伯南克未暗示立即QE美股驟跌后回升

　　北京時間8月31日晚間消息，美聯(lián)儲已于北京時間22點公布了主席伯南克在杰克森霍爾世界央行高官會議上講話的書面稿，伯南克回顧了金融危機爆發(fā)以來的美聯(lián)儲政策，在結論部分他沒有做出即將啟動新的刺激措施(QE)的表態(tài)。美股聞訊后漲幅驟減然后反彈至講話前水平。
　　
　　以下是伯南克演講稿結論部分的全譯：
　　
　　在我擔任美聯(lián)儲理事的初期，我曾發(fā)表過一次演講，闡述短期政策利率接近有限區(qū)間下限時可考慮的政策選項。我當時反對那時候的一種普遍看法，即認為聯(lián)邦基金利率接近于零時貨幣政策制定者將“束手無策”。相反，我當時指出，在利率接近有效區(qū)間下限時政策依然可能有效。現(xiàn)在，美國和其他發(fā)達經(jīng)濟體都已經(jīng)歷了幾年的非傳統(tǒng)政策，我們更多地知道了這樣的政策是如何起作用的。根據(jù)這些經(jīng)驗來看，這樣的政策可能有效這一點似乎已變得很明顯，如果沒有這些政策，2007-09年的衰退可能更為嚴重，當前經(jīng)濟的復蘇速度可能比實際情況更慢。
　　
　　正如我今天已探討過的，非傳統(tǒng)政策相對更難應用也是不爭的事實，至少在我們目前的認知程度基礎上是如此。對非傳統(tǒng)政策對經(jīng)濟活動和通脹的影響做出評估是很難確定的，使用非傳統(tǒng)政策所涉及的代價也超出那些與更為標準政策相關聯(lián)代價的范疇。因此，使用非傳統(tǒng)政策的條件要高于使用傳統(tǒng)政策的條件。此外，根據(jù)目前情況來看，非傳統(tǒng)政策也有與貨幣政策越來越類似的局限性：貨幣政策僅憑自己的力量不能取得更廣泛更為均衡的一系列經(jīng)濟政策可能達成的效果，特別的是，它不能化解這個國家所面臨的財政和金融風險。很確切的是，它不能精準地調(diào)整經(jīng)濟可能出現(xiàn)的后果。
　　
　　在我們評估替代性政策的好處和代價的同時，我們不能忽視我們國家所面臨的令人畏懼的經(jīng)濟挑戰(zhàn)。勞動力市場的停滯不前是一個尤為嚴重的問題，這不僅因為將帶來巨大的痛苦和人力才智的浪費，還因為居高不下的失業(yè)率將導致我們的經(jīng)濟出現(xiàn)結構性損害，這可能會持續(xù)好幾年時間。
　　
　　在過去的五年中，美聯(lián)儲已采取行動來支持經(jīng)濟增長和促進就業(yè)的創(chuàng)造，經(jīng)濟取得進一步進展特別是勞動力市場改善是非常重要的。在考慮到政策工具的不確定性和局限性的同時，美聯(lián)儲在有必要條件下將提供進一步的寬松政策，促進經(jīng)濟更強勁復蘇和勞動力市場持續(xù)改善，并維持價格的穩(wěn)定。