9月14日,今日整體觀點(diǎn):聯(lián)儲寬松無限，黃金上漲無解

　　受到美聯(lián)儲宣布無限量QE的重大利好消息刺激，國際金價隔夜大幅飆升并輕松連破1750、1760、1770美元三道整數(shù)關(guān)口，最高觸及1772.60美元。今日亞洲早盤金價維持強(qiáng)勢格局，基本站穩(wěn)于1770美元窄幅整固。美聯(lián)儲在9月政策會議上宣布維持聯(lián)邦基金利率在0--0.25%的區(qū)間不變，并將近零利率承諾進(jìn)一步延長至2015年中期。同時，美聯(lián)儲決定將以每月400億美元的進(jìn)度進(jìn)一步購買抵押貸款支持證券。更為關(guān)鍵的是，這一前所未有的政策是金融危機(jī)以來美聯(lián)儲最重要的一次政策轉(zhuǎn)變，美聯(lián)儲第一次將政策與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相關(guān)聯(lián)起來，并承諾不成功不會改變政策。
　　
　　下面我們來具體看一下此番美聯(lián)儲的無限量QE的細(xì)節(jié)：
　　
　　1、定義說明--什么叫量化寬松（QE）？一家央行購買大量資產(chǎn)--這次是購買住房抵押貸款支持的債券（簡稱MBS）--極力壓低利率，推動經(jīng)濟(jì)。美聯(lián)儲此前已經(jīng)進(jìn)行了兩輪QE，所以這一輪冠以QE3的稱號。
　　
　　2、操作方法--QE3怎么操作？為了購買債券，美聯(lián)儲基本上要從有到無地創(chuàng)造貨幣，將購買債券款存入那些出售債券的銀行的戶頭。這是它操作的一條重要線索--因為資金會累積到這些銀行在美聯(lián)儲的賬戶名下，賺取美聯(lián)儲支付那點(diǎn)微不足道的利息，利率不過就0.25%。這些銀行就可能更愿意去向企業(yè)和個人貸款。如果企業(yè)用這筆資金購買設(shè)備，家庭用它買房買車，那么經(jīng)濟(jì)就可以雄起了。美聯(lián)儲購買債券對經(jīng)濟(jì)還有一個幫助，那就是降低借款成本。大規(guī)模購買任何資產(chǎn)都會推高資產(chǎn)價格，因為債券市場就是這樣運(yùn)轉(zhuǎn)的，價格上漲就迫使收益率下降。由于美聯(lián)儲要購買的是MBS，購買的行動就直接會降低買房的借款成本。此外，有些投資者會因為美聯(lián)儲購買的債券價格上漲而清倉出貨，轉(zhuǎn)投其他資產(chǎn)，比如企業(yè)債券--這相應(yīng)地會推高企業(yè)債的價格，降低這類債券的收益率，使企業(yè)的借款成本下降和消費(fèi)開支。
　　
　　3、目的--為什么美聯(lián)儲要推出QE3？美聯(lián)儲希望通過降低借款成本和刺激銀行增加貸款帶來更多的消費(fèi)開支，最終為增加用工需求奠定基礎(chǔ)。在這輪QE中，美聯(lián)儲明確將購買債券項目與就業(yè)掛鉤，稱將持續(xù)購買債券，直至看到勞動力市場出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。
　　
　　4、功用—QE在過去有什么效果？研究顯示，以10年期美國國債收益率衡量，QE的確降低了借款成本。但這些研究還不夠明確，是否降低的那部分成本可以真正讓經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，比如制造更多的就業(yè)。
　　
　　5、風(fēng)險--QE3有哪些風(fēng)險？購買債券擴(kuò)大的美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表。美聯(lián)儲稱今后能夠縮減自己龐大的資產(chǎn)負(fù)債表--宣布QE3以前達(dá)到2.82萬億美元--不會引發(fā)通脹上升。但美聯(lián)儲此前從未做過任何這樣的事。購買債券能讓美國國會和總統(tǒng)避免面對即將到來的財政問題，給他們提供了一個現(xiàn)成的買家，可以消化一些不斷增加的美國債務(wù)。其他國家的政界人士已經(jīng)在抱怨美國的QE使美元貶值，傷害了他們本國的出口，大量的資本涌入他們的國家，可是那些國家難以吸收。史無前例的刺激也會招致對美聯(lián)儲越界的指責(zé)，如果國會議員隨之行動，限制美聯(lián)儲的力量，最終會威脅美聯(lián)儲的獨(dú)立性。不管如何，QE3還是如此前所預(yù)期的來了，這對黃金而言絕對是巨大的利好消息，回想QE1和QE2期間金價分別上漲了54%、36%，那么在所謂無限量QE的背景下，黃金在未來的走向是否應(yīng)該更加插上想象的翅膀呢？
　　
　　此前曾提到過在上海某知名財經(jīng)頻道錄制一檔關(guān)于黃金的節(jié)目，每次都會遇見的那位堅決唱空黃金的“神人”，此神人除了在節(jié)目現(xiàn)場錄制中大聲高呼“瘋狂做空”之外，還有一件更為搞笑的事情可以與大家分享。在每次節(jié)目中主持人都會問及到關(guān)于美聯(lián)儲會否推出QE3的相關(guān)性問題。
　　
　　“神人”都會義正言辭地說出斬釘截鐵的一句話：“美聯(lián)儲絕不會推QE3”。然后就是大談特談什么美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表之類云云的理由，最后還跟上一句“按照我們的邏輯”。好吧，這就是神一樣的邏輯，我其實(shí)一直就想問，神啊，您看新聞嗎，知道歐洲OMT嗎？知道金磚降息嗎？知道量化寬松在全球化嗎？知道美國在地球不是火星嗎？可能你有伯南克的私人電話，知道什么內(nèi)線消息。但是或許你不知道人家老美是個法制國家，QE這種事情不是一個人拍拍腦袋就決定的，人家是要通過投票滴�，F(xiàn)在好了，“美聯(lián)儲絕不會推QE3”依舊是在本人耳邊余音繞梁，只是后面要加上一句才算完整。“美聯(lián)儲絕不會推QE3，要推就推個QE無極限”。神人，您就洗洗睡吧，別折騰耗費(fèi)腦細(xì)胞啦！
　　
　　從黃金周K線圖上來看，繼前周以“錘子線”一舉突破極為關(guān)鍵的60周均線之后，上周又以一根幾乎“光頭光腳”的大陽線站穩(wěn)千七美元整數(shù)關(guān)口，顯示多頭能量極為強(qiáng)勁。金價自2008年10月681美元啟動后，依舊維持在上升通道內(nèi)并且以四浪形態(tài)來向上發(fā)展，在去年9月到達(dá)紀(jì)錄高位1921美元即上升C浪之后展開回調(diào)，考慮到先行指標(biāo)落入低位且60周均線獲得支持，故1522美元處完成下降D浪。以此類推，1522-1790（2月份高點(diǎn)）上漲16%構(gòu)成上升新的A浪，1790-1526（5月份低點(diǎn)）構(gòu)成下降B浪。由于60周均線1670美元已經(jīng)被有效突破，故可以確認(rèn)價格運(yùn)行正式進(jìn)入上升C浪，后市目標(biāo)若參照2006--2008年之間的C浪（641-1032），最高可以觸及至2200-2400美元的水平。較為臨近的目標(biāo)位則直指1900美元一線。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　1．建議考慮在1753--1755美元區(qū)間做多，有效跌破1750美元止損，1768--1770美元區(qū)間止盈。
　　
　　2．也可考慮在持續(xù)站穩(wěn)1770美元后，輕倉順勢追多，盈利目標(biāo)上看1790--1800區(qū)間。