風(fēng)險情緒謹(jǐn)慎 金銀靜待指引

　　昨日，現(xiàn)貨黃金和白銀均呈現(xiàn)了觸底反彈的態(tài)勢，但總體沒有走出太大的波幅，在重要風(fēng)險事件來臨之前，市場情緒保持謹(jǐn)慎是大概率事件。在這種風(fēng)險事件密集來襲的時間段中，我們不應(yīng)放過多的精力在對于中期趨勢的研究上，根據(jù)基本面的指引，見招拆招才是上上之選。
　　
　　今日需要關(guān)注的基本面數(shù)據(jù)有：17:00的歐元區(qū)4月零售銷售數(shù)據(jù)和一季度GDP修正值數(shù)據(jù)，20:15美國5月ADP就業(yè)人數(shù)，22:00美國4月ISM非制造業(yè)指數(shù)和美國4月工廠訂單以及美國4月耐用品訂單修正值。料將會對行情造成一定的影響，值得我們關(guān)注。
　　
　　從美聯(lián)儲官員的發(fā)言來看，堪薩斯聯(lián)儲主席喬治（鷹派，今年具有投票權(quán)，很少在公開場合講話）表示：美國經(jīng)濟正在全面復(fù)蘇，房地產(chǎn)市場做出了貢獻(xiàn)，但財政政策拖累了復(fù)蘇的速度，預(yù)計今年將增長2%，明年3%，失業(yè)率將持續(xù)降低，美聯(lián)儲當(dāng)前政策有失衡風(fēng)險，過晚退出QE的風(fēng)險不比提早退出小，縮小QE規(guī)模像是“松油門”而不是“剎車”，盡快調(diào)整QE規(guī)�？蓽p少市場對政府的依賴，縮減QE并不是意味著要實施緊縮貨幣政策，現(xiàn)在已經(jīng)到了要縮減QE的時候了。
　　
　　而美聯(lián)儲理事拉斯金（FOMC理事，永久投票權(quán)）：美國經(jīng)濟復(fù)蘇還有很長的路要走，雖然就業(yè)市場已經(jīng)改善了很多，但當(dāng)前失業(yè)率還是過高，處在一個危險的區(qū)間，就業(yè)市場的復(fù)蘇任重而道遠(yuǎn)。
　　
　　達(dá)拉斯聯(lián)儲主席費舍爾（鷹派，今年不具有投票權(quán)）：復(fù)蘇似乎足夠強勁，就業(yè)市場長期內(nèi)將改善，美國財政政策的不確定性對經(jīng)濟產(chǎn)生了拖累，美聯(lián)儲已盡力，QE可能會催生出新的泡沫，美聯(lián)儲正在評估當(dāng)前政策，有微調(diào)可能性，今年通脹抬頭的可能性極低，不支持進(jìn)一步寬松以令通脹達(dá)2%的目標(biāo)，美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表必須有所限制。
　　
　　綜上美聯(lián)儲官員的觀點，筆者認(rèn)為：QE的撤出政策更多的是一個信號或者說概念的發(fā)出，其操作可行性、成本收益評估、模型測試等方面尚未完全開展，更不用提做出結(jié)論，再考慮到目前美國CPI/PCE依然維持在低位，就業(yè)市場因為夏季的周期性原因在艱難復(fù)蘇中徘徊，其撤出落實到行動上，可能最早也要到今年年底或者說冬季，而撤出將會是逐步的，并且從MBS的購買開始。
　　
　　對此問題，高盛首席經(jīng)濟學(xué)家則表示：聯(lián)儲局或提早于九月宣布縮減買債，視乎經(jīng)濟數(shù)據(jù)而定。若經(jīng)濟未來數(shù)季維持增長約2%的步伐，通脹又保持目標(biāo)水平以下，當(dāng)局或按兵不動至十二月，相反，若每月職位增逾20萬個，或核心通脹加速，當(dāng)局則可能提早退市。
　　
　　美股方面，昨日收盤小幅走低，納斯達(dá)克[微博]指數(shù)下跌0.58%，標(biāo)普500指數(shù)下跌0.56%，道瓊斯指數(shù)下跌0.51%。在重要數(shù)據(jù)來襲之前，風(fēng)險情緒較為謹(jǐn)慎，交投較為清淡。
　　
　　另外，法國興業(yè)銀行：歐元終將淪為融資貨幣，建議拋售，因歐洲央行未來會針對疲弱的經(jīng)濟和通脹環(huán)境采取更多措施。（歐元幣值中長期偏空，或?qū)⒅�長美元的牛市，貴金屬市場可能中期承壓）。印度擴大黃金進(jìn)口禁令至所有制定機構(gòu)和交易商，實物黃金需求的削弱或?qū)⑹沟媒饍r中期承壓。
　　
　　從機構(gòu)的操作來看，今日，SPDR黃金信托再次減倉2.7噸至1010.45噸。Ishares白銀信托也減倉4.5噸至9988.42噸。SPDR在沉寂數(shù)天后繼續(xù)拋貨，這可能將成為再一輪大幅拋貨的沖鋒號，也許機構(gòu)的持續(xù)瘋狂拋貨原因并不單純，但從筆者對于兩大ETF的研究來看，它們還是可以能在大周期上把握金銀市場的趨勢的，所以目前我們還應(yīng)保持中長線的空頭思路。
　　
　　從現(xiàn)貨黃金日線圖來看，昨日收出了一根帶有明顯下影線的中陰線，多頭抵抗較為頑強，形成了一個低點逐漸抬高的趨勢，這是筑底的信號之一，但仍需要更多的確認(rèn)。從boll（20,2）來看，中軌繼續(xù)向下低頭至1400整數(shù)關(guān)口附近，而這也正是今日早盤交投的位置，中軌的得失非常重要，帶口繼續(xù)收窄。從顧比均線系統(tǒng)來看，短期組依然粘合平穩(wěn)運行，長期組空頭發(fā)散排列完好，中線空頭的趨勢并未發(fā)生實質(zhì)性改變。從指標(biāo)系統(tǒng)來看，RSI在48一線形成交戰(zhàn)，上方55阻力同樣較強，可選擇在這兩個位置無法有效突破時去沽空。今日基本面數(shù)據(jù)較多，可參照數(shù)據(jù)的走勢做高拋低吸操作。
　　
　　從現(xiàn)貨白銀日線圖來看，昨日收出了一根帶有較長下影線，實體明顯不夠飽和的小陰線，但仍處于一個收斂三角形之內(nèi)，空間越來越窄，基本面數(shù)據(jù)可能會造成白銀隨時破位。從boll（20,2）來看，昨日中軌和下降趨勢線的聯(lián)合阻力再次對行情產(chǎn)生打壓，在22.8處止升回落，目前中軌繼續(xù)向下低頭，阻力下移至22.75附近，帶口繼續(xù)縮小。從顧比均線系統(tǒng)來看，短期組粘合后走平，長期組依然完美空頭發(fā)散排列，中期轉(zhuǎn)勢證據(jù)并不充足，還是維持偏空觀點。從指標(biāo)系統(tǒng)來看，RSI在45附近遇阻，中線偏弱態(tài)勢明確。