貨幣戰(zhàn)風(fēng)險消退會壓低金價嗎

　　近一周來，國際市場上的金價在每盎司1600美元關(guān)口徘徊，上次出現(xiàn)這種情況還是在去年8月份。當(dāng)時金價走弱很大程度上是由于歐洲央行出手，抑制了歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機的蔓延，而這次則是全球主要經(jīng)濟體在過去三周內(nèi)相繼聲明，稱在一場以鄰為壑的貨幣戰(zhàn)爭中沒有任何國家會成為贏家。
　　
　　近日在莫斯科舉行的20國集團財長會議上，會議公報表示全球?qū)⒉粫�爆發(fā)貨幣戰(zhàn)爭。公報稱，“我們將避免競爭性貨幣貶值。我們不會出于競爭目的將匯率列為目標(biāo)”。由于發(fā)達和新興經(jīng)濟體組成的20國集團經(jīng)濟產(chǎn)值占全球經(jīng)濟產(chǎn)值總量的90%，因此這份表態(tài)無疑讓擔(dān)心貨幣戰(zhàn)爭的投資者吃下了一劑定心丸。
　　
　　各國近期紛紛表示了對貨幣戰(zhàn)的反對態(tài)度。而且令市場感到寬慰的是，20國財長與中央銀行行長的意見比預(yù)期更貼近七大工業(yè)國集團（G7）共同聲明的措辭。G7集團曾在2月初發(fā)表聲明支持由市場決定匯率，稱各國央行不應(yīng)以匯率為政策目標(biāo)。G7集團財長和央行行長表示：“我們重申，我們的財政政策和貨幣政策一直——而且將繼續(xù)會——是利用國內(nèi)工具，達到我們各自的國內(nèi)目標(biāo)，而不會以匯率為目標(biāo)�！�
　　
　　盡管一份份政治聲明言辭確鑿地對貨幣戰(zhàn)爭表示了反對，可2月初以來，日元兌美元仍然頂風(fēng)貶值超過3%，英鎊的走弱程度也與日元類似。雖然無論20國集團還是G7集團都并未點名批評日本采取強勢的貨幣與財政政策造成的惡劣影響，但從去年底以來已貶值約20%的日元很容易在市場中引起羊群效應(yīng)。對于黃金市場來說，在由日元貶值引起的全球貨幣戰(zhàn)爭風(fēng)潮中，擁有保值和避險功效的黃金本來有望從中收益。但當(dāng)貨幣戰(zhàn)風(fēng)險消退時，名義上金價會隨之承壓。
　　
　　現(xiàn)在貨幣戰(zhàn)這個字眼已經(jīng)成為各國在考量經(jīng)濟時的敏感詞，比較流行的解釋是將放松貨幣政策的做法視為一種國內(nèi)經(jīng)濟政策，而不是一種把匯率當(dāng)作貨幣政策目標(biāo)的企圖。也就是說各國包括貶值貨幣等舉措在內(nèi)的寬松貨幣政策可以用來刺激國內(nèi)經(jīng)濟增長，但卻不能用來在國際貿(mào)易中獲利。
　　
　　國際貨幣基金組織總裁克里斯蒂娜·拉加德一直試圖淡化人們對貨幣戰(zhàn)爭的擔(dān)憂。她曾解釋稱：“貨幣戰(zhàn)爭之說有些夸張。確實歐元升值了，日元貶值了，但這是歐元區(qū)良好政策以及日本放松貨幣政策的結(jié)果�！�
　　
　　從經(jīng)濟全球一體化早已深入各個層面到現(xiàn)在，要截然把國內(nèi)經(jīng)濟和國際貿(mào)易分開的說法顯然是在掩耳盜鈴。因為，這意味著各國可以繼續(xù)推行當(dāng)前激進的貨幣政策，能夠接著打著刺激國內(nèi)經(jīng)濟增長之名，行貨幣競爭性貶值之實。
　　
　　不管怎么粉飾，一邊喊著反對貨幣戰(zhàn)爭口號，另一邊卻在為拋售本幣大開綠燈，這種“賊喊捉賊”的舉動并不會對黃金市場產(chǎn)生持久的影響，因此在金價考驗每盎司1600美元關(guān)口的同時，也在蓄積著反彈的力量。
　　
　　或許因為某些“刺激國內(nèi)經(jīng)濟增長”的言論能為黃金市場帶來信心，在20國集團對貨幣戰(zhàn)爭說“不”的同時，英國央行英格蘭銀行官員馬丁·威爾再次表示，英鎊可能需要進一步貶值，以糾正英國經(jīng)濟失衡的局面。