8月23日,今日整體觀點:財政的“地獄”，黃金的“天堂”

　　由于美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示除非經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)相當(dāng)大幅度改善，否則可能很快祭出新一輪刺激政策。國際金價周三紐約午盤接連突破1640、1650兩道整數(shù)關(guān)口，一度大幅走高至1655附近。美聯(lián)儲公布的8月公開市場委員會會議紀(jì)要顯示，多位委員認(rèn)為，除非未來獲得的信息直指經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，否則進(jìn)一步放寬貨幣政策很快將被證明是合理的。許多委員支持延長美聯(lián)儲維持低利率直至2014年底的指引，但同意推遲決定至9月會議。短線預(yù)計黃金仍存在沖高動力，但需要留意技術(shù)回撤風(fēng)險。
　　
　　美國國會預(yù)算辦公室周三表示，倘若國會未能采取行動維持現(xiàn)有稅率并避免大規(guī)模削減聯(lián)邦開支，美國經(jīng)濟(jì)將在2013年陷入衰退。這份報告有可能是11月份美國總統(tǒng)大選之前預(yù)算辦公室發(fā)布的最后一份經(jīng)濟(jì)預(yù)測。隨著布什政府時期的減稅政策于年底到期，聯(lián)邦所得稅以及股、資本利得稅稅率率將有所提高。屆時房地產(chǎn)稅也將提高，薪資稅減免政策將到期，而擴(kuò)大后的聯(lián)邦失業(yè)救濟(jì)也將終止。也就是說，全球最大的經(jīng)濟(jì)體--美國正在面臨所謂的“財政懸崖”的巨大風(fēng)險，即指財政狀況走到了盡頭。
　　
　　隨著美國“財政懸崖”臨近，黃金將有望成為少有的受益于政治和經(jīng)濟(jì)波動的資產(chǎn)之一，在今年余下的時間內(nèi)重新開始“閃耀”。傳統(tǒng)上來說，對于想將自己的閑置資金投入到穩(wěn)定資產(chǎn)中的投資者，金市一直是避險天堂的首選。但是，歐元區(qū)危機(jī)和貨幣穩(wěn)定的不確定性，導(dǎo)致了投資者對黃金一種“矛盾動力”的反應(yīng)。
　　
　　事實上，在中央銀行通過可能破壞匯率市場的量化寬松政策來支撐經(jīng)濟(jì)體系時，黃金應(yīng)該保持其價值。既然投資者在動蕩的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中都尋求避險資產(chǎn)，為什么金價沒有創(chuàng)新高。其實，黃金之前已經(jīng)與大宗商品跌跌不休反勢而行了，因為它被認(rèn)為不受政府財政和貨幣政策影響，所以黃金理論上作為一種不在風(fēng)險范圍內(nèi)的“中性資產(chǎn)”而吸引著投資者�？紤]到政府部門需求和預(yù)期美元走弱支持，美國的“財政懸崖”勢必會吸引更多關(guān)注，尤其是會對貨幣的價值更加在意。
　　
　　考慮到在剩下不到半年的時間內(nèi)，美國政府面臨的壓力將十分巨大，而美國的財政政策陷入兩難境地的幾率幾乎是板上釘釘，因為歐債危機(jī)的持續(xù)發(fā)酵已使得美國經(jīng)濟(jì)遭受巨大的下行風(fēng)險。一旦墜落“財政懸崖”之中，美財政支出和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢必成為一對尖銳的矛盾，嚴(yán)重阻礙美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。更為嚴(yán)重的是，除2013年初的“財政懸崖”之外，美國經(jīng)濟(jì)還將面臨“貨幣懸崖”。也就是說，非常規(guī)的寬松措施有衰落的傾向，且超長期國債收益率曲線（到期日超過20年）有部分溫和的走高的效益。
　　
　　因此，美聯(lián)儲或許別無選擇，只能在未來某個時刻推出QE3，通過重新擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表以對沖“財政懸崖”等產(chǎn)生的消極影響。一旦美聯(lián)儲推出QE3，意味著將向市場注入無數(shù)的貨幣資金，美元就會加速貶值，在避險需求的推助下，黃金價格勢必大幅走高，美元則將承壓下滑。這一點可以從此前美聯(lián)儲曾推出的兩輪QE中可見一斑，我們看到在美聯(lián)儲QE1期間，金價整體上漲了54%；而在QE2期間，黃金的累計漲幅則為31%。因此，第三輪QE若放閘后，黃金價格持續(xù)走高將是十分可期的。
　　
　　黃金的日K線圖上看，經(jīng)典的波浪理論暗示新一波行情的啟動時間節(jié)點應(yīng)該在9月底之前。自2011年8月22日相對高點1900美元至2012年3月12日回撤50%黃金分割位1700美元，恰好是經(jīng)歷144個交易日，符合斐波納契時間窗口（55+89）。目前下一個“144” 指向的時間窗口則為9月底，而考慮到黃金已經(jīng)成功站穩(wěn)于1630美元之上，后市有望上試1670美元，而該位置也是38.2%的黃金分割線阻力所在。
　　
　　黃金操作建議
　　
　　1．建議考慮在1642-1644美元區(qū)間做多，有效跌破1640美元止損，1660--1662美元區(qū)間止盈。
　　
　　2．也可考慮在1666--1668美元區(qū)間做空，有效突破1670美元止損，1648--1650美元區(qū)間止盈。