黃金T+D每日操作建議（11月15日）

　　日本步入衰退 金市靜待崛起
　　
　　周四亞太交易時段，國際金價處于1720美元上方窄幅整固，美聯(lián)儲貨幣政策會議紀要顯示一部分委員認為需要在明年進一步購買資產(chǎn)，這使得金市投資者逢低買入的意愿依舊穩(wěn)定�，F(xiàn)貨金盤中最高價見1728美元，最低價見1722美元，目前交投活躍于1724美元附近。數(shù)位與會委員指出，在延長扭轉(zhuǎn)操作的計劃結(jié)束后，明年進一步購買資產(chǎn)可能適合，以實現(xiàn)就業(yè)市場的可持續(xù)改善。
　　
　　不過財政懸崖和歐債危機的不利因素依然存在，故短線金價打破盤整格局仍有待新的消息面刺激。Au T+D昨日夜市開于345.80元/克，小幅下探至日低345.30元/克后有所回升，最高價見347.23元/克，最終報收于345.58元/克，成交量較之前日有所減少，共成交12546手。
　　
　　在傳統(tǒng)發(fā)達經(jīng)濟體中，日本的衰退程度令人頗感意外，目前日本經(jīng)濟收縮速度為2011年大地震以來最快，這使正努力避免讓日本經(jīng)濟陷入衰退的政府壓力倍增。首相野田佳彥把3.5%的三季度年化收縮率稱作是“極嚴重的”。這也增加了外界對日本可能進入衰退期的預計。日本許多經(jīng)濟指標在9月份都開始惡化，讓經(jīng)濟學家普遍猜測日本經(jīng)濟進入了15年來的第五次衰退——連續(xù)兩個季度經(jīng)濟收縮。在今年上半年，由于日本東北地區(qū)的災后重建推動產(chǎn)出，日本經(jīng)濟表現(xiàn)得相對強勁。但由于中國需求減弱、歐債危機持續(xù)，日本經(jīng)濟在第三季度變糟。第三季度，日本出口下跌5%，家庭消費和企業(yè)投資也有所下滑。
　　
　　除去2011年第一季度，今日公布的第三季度數(shù)據(jù)是08年第四季度以來最差。由于中日領(lǐng)土爭端問題，日本經(jīng)濟在第四季度預計會再遭沖擊。截止到上個月，日本央行已經(jīng)采取了九輪債券購買措施，但要想采取進一步的刺激措施，政府可能面臨反對黨的阻力。如果政府被迫取消預定的債券拍賣計劃，那日本政府可能也將面臨著財政懸崖。
　　
　　盡管日銀行長白川方明說，日本央行當竭盡全力，增強量化寬松的效果，但日本央行的政策獨立性亦難保全。10月30日，日本央行、日本財務省和日本經(jīng)濟財政擔當大臣聯(lián)合發(fā)布了一份名為“抑制通縮的方法”的文件。這份文件里包含兩個關(guān)鍵聲明：日本央行非常希望政府能采取有力措施，增強日本的“增長潛力”。以及政府強烈希望日本央行繼續(xù)推出有力的貨幣寬松政策，直到戰(zhàn)勝通縮。我們能看到，兩個日本政要在日本央行的政策文件上簽名。但你無法想象蓋特納、伯南克和希拉里-克林頓聯(lián)合發(fā)布一份對抗通縮的文件，并在美聯(lián)儲網(wǎng)站的貨幣政策欄目下公示，因為這可能引發(fā)騷亂！這是有史以來第一次，日本政府的官員參與到央行政策制定中。
　　
　　日本央行的獨立性現(xiàn)在正遭到政治力量的侵襲。這是對所有央行的一個警示：在經(jīng)濟惡化的時候，如果你不松開通貨膨脹的閘門，不加速印鈔票，那政治家們就會參與進來�，F(xiàn)在所見證的是日本央行獨立貨幣政策的終結(jié)。因此日本央行的寬松道路料一直持續(xù)下去，其國內(nèi)的經(jīng)濟學家都認為貨幣政策可以對經(jīng)濟復蘇起到實際效果，且兩黨都采納這個觀點，并批評日本央行（力度不夠）。
　　
　　故寬松的金融背景和通脹預期還將有效支撐貴金屬價格。此外需要指出的是，相比歐洲人和美國人的消費理念，日本民眾要傳統(tǒng)且保守得多。考慮到高儲蓄率在東亞地區(qū)的悠久歷史，故一旦面對日益貶值的貨幣，日本投資者的反應會顯得更加劇烈。換句話說，為了對沖和減少貨幣購買力下降帶來的風險，買入黃金或?qū)⒊蔀槲ㄒ坏倪x擇。
　　
　　預計日內(nèi)金價料維持區(qū)間上落走勢，波動范圍在1715- -1735美元之間。Au T+D晚市料*穩(wěn)于346.00元克附近，波動范圍在344.00- -348.00元/克。操作上短線可考慮在區(qū)間內(nèi)輕倉高拋低吸，亦可選擇在349.00附近輕倉做空，快進快出。