3月8日,今日整體觀點(diǎn)：美股盛宴繼續(xù)，金市備戰(zhàn)非農(nóng)

　　國(guó)際金價(jià)周五亞太盤初溫和回升至1580美元水平，隔夜歐洲央行按兵不動(dòng)未能給黃金提供支撐。道指連續(xù)3個(gè)交易日創(chuàng)下歷史新高令金市的避險(xiǎn)功能再度受抑，投資者則將目光更多聚焦于今晚的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。歐洲央行周四宣布維持再融資利率在0.75%不變，并維持邊際貸款利率和貼現(xiàn)利率風(fēng)別在1.50%和0.00%不變。行長(zhǎng)德拉基對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景和金融環(huán)境的評(píng)價(jià)較為樂觀。
　　
　　德拉基雖然承認(rèn)目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟，但認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將在今年下半年復(fù)蘇，并稱LTRO貸款償還反應(yīng)了金融市場(chǎng)信心改善，央行政策立場(chǎng)將繼續(xù)維持流動(dòng)性的完全配置狀態(tài)，這一樂觀措辭將市場(chǎng)對(duì)歐銀降息的預(yù)期進(jìn)一步延后。此外，英國(guó)央行和日本央行昨日均維持現(xiàn)有貨幣政策不變，這使得市場(chǎng)對(duì)更多寬松貨幣政策可能提振黃金市場(chǎng)的預(yù)期落空。
　　
　　美國(guó)勞工部定于北京時(shí)間今日晚間21:30公布2月非農(nóng)就業(yè)人口以及失業(yè)率數(shù)據(jù)。普遍預(yù)期中值顯示，美國(guó)2月份季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口料將增加16.0萬人，同期失業(yè)率料將持穩(wěn)于7.9%。之前公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加15.7萬人，同期失業(yè)率較2012年12月份上升0.1個(gè)百分點(diǎn)至7.9%。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)在1月份議息會(huì)議上重申，只要失業(yè)率仍維持在6.5%上方，且通脹率在未來1-2年間不超過2.5%，就會(huì)維持利率在當(dāng)前0-0.25%的水平。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在上周出席國(guó)會(huì)參眾兩院半年度證詞演說時(shí)表示，美國(guó)總體失業(yè)率仍然高達(dá)7.9%，預(yù)計(jì)降至6%下方可能仍然需要三年以上時(shí)間，也就意味著這一目標(biāo)在2016年時(shí)才能真正實(shí)現(xiàn)。
　　
　　事實(shí)上，本周稍早公布的幾項(xiàng)美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，令投資者對(duì)非農(nóng)數(shù)據(jù)抱有期待。美國(guó)勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)溫和走低，且好于預(yù)期。美國(guó)3月2日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下降0.7萬人，至34.0萬人，預(yù)期為35.5萬。與此同時(shí)，此前一周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)修正后為34.7萬人，初值為34.4萬人。
　　
　　同時(shí)，美國(guó)自動(dòng)化處理公司ADP周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月就業(yè)人數(shù)好于市場(chǎng)預(yù)期，創(chuàng)去年2月以來最快增幅，同時(shí)1月ADP就業(yè)人數(shù)得到上修，顯示美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)改善狀態(tài)仍在繼續(xù)。美國(guó)2月ADP私營(yíng)企業(yè)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)19.8萬人，好于市場(chǎng)預(yù)期的17萬人。整體來看，今晚的“非農(nóng)之夜”很可能是：人數(shù)好于預(yù)期，失業(yè)率“原地踏步”。相信今晚非農(nóng)對(duì)于貴金屬的走勢(shì)必定帶來較大影響，只是提醒各位切勿忘記資金的“水床效應(yīng)”。用一句話概括：只要以道指為代表的美國(guó)股市仍不斷創(chuàng)新高，那么基本面利好消息將依舊與金市保持“絕緣”。
　　
　　昨日金價(jià)動(dòng)態(tài)盤面出現(xiàn)怪異現(xiàn)象：在歐元大幅反彈且美元走低的情況下，黃金卻呈現(xiàn)出橫盤整理的走勢(shì)。不過，只要略微留意一下美國(guó)股市或許立刻就會(huì)明白，原來資金全部跑去股市里面了。只要投資者對(duì)未來經(jīng)濟(jì)的預(yù)期發(fā)生微小的變化，股市就會(huì)做出強(qiáng)烈的反應(yīng)，道瓊斯工業(yè)平均價(jià)格指數(shù)近來的漲勢(shì)就是典型的例子。
　　
　　道瓊斯指數(shù)周三繼續(xù)創(chuàng)出歷史新高，并已較2009年的最低點(diǎn)位上漲超過一倍，僅今年以來就累計(jì)上漲近9%。那么，推動(dòng)股市走高動(dòng)力到底是什么？標(biāo)準(zhǔn)的回答是，作為體現(xiàn)未來預(yù)期的一種機(jī)制，股市只是在對(duì)未來3-5年或更長(zhǎng)時(shí)間的更樂觀的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景作出反映。這種角度的問題在于，股票價(jià)格應(yīng)該與未來回報(bào)（大部分為股息）的當(dāng)前價(jià)值一致。但從歷史情況看，股息的增長(zhǎng)一直較為平穩(wěn)。但是股票價(jià)格的波動(dòng)幅度遠(yuǎn)高于股息和收益的波動(dòng)幅度，造成這種波動(dòng)幅度差異的部分甚至全部原因都可能歸結(jié)為風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化。人們也可以把股價(jià)看作是未來各種可能性的綜合，這或產(chǎn)生意想不到的巨大影響。
　　
　　對(duì)未來極端事件的預(yù)期即使只是發(fā)生很小變化，也可能導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。即便在其他所有情況都不發(fā)生變化的情況下，只要對(duì)未來會(huì)發(fā)生嚴(yán)重通脹的預(yù)期出現(xiàn)微幅升溫，就可能引發(fā)股價(jià)進(jìn)一步上漲。不過，值得關(guān)注的是，博傻理論在眼下恐顯現(xiàn)威力。過去不到10年的時(shí)間里，美國(guó)股市已經(jīng)遭遇兩次崩盤，有太多指標(biāo)表明現(xiàn)在的股價(jià)已經(jīng)脫離經(jīng)濟(jì)基本面，更不用說，讓許多市場(chǎng)參與者感到不安的投機(jī)狂潮已露出苗頭（紐約證券交易所保證金債務(wù)同比增加32%，已接近2007年時(shí)的頂點(diǎn)）。很多市場(chǎng)參與者尤其是小散們還在硬著頭皮買進(jìn)股票，但這么做只是不希望被別人甩在后面并因此失去機(jī)會(huì)。
　　
　　其實(shí)，他們對(duì)這一輪股市上漲并沒有信心。所以，只能寄希望于全球央行無休止地提供廉價(jià)流動(dòng)性以維持當(dāng)前的股票估值，同時(shí)滿心期待自己在大限來臨的那一刻比任何人都早一步實(shí)現(xiàn)勝利逃亡。但最終的結(jié)局自然是爭(zhēng)相逃命中的互相踩踏，而且?guī)缀鯖]有人可以幸免。一旦此輪的美股盛宴曲終人散，屆時(shí)黃金真正揚(yáng)眉吐氣的日子才會(huì)到來。
　　
　　黃金月K線圖并結(jié)合布林通道來看，能夠確定的極為重要支撐便是月線布林帶中軌所在的1633美元�？紤]到正如此前預(yù)期該位置已經(jīng)被有效擊穿，故判斷戰(zhàn)略性多頭建倉的時(shí)機(jī)已真正到來。之前出現(xiàn)類似的走勢(shì)還要追溯到2008年10月的681美元，在創(chuàng)1032美元高點(diǎn)后的大級(jí)別調(diào)整最低位，當(dāng)月也是收于布林帶中軌的下方。隨后便是近三年的單邊震蕩上行，金價(jià)也始終是沿著布林帶上軌運(yùn)行。請(qǐng)注意，681美元相距當(dāng)時(shí)的中軌761美元有10%加速殺跌尋底空間。而此番的中軌位于1633美元，只要本月也就是3月份的最低點(diǎn)不會(huì)再低于上月低點(diǎn)1555美元，那么就基本可以確定加速殺跌尋底空間在5%左右，且已經(jīng)完成。同時(shí)，自1920美元展開大級(jí)別調(diào)整在時(shí)間周期上仍未完結(jié)，目前總共進(jìn)行了18個(gè)交易月，距離變盤時(shí)間窗口第21個(gè)交易月仍需數(shù)月，因此推測(cè)后市將以“時(shí)間換空間”-- 箱體上落走勢(shì)的概率頗大，該運(yùn)行箱體兩端應(yīng)調(diào)整為1555- -1665美元，即前者為上月最低點(diǎn)，后者為上方200天均線。
　　
　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　考慮采取“信號(hào)明確式”策略，在非農(nóng)數(shù)據(jù)揭曉并明確市場(chǎng)反應(yīng)方向后，有效突破1590美元順勢(shì)進(jìn)場(chǎng)追多，抑或有效跌破1570美元伺機(jī)進(jìn)場(chǎng)追空。前者若上破千六關(guān)口可繼續(xù)持有，后者若跌破上周低點(diǎn)1555美元可繼續(xù)持有。否則，注意及時(shí)止盈。