在本周各大交易所紛紛上調(diào)保證金之后，酣暢淋漓的黃金上漲行情戛然而止。COMEX黃金在8月23日問鼎每盎司1900美元之后高臺(tái)跳水，短短三個(gè)交易日跌去200美元。然而，黃金市場(chǎng)的急跌或許只是黃金牛市中的一個(gè)小插曲。 走白銀“老路”？
黃金還沒有到暴跌的程度，今年5月份白銀連續(xù)一兩個(gè)星期跌30%才算得上是暴跌。今年4月底到5月中旬，白銀從每盎司約50美元跌到近30美元，跌幅近四成。
這次下跌跟5月份白銀那波下跌有幾分相似之處，例如技術(shù)圖形上出現(xiàn)連續(xù)的拉升，國內(nèi)外市場(chǎng)保證金連續(xù)上調(diào)，迫使部分投資者提早離場(chǎng)�！吧险{(diào)保證金，要求的資金更多，持倉成本也提高了，投資者錢不夠就沒有辦法補(bǔ)倉，有的可能會(huì)被強(qiáng)平�！�
黃金從7月初開始一波急拉行情，從1500美元漲到1900美元只用了不到兩個(gè)月時(shí)間。而白銀今年初的漲勢(shì)更加凌厲，從1月底的26美元起步，至4月底達(dá)到近50美元，漲幅將近100%。
這次黃金大跌的殺傷力不及5月份白銀暴跌，區(qū)別在于，操作的資金成本不一樣，“黃金T+D參與客戶不是特別多，資金實(shí)力都是比較雄厚的，而且在黃金的上漲過程中投資者本身就不愿意追多，畢竟有白銀的前車之鑒�！�
白銀T+D交易的入市成本比較低，最早做1手白銀只要幾百元，之前黃金便宜的時(shí)候，1手也要3萬多，現(xiàn)在1手最少也要六七萬元。
另一方面，黃金并沒有出現(xiàn)單邊的漲�；虻Ｐ星椋@給投資者喘息的機(jī)會(huì)�！八奈逶路�白銀出現(xiàn)過連續(xù)漲停和連續(xù)跌停，投資者想離場(chǎng)都沒有機(jī)會(huì)，最近黃金大幅波動(dòng)，至少?zèng)]有出現(xiàn)連續(xù)的單邊漲停和跌停行情，就算客戶出現(xiàn)虧損，也是有機(jī)會(huì)離場(chǎng)的�！表�(xiàng)楚說。
急跌露“馬腳”
其實(shí)，黃金的急跌在與鉑金的“你追我趕”中已經(jīng)露出了蛛絲馬跡。在黃金急拉行情當(dāng)中，黃金價(jià)格曾一度追平并超過“同門兄弟”鉑金。招商銀行(12.12,-0.05,-0.41%)總行金融市場(chǎng)部高級(jí)分析師劉東亮曾建議做多鉑金、做空黃金，勝算很大，后被市場(chǎng)印證。
“黃金比鉑金貴不正常，因?yàn)?a href=http://pt.zhijinwang.com/>鉑金比黃金更加稀缺。如果考慮到工業(yè)用途，那么鉑金只有更貴。2008年和1996年黃金價(jià)格都曾接近過鉑金，但是時(shí)間都很短。”劉東亮在接受本報(bào)采訪時(shí)說。
如果是避險(xiǎn)，那么同為貴金屬的鉑金和白銀也應(yīng)該同等收益，可是為什么偏偏只有黃金這般瘋狂？
項(xiàng)楚更看重黃金價(jià)格超過鉑金的信號(hào)意義。他認(rèn)為，一般黃金價(jià)格超過鉑金之后都會(huì)有一個(gè)快速的回調(diào)，“對(duì)于投資者來說這要引起警惕，但只能說作為一種參考，未來并不一定有效�！�
黃金和鉑金雖然同為貴金屬，但兩者的基本面卻截然不同。鉑金需求主要來自工業(yè)需求和首飾消費(fèi)。央行儲(chǔ)備黃金，卻不儲(chǔ)備鉑金；黃金具有價(jià)值儲(chǔ)藏功能，鉑金卻不具備；在金融危機(jī)當(dāng)中，鉑金價(jià)格跳水，但是黃金反而是終極避風(fēng)港。
黃金和鉑金走勢(shì)令人玩味，黃金上漲有理論基礎(chǔ)但鉑金卻是受到傳統(tǒng)觀念貴過黃金的影響而上漲，無論從首飾供需還是工業(yè)需求都不支撐鉑金上漲。
黃金牛市繼續(xù)
黃金近期的下跌仍不夠驚心動(dòng)魄，并不像牛市見頂后的崩盤走勢(shì)，黃金此輪牛市是否會(huì)結(jié)束仍有待觀察。他認(rèn)為，如果本周金價(jià)收在1740美元之下，則后市調(diào)整幅度將進(jìn)一步擴(kuò)大。
多位接受采訪的分析師們?nèi)员硎緢?jiān)定看多黃金，因?yàn)榛久鏇]有發(fā)生實(shí)質(zhì)性的改變。
黃金的牛市根基——央行購金、各國債務(wù)規(guī)模，以及利率水平，都沒有發(fā)生變化。連續(xù)不斷上漲累積的獲利盤回吐是壓低價(jià)格的關(guān)鍵，全球最大的黃金ETF本周拋售了大概60噸黃金，但目前基本面支撐黃金價(jià)格上漲。
“之前我也懷疑黃金能否企穩(wěn)高位，畢竟黃金首飾大幅下滑，最后我覺得從國際大環(huán)境來看黃金上漲沒有顯得透支�！蓖跞鹄渍f。
“從目前來看沒有跡象表明就到頭了，或者本輪行情徹底結(jié)束了。除非基本面情況發(fā)生變化，比如說全球經(jīng)濟(jì)開始好轉(zhuǎn)、不存在所謂的避險(xiǎn)，或者其他大的事件發(fā)生。下跌只是對(duì)于前期大幅上漲的修正，連續(xù)上調(diào)保證金又加劇了修正的速度�！�
建議實(shí)物黃金投資者可以在中長期均線（例如100天或者時(shí)間更長的均線）附近逢低買入，到年底黃金價(jià)格仍有高點(diǎn)的可能，但隔夜盤波動(dòng)率很大，因此短線交易者或者杠桿投資者務(wù)必注意將倉位降低。
目前處于四浪下跌，他預(yù)計(jì)調(diào)整持續(xù)的時(shí)間不長，不會(huì)超過兩周，回調(diào)目標(biāo)位要到1680美元以下去尋找�！斑�會(huì)五浪上行，有可能會(huì)擊穿2000美元，2000美元都是比較保守的。”
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