三大因素令金銀牛市暫時終結(jié)

　　本周的金銀走勢再次震蕩出現(xiàn)新方向，且周五市場的大幅下跌，引發(fā)了投資者對未來貴金屬市場的熊市論調(diào)。盡管我們并沒有預(yù)測到黃金下跌如此大的幅度，但是此前筆者在評論中一再強調(diào)，黃金若一旦不能守住Fibonacci區(qū)間支撐位（1553美元/盎司）的話，則會大幅下跌，而這一場景則發(fā)生在周五的晚上。黃金本周前半周在1582美元附近震蕩，最后小幅下跌至1561美元附近盤整，周末收盤時大幅走跌至1500美元附近，且創(chuàng)下了2011年7月份以來的最低水平。白銀價格則本周開盤基本圍繞27.6美元附近震蕩，周末收盤時大幅走跌至26.2美元附近震蕩。截至本周收盤，黃金價格自2013年以來已經(jīng)累計下跌了約10%，市場上大多數(shù)投資機構(gòu)也紛紛下調(diào)了2013年黃金價格的預(yù)測值，同時宣稱2013年可能為黃金牛市的結(jié)束年。
　　
　　本周的周評，我們簡要對市場大幅下跌背后的主要原因作梳理后，著重在技術(shù)上分析金銀價格目前的運行趨勢，和未來的一個震蕩區(qū)間研判。
　　
　　財經(jīng)總匯
　　
　　金銀此次的大幅走跌，自3月份以來已經(jīng)在不斷醞釀當(dāng)中，只是在進入4月份以后，由于美國經(jīng)濟的不斷復(fù)蘇、美國股市不斷刷新歷史新高，已經(jīng)美聯(lián)儲認為應(yīng)該撤出QE3的官員人數(shù)不斷增多，還有黃金ETF持續(xù)減倉等等的一系列消息在不斷對金銀價格的走勢構(gòu)成打壓。
　　
　　本周最重要的財經(jīng)消息在周四凌晨，美聯(lián)儲發(fā)布的會議紀(jì)要，這次公布的美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲內(nèi)部就何時開始放緩和停止資產(chǎn)購買的爭論仍在繼續(xù)，在3月19日的議息會議上仍然以11票對1票的結(jié)果通過維持零利率和美元850億美元的量化寬松政策。不過，會議紀(jì)要顯示多位美聯(lián)儲委員會的官員認為，QE的規(guī)模應(yīng)在今年中期開始逐漸減少，并在今年年底結(jié)束。這一消息公布后，黃金價格便大幅走跌了30美元，再次觸及Fibonacci低位區(qū)間的支撐，使得市場來到了一個區(qū)間臨界點。
　　
　　而隨后黃金ETF從周三開始的不斷減持，又使得市場空頭情緒再次積聚，黃金ETF周三先是減持4.94噸，隨后周四大幅減持16.84噸，為3月份以來的最大單日減持。而且自從2013年以來，黃金ETF已經(jīng)累計減持了約200噸黃金，這使得投資者對未來黃金價格的研判更加偏向于繼續(xù)看空。
　　
　　另外，美國股市在進入4月份以來的連續(xù)刷新歷史紀(jì)錄，也使得金銀價格空頭壓力大幅積聚。由于股市的回暖，使得部分投資者很自然的將部分資金開始從貴金屬市場回撤至股市，從而獲取更多的利益。在道瓊斯工業(yè)指數(shù)和納斯達克綜合指數(shù)紛紛刷新歷史新高之后，周四晚上，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)攀升1.2%，達到了1588點的歷史高位。這是引發(fā)投資者周五大幅拋售黃金的第三個原因。
　　
　　聚焦歐美
　　
　　盡管周五公布的美國數(shù)據(jù)并不如預(yù)期，3月份生產(chǎn)者物價指數(shù)錄得下滑0.6個百分點，而市場預(yù)期下滑0.2%；同時，3月份零售銷售額也下滑了0.4%，此前2月份的數(shù)據(jù)為上升1%。隨后公布的4月份密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)也大幅下行至72.3，低于市場預(yù)期的78.5。
　　
　　但是，這些并不能扭轉(zhuǎn)長期美國經(jīng)濟復(fù)蘇的大趨勢。從美聯(lián)儲發(fā)布的最新報告中顯示，美聯(lián)儲議息會議上對美國經(jīng)濟2013年的增幅預(yù)期為2.3% - 2.8%，而對2014年美國經(jīng)濟的增長預(yù)測為2.9% - 3.4%。接近3%的增長幅度，對于美國這樣一個GDP基數(shù)巨大的經(jīng)濟第一大國而言，已經(jīng)是非常不錯的復(fù)蘇成績。
　　
　　而歐元區(qū)方向，周五召開的歐盟財政會議，三項議題成果豐富，一是將愛爾蘭和葡萄牙兩國的援助資金的還款期限延后了7年；二是就歐元區(qū)銀行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)的設(shè)立達成政治協(xié)議；三是確認了對塞浦路斯100億歐元的援助貸款。這些議題的解決，使得歐債危機的陰影不斷散去，這一使得原本對金銀構(gòu)成支撐的因素開始不斷縮水。
　　
　　金銀正前方
　　
　　關(guān)于未來的金銀走勢，基本上繼續(xù)空頭主導(dǎo)的趨勢不會有所改變，未來我們需要進一步研判的是一個可能的震蕩區(qū)間，即黃金是否能夠在1500 – 1530 美元區(qū)間持穩(wěn)和反彈是短線震蕩的一個信號，而如果不能，則可能繼續(xù)回落至1460 – 1490 美元區(qū)間，不過一旦跌入1400 – 1500 美元區(qū)間，那么后續(xù)的震蕩研判的難度將會大幅增加。
　　
　　黃金陰陽燭在錄得陰燭A時，已經(jīng)釋放出了可能跌破Fibonacci區(qū)間支撐的信號，且當(dāng)時我們已經(jīng)預(yù)警指出，如果黃金跌破1553美元/盎司附近，則會至少看跌至1530美元附近，而實際的空頭拋盤則使得金價一路下跌至1500美元附近。整體上空頭的信號從MACD上還是RSI都顯示得非常明顯。
　　
　　白銀此次下行，再次跌破Fibonacci低位區(qū)間支撐，預(yù)期未來或進一步大幅走跌。長線MACD和RSI都顯示了未來繼續(xù)偏空震蕩的信號。