黃金缺乏刺激因素 多空雙方上演拉鋸戰(zhàn)

　　周五（4月19日）亞太時(shí)段早盤，國際黃金價(jià)格在謹(jǐn)慎的市場交投中幾無波動(dòng)。由于本周出現(xiàn)的歷史性拋售打破了投資者對(duì)這一傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的信心，黃金料連續(xù)第4周收陰。
　　
　　北京時(shí)間10:31，現(xiàn)貨黃金報(bào)1397.00美元/盎司，現(xiàn)貨白銀報(bào)23.32美元/盎司，現(xiàn)貨鉑金報(bào)1429.50美元/盎司，現(xiàn)貨鈀金報(bào)666.97美元/盎司。
　　
　　在全球最大的黃金上市交易基金SPDR持倉量刻下"里程碑"，降至三年低位之后，市場對(duì)黃金前景的擔(dān)憂加劇。投資者正在等待美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）持倉報(bào)告的出爐，以尋找更多的交易線索。
　　
　　目前，現(xiàn)貨黃金距離本周稍早觸及的兩年低點(diǎn)依然不遠(yuǎn)。周一，以美元計(jì)價(jià)的黃金宣告錄得歷史最大單日跌幅，令黃金多頭、市場參與者和資深投資者倍感意外和措手不及，嚴(yán)重打擊市場信心。
　　
　　不過，由于金價(jià)暴跌點(diǎn)燃了金幣、金條和金塊的購買熱潮，香港、新加坡和東京黃金溢價(jià)升至數(shù)月高位。強(qiáng)勁的實(shí)物需求給金價(jià)提供明顯支撐，幫助金價(jià)止跌企穩(wěn)，在一定程度上緩解了市場的恐慌情緒。
　　
　　在當(dāng)前這般緊張而復(fù)雜的局面下，外界對(duì)黃金后市的觀點(diǎn)明顯分化。全球最大的資產(chǎn)管理公司黑石（BlackRock Inc）首席投資官Evy Hambro周四建議投資者不必急于退出黃金市場，相反，應(yīng)該趁價(jià)格下跌時(shí)增加黃金購買量。
　　
　　Hambro指出，黃金的長期基本面依然強(qiáng)勁。雖然短期投資者上周突然看空黃金，但黃金的長期狀況仍然樂觀。現(xiàn)貨黃金市場急劇溢價(jià)，因?yàn)橹袊�和印度等市場的�?shí)物金投資者進(jìn)一步增加了他們對(duì)黃金的需求。
　　
　　Lombard Odier的Joe Foster周四則表示，黃金價(jià)格最近大幅下跌，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2011年9月觸及的高點(diǎn)1920美元/盎司。如果金價(jià)就此企穩(wěn)，將是個(gè)千載難逢的買入機(jī)會(huì)。
　　
　　Foster稱，"一旦黃金市場穩(wěn)定下來，或許在目前價(jià)位持穩(wěn)，就意味著千載難逢的買入機(jī)會(huì)帶來。黃金市場最近的大幅下跌是受技術(shù)性因素驅(qū)動(dòng)。盡管知道會(huì)有這種風(fēng)險(xiǎn)，但是黃金市場的拋售程度仍超過了我們的預(yù)期。"
　　
　　不過，法國興業(yè)銀行（Societe Generale）分析師Patrick Legland周四表示，過去幾個(gè)交易日中金價(jià)已累計(jì)下跌10%。黃金價(jià)格很可能將持續(xù)修正，預(yù)計(jì)將跌至1200美元/盎司。該分析師稱，考慮到中國占全球黃金消費(fèi)總量的35%-40%，中國經(jīng)濟(jì)增長放緩對(duì)商品價(jià)格而言是個(gè)非常負(fù)面的消息。
　　
　　德意志銀行（Deutsche Bank）周四則警告，由于黃金市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，黃金投資可能迎來2000年以來的首次負(fù)報(bào)酬。
　　
　　該行指出，2001年以來，鑒于美股風(fēng)險(xiǎn)溢酬升高、美元走貶，再加上黃金生產(chǎn)商解除避險(xiǎn)部位的動(dòng)作有利于市場凝聚多頭氣氛等因素，黃金需求不斷上升。然而，上述看多的理由現(xiàn)在都已不存在，取而代之的是不利黃金的氣氛成型。
　　
　　該行駐倫敦分析師Michael Lewis稱，從去年底開始，美元開始走強(qiáng)、股市開始走旺、實(shí)質(zhì)利率開始走升，投資黃金的機(jī)會(huì)成本提高。金價(jià)也許應(yīng)跌至1050美元/盎司，才會(huì)回到歷史平均水準(zhǔn)，如同原油和黃銅。