我國寬松貨幣流動性依舊如故

　　今日早間開盤國內金融市場繼續(xù)以溫和上探呈現(xiàn)，雖然推漲動能并不強烈，但從本周市場內的變化觀察還是可以清晰的看出，當前市場內人氣正朝著積極的態(tài)勢演變。由于政策面利空襲擾漸行漸遠，四月份留給金融市場的注定是回暖呈現(xiàn)。據(jù)剛剛公布的我國三月份新增貸款的數(shù)據(jù)顯示，三月份我國新增人民幣貸款1.06萬億，預期增長0.85萬億，大幅高于市場預期的信貸水平表明當前市場中充斥著寬松的流動性。雖然市場內流動性的充足未必會直接轉化到資本價格上，但對于嗅覺敏銳的市場而言，一旦呈現(xiàn)回暖信號熱錢推漲資本價格將隨即而來。
　　
　　對于外圍市場而言，雖然昨日美聯(lián)儲公布的會議紀要顯示，大多數(shù)美聯(lián)儲官員認為QE4應持續(xù)到今年年中，但撤除QE是重大事件，美聯(lián)儲在權衡利弊，一方面愿意推動復蘇和增加就業(yè)，而另一方面，如果力度過猛可能制造新的金融泡沫，或推升通脹。從昨日的紀要中不難發(fā)現(xiàn)美聯(lián)儲內部依舊存在著退出QE的聲音，即使剛剛公布的就業(yè)數(shù)據(jù)并不強勁，但美聯(lián)儲官員同樣擔憂大幅釋放流動性對于長期美國經(jīng)濟發(fā)展構成的影響。對于上述事件筆者認為，雖然美聯(lián)儲內部存在分歧，但更多的應是一種對外界影響的“壓力測試”，美聯(lián)儲通過放口風的方式測試市場對于美聯(lián)儲退出QE后的看法，若對市場影響過大將對美聯(lián)儲貨幣政策的改變構成一定參考。此外，大家應該還記得此前美聯(lián)儲關于結束QE行為所設定的標準，失業(yè)率降至6.5%以下，通脹率控制在2.5%以下，從目前上述兩點的情況來看，還遠遠沒能達到美聯(lián)儲做出的標準。換言之美聯(lián)儲QE行為仍將進一步延續(xù)，從而支撐經(jīng)濟持續(xù)復蘇。
　　
　　今日國內市場并無過多消息面指引，從早盤商市各品種的價格變化觀察，多數(shù)品種延續(xù)溫和上漲之勢，僅有色金屬表現(xiàn)差強人意，而此舉更多是由外圍市場的拖累所形成。據(jù)最新一期的報告顯示，環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡動力煤綜合平均價格報收于616元/噸，比前一報告周期下降了1元。雖然指數(shù)繼續(xù)保持弱勢下行，單從下跌的幅度觀察，多有下降動能衰竭的跡象。盡管國內煤炭消費和需求依然低迷，盡管主要發(fā)運港口和重點消費企業(yè)的煤炭庫存依然偏高，盡管持續(xù)“陰跌”的BSPI使得市場信心不足，但是即將于本月13日開始的大秦線檢修還是給市場帶來了些許期望，導致近期環(huán)渤海地區(qū)動力煤的交易價格陷入“下跌無力、上漲不能”的糾結局面。隨著大秦線檢修的開啟，北方各主要港口的庫存水平將隨之下降，加之氣溫回升對于用電企業(yè)而言存在需求進一步增加的可能，這對于動力煤價格而言都構成本質的提振，預計動力煤現(xiàn)貨價格將自4月下旬展開反彈。
　　
　　操作方面，本周給出的策略均以有效呈現(xiàn)，雖然鋼材品種價格暫未達到獲利目標，但持有頭寸的盈利以及對四月鋼市行情的期待都進一步鞏固了持倉的信心，請入場多單繼續(xù)持有，3800元目標不變。本周最為津津樂道的方屬PTA的操作了，無論是此前3860元或是3950元入場的多單獲利均不俗，今日盤中價格再度收復8000元關口失地亦令盈利擴大，對于PTA短期走勢本人依舊看好，并認為價格有望上沖至8180元一線，故此前進場多單等帶價格進一步上探至8100元上方分批止盈離場，空倉者日內可于8020元下方果斷介入多單，最大止損30元，獲利目標同上。蘋果方面，請觀察短期價格沖高未果后的修復機會，日內可于7.18元上方入空，止損0.03元，止盈下看至7.10—7.06元區(qū)間。