周評(píng):金價(jià)千三失而復(fù)得，疲軟非農(nóng)力助多頭反撲

　　上周（7月29日-8月2日當(dāng)周）對(duì)于金價(jià)走勢(shì)而言，可謂一波三折。在前四個(gè)交易日持續(xù)震蕩走低后，金價(jià)周五盤(pán)中一度由于市場(chǎng)對(duì)非農(nóng)的良好預(yù)期而跌破千三關(guān)口。不過(guò)，最終出爐的非農(nóng)數(shù)據(jù)卻令市場(chǎng)大跌眼鏡，7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅錄得16.2萬(wàn)，不及預(yù)期的18.4萬(wàn)人，疲軟的表現(xiàn)令承壓已久的金銀多頭瞬間反撲，金價(jià)千三關(guān)口失而復(fù)得。
　　
　　美國(guó)勞工部周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加16.2萬(wàn)人，不及市場(chǎng)預(yù)期的增加18.4萬(wàn)人。同時(shí)，6月數(shù)據(jù)亦下修為增加18.8萬(wàn)人，初值增加19.5萬(wàn)人；5月則下修為增加17.6萬(wàn)人，初值增加19.5萬(wàn)人。不過(guò)，美國(guó)7月失業(yè)率降至7.4%，創(chuàng)2008年12月份以來(lái)最低，且低于預(yù)期7.5%，前值7.6%。
　　
　　大失所望的美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)跳水，非美貨幣全線走高；美國(guó)10年期國(guó)債較德債收益率差下降7個(gè)基點(diǎn)至96個(gè)基點(diǎn)，德債期貨最新下跌至20個(gè)跳動(dòng)點(diǎn)至142.19；美國(guó)短期利率期貨上升；美國(guó)股指期貨則小幅走高。金價(jià)則快速?zèng)_高，收復(fù)了周五亞洲時(shí)段一度失守的千三關(guān)口。
　　
　　此前，上周稍早一系列好于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)燃點(diǎn)對(duì)今年下半年經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的樂(lè)觀情緒，但周五非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，提醒了投資人美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍面臨阻力。
　　
　　目前由于非農(nóng)數(shù)據(jù)的疲軟表現(xiàn)，降低了一些投行對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月份收窄QE的押注。Lord Abbett & Co資深經(jīng)濟(jì)分析師Milton Ezrati指出：“非農(nóng)數(shù)據(jù)普遍較預(yù)期疲弱得多，這提醒我們就業(yè)市場(chǎng)仍較為弱勢(shì)。最近的數(shù)據(jù)都還不錯(cuò)，讓人們有點(diǎn)興奮過(guò)頭，這個(gè)數(shù)據(jù)讓我們重新審視現(xiàn)實(shí)。”
　　
　　美銀美林分析師Michael Hanson也表示，目前就業(yè)數(shù)據(jù)不佳，如果再加上經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟，那么美聯(lián)儲(chǔ)可能將不得不在今年9月第二次下調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)期。其還指出，這對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)可謂是真正的高難動(dòng)作，一方面表示將要下調(diào)增長(zhǎng)預(yù)估，可能幅度很大，同時(shí)也可能會(huì)下調(diào)通脹預(yù)估，而另一方面還表示要縮減刺激政策。
　　
　　目前，在接受調(diào)查的18家大券商中，仍有9家認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在9月份時(shí)首度縮減QE規(guī)模，另有2家券商認(rèn)為這一時(shí)間點(diǎn)會(huì)在10月份，5家認(rèn)為會(huì)在12月份，另有各1家認(rèn)為這一時(shí)間點(diǎn)會(huì)在今年四季度和明年一季度。
　　
　　與之前相比，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月份收窄QE的券商數(shù)量占比略有下降。
　　
　　值得一提的是，美聯(lián)儲(chǔ)周三（7月31日）結(jié)束了為期兩天的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）會(huì)議，并發(fā)布了會(huì)議決議。美聯(lián)儲(chǔ)表示，將繼續(xù)維持每月850億美元的資產(chǎn)收購(gòu)力度，但對(duì)于資產(chǎn)收購(gòu)規(guī)模會(huì)在日后有何變化，則完全沒(méi)有提及。
　　
　　從結(jié)果看，此次非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)與美聯(lián)儲(chǔ)的“空城計(jì)”構(gòu)成絕配——既令市場(chǎng)對(duì)9月縮減QE的預(yù)期有所降低，但又顯然沒(méi)有低到認(rèn)為完全不會(huì)縮減的地步。可以說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)很好地控制了市場(chǎng)心理，沒(méi)有令市場(chǎng)預(yù)期一邊倒的情況重演。
　　
　　技術(shù)面看，國(guó)際金價(jià)周五在經(jīng)歷了連續(xù)五個(gè)交易日的陰線終于探底回升，并再度突破1300美元/盎司整數(shù)關(guān)口。盡管金價(jià)周五盤(pán)中一度最低探至1283美元/盎司一線，但此后持續(xù)受到布林帶中軌附近的支撐，消息面的提振此后讓金價(jià)快速上串并突破短期均線，技術(shù)指標(biāo)均修復(fù)轉(zhuǎn)多。1小時(shí)圖中，金價(jià)短線快速反彈在MA60均線遇阻震蕩，但MACD快慢線金*后紅柱繼續(xù)有效放大，均線金*大角度上揚(yáng)，短期有望企穩(wěn)，在千三關(guān)口上方繼續(xù)展開(kāi)拉鋸。
　　
　　南非標(biāo)準(zhǔn)銀行（Standard Bank）分析師Marc Ground表示，之前公布的美國(guó)數(shù)據(jù)太過(guò)強(qiáng)勢(shì)，令市場(chǎng)預(yù)期此次非農(nóng)數(shù)據(jù)也會(huì)比較靚麗，黃金承壓下挫。然而，事實(shí)上卻不是這樣，非農(nóng)報(bào)告表現(xiàn)不佳，黃金出現(xiàn)跳漲。
　　
　　Ground指出：“此次公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)依然有模棱兩可的跡象，一方面就業(yè)人數(shù)減少，但另一方失業(yè)率卻降至多年來(lái)低點(diǎn)，因此我預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)交易日黃金將在1300美元上方持穩(wěn)。”
　　
　　從本周基本面事件看，澳洲聯(lián)儲(chǔ)和日本央行將先后公布利率決議。此外，英國(guó)央行通脹報(bào)告將在本周三出爐，不過(guò)，這些事件的重要性對(duì)于金銀價(jià)格而言相對(duì)有限。
　　
　　投資者仍應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)方面的表態(tài)。本周將會(huì)有三、四位美聯(lián)儲(chǔ)委員發(fā)表講話，在非農(nóng)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)7月決議過(guò)后，他們對(duì)貨幣政策態(tài)度是否有了新的改變無(wú)疑值得投資者重點(diǎn)留意。