的壓力釋放，慶幸的是我們提前指導(dǎo)會(huì)員進(jìn)行了逢高鎖定多頭獲利的操作。如果后市金價(jià)延續(xù)階段性技術(shù)性調(diào)整，理論上應(yīng)該在上升趨勢(shì)線L1線尋找支撐，目前該線附近還分布著年線、季度線的共振支撐。在金融危機(jī)再度出現(xiàn)深化征兆的大背景下，理應(yīng)獲得有效支撐。當(dāng)然，周二金價(jià)的大幅回調(diào)也不一定意味著是金價(jià)階段性調(diào)整的開始，不排除是上行途中一次大幅振倉的可能。如果金價(jià)稍時(shí)整理后有效突破軌道線L2線反壓，理論上應(yīng)該再度上行一個(gè)L1L2的軌道寬度，那意味著金價(jià)可能上行至1100美元以上。但同時(shí)再度回頭看看中長(zhǎng)期均線不太諧和的分布，這種判斷可能過于樂觀。