非農(nóng)跌倒緩和QE退出預(yù)期金銀有三大變化

　　上周非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，非農(nóng)跌倒，緩和了美聯(lián)儲量化寬松（QE）退出預(yù)期，筆者煉金術(shù)（AIC）研究總經(jīng)理何盛德（James）認(rèn)為，這或促使非美資產(chǎn)特別是金銀走勢在八月份將出現(xiàn)三大本質(zhì)變化：一大變化是趨勢上，從下跌止勢變?yōu)榉磸椶D(zhuǎn)勢；二大變化是力度上，從林黛玉氣場似的反抽演變到王熙鳳氣場似的反彈；三大變化是價格上，價格重心再上一層樓，壓力位變支撐位，“白銀底”堅(jiān)不可摧！
　　
　　上周的行情尤其是非農(nóng)數(shù)據(jù)行情超乎筆者的預(yù)測，筆者在上周一寫的評論中看好七月份的非農(nóng)數(shù)據(jù)，跟國際眾多投行的預(yù)測預(yù)期一致，結(jié)果出來后，讓人大跌眼鏡，非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期。不及預(yù)期件事件本身則超出了不僅僅是筆者的預(yù)測，眾多華爾街投行也躺著中槍了！
　　
　　上周五公布的7月份美國新增非農(nóng)就業(yè)人口為16.2萬，普遍預(yù)期是超過18萬，核心預(yù)期值是18.5萬。16.2萬的非農(nóng)數(shù)據(jù)一方面是不及市場的預(yù)期，另外一方面是差于前值，6月份數(shù)據(jù)的新增非農(nóng)數(shù)據(jù)為19.5萬，本次公布的修正值為18.8萬，16.8萬依然是差于修正值。而失業(yè)率下滑了0.2個百分點(diǎn)至7.4%，但是在新增非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期的情況下失業(yè)率從7.6%下滑到7.4%，市場將數(shù)據(jù)解讀為是因?yàn)閯趧訁⑴c率明顯下滑所致的�？傮w看，7月份的勞工市場就業(yè)情況不及預(yù)期，但也并非是無可救藥。
　　
　　雖如此，不過從操作本身上來講，也并非是輸?shù)靡凰�糊涂，而是進(jìn)可攻退可守的。筆者煉金術(shù)（AIC）研究總經(jīng)理何盛德（James）經(jīng)常授課講一個投資邏輯，等消息明朗后再進(jìn)場比搶預(yù)期要高明很多，所以每次的非農(nóng)數(shù)據(jù)筆者都把它看做是是個趨勢行情，而不僅僅是一個短線爆發(fā)力行情。故而，上周的非農(nóng)數(shù)據(jù)出來后，消息明朗后，很明顯可以看出利好金銀等非美資產(chǎn)，利空美元指數(shù)，雖然賺得比提前進(jìn)場看空美元指數(shù)看多金銀操作的利潤少，但是卻是板板釘上的穩(wěn)定事情。同時，事后看，假如數(shù)據(jù)是利好美元指數(shù)利空非美資產(chǎn)的這種走勢也規(guī)避了。
　　
　　本文要將的是上周五公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)是一個趨勢性行情的影響因子，從數(shù)據(jù)的結(jié)果看，非美資產(chǎn)或迎來百尺竿頭更進(jìn)一步的走勢。從基本面的角度看，最新一期的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，至少至少是緩和了美聯(lián)儲的量化寬松（QE）退出的預(yù)期，對金銀資產(chǎn)是重大利好，趨勢性利好。
　　
　　從市場的層面看，本次非農(nóng)數(shù)據(jù)埋下了兩個伏筆：
　　
　　第一個伏筆是：下個月的非農(nóng)數(shù)據(jù)將如何？按照過去六個月的非農(nóng)數(shù)據(jù)情況看，本次的非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期也算是正常，一般來講七月份是一個招聘比較清淡的時間，也是一年中的四個季度的中間節(jié)點(diǎn)，過去十年的非農(nóng)數(shù)據(jù)有好幾個年份在七月份都有類似的情況出現(xiàn)。但是，這個月的非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，可能會對下個月的非農(nóng)數(shù)據(jù)帶來利好，下個月的新增非農(nóng)數(shù)據(jù)回到18萬以上的可能性比較大，同時到時，這個月的新增非農(nóng)數(shù)據(jù)16.2萬也可能被修正，增加1萬到1.5萬人，使得最終新增非農(nóng)可能是超過17萬的，至少是超過16.5萬人的，這是筆者拿到這數(shù)據(jù)立馬所想到的一個未來事情，就是這個數(shù)據(jù)下個月可能會被修正，增加的可能性比較大。同時這個新增非農(nóng)數(shù)據(jù)不會帶來下個月非農(nóng)數(shù)據(jù)比這個月的數(shù)據(jù)更低的預(yù)期，因?yàn)閺臄?shù)據(jù)本身上看，這個數(shù)據(jù)跟之前的數(shù)據(jù)一樣，有一個明顯的特征，就是私營部門的就業(yè)增長依然強(qiáng)勁。所以，非農(nóng)數(shù)據(jù)整體處在良性軌道上這一點(diǎn)已經(jīng)不會有太大的改變了；
　　
　　第二個伏筆是：從非農(nóng)數(shù)據(jù)對量化寬松貨幣政策的退出預(yù)期影響看，這個數(shù)據(jù)毫無疑問會緩和量化寬松的退出預(yù)期，至少金融市場的表現(xiàn)上會體現(xiàn)出這一點(diǎn)，尤其是非美資產(chǎn)的價格和美元指數(shù)的走勢的對比上會比較明顯體現(xiàn)這一點(diǎn)。但是，從實(shí)際的操作角度看，筆者煉金術(shù)（AIC）研究總經(jīng)理何盛德（James）還是堅(jiān)持9月份，9月18號到19號美聯(lián)儲的議息會議結(jié)果將出臺明確的量化寬松退出路線圖。緩和的是量化寬松退出的節(jié)奏，比如可能不會同時將購買抵押貸款支持證券（MBS）和購買長期國債的兩種量化寬松購債同時停掉，而是可能先停掉定向支持的購買抵押貸款支持證券（MBS）的量化寬松，而后再考慮退出購買長期國債的量化寬松，給市場，無論是美國的經(jīng)濟(jì)市場，就業(yè)市場，國際金融市場都給一個緩沖期，而不是非黑即白的兩維度操作模式，這正是伯南克想要的結(jié)果和模式。實(shí)際上這次美聯(lián)儲議息之前，還會在9月初公布8月份的非農(nóng)數(shù)據(jù)。8月份和前8個月的非農(nóng)數(shù)據(jù)才是量化寬松退出的考慮關(guān)鍵，而不是或者僅僅是7月份的非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期就可以讓美聯(lián)儲改變步伐的。因此，量化寬松退出已經(jīng)是如箭在弦，不過這支箭對非美資產(chǎn)而言，已經(jīng)不構(gòu)成核心危險了，是一支強(qiáng)弩之末勢不能穿魯縞的狀態(tài)。
　　
　　從市場的角度看，7月份的新增非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期已經(jīng)緩和了市場擔(dān)憂拍的量化寬松退出預(yù)期，加上非美資產(chǎn)例如金銀等價格又屬于超跌，自然而言將迎來趨勢性突破走勢，值得期待！
　　
　　再進(jìn)一步看基本面的財(cái)經(jīng)事件和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，本周其中一個看點(diǎn)就是澳洲聯(lián)儲議息，澳洲聯(lián)儲議息市場普遍預(yù)期這一次降息0.25個百分點(diǎn)的可能性比較大。澳洲聯(lián)儲主席斯蒂文斯在最近的一次講話中明確指出通脹預(yù)期給予了非常充裕的貨幣政策調(diào)整空間。鑒于中國經(jīng)濟(jì)放緩，資源型經(jīng)濟(jì)澳洲也面臨轉(zhuǎn)型，因此適度的貨幣政策寬松刺激是必要的，在通脹可控的前提下。澳洲這次降息從金融市場影響看，對澳元的影響更大，對其他非美資產(chǎn)更多是半日之內(nèi)的影響，帶來的是當(dāng)日的日內(nèi)交易機(jī)會，不影響趨勢性機(jī)會，哪怕是相悖的也不用擔(dān)心。
　　
　　因此，從基本面看，黃金白銀迎來了難得的趨勢性利好機(jī)會，時間上和價格上，而從技術(shù)上來看，白銀黃金也存在一些重要的支撐，跟基本面遙相呼應(yīng)。
　　
　　先從時間上看，筆者在七月初提出了時間周期概念，提出了“五窮六絕七翻身”的時間之窗概念，市場已經(jīng)準(zhǔn)確完全兌現(xiàn)，未來需要向深度演繹。
　　
　　再從空間上看，筆者的研究機(jī)構(gòu)煉金術(shù)AIC作為全球的獨(dú)立第三方貴金屬研究機(jī)構(gòu)，獨(dú)家提出的“白銀底”概念�！�白銀底”這個重要的底部概念堅(jiān)不可摧，雖然不是精準(zhǔn)到小數(shù)位兌現(xiàn)，但也基本上是完全兌現(xiàn)，顯示出的極高的戰(zhàn)略性和準(zhǔn)確性！
　　
　　如果把從七月份開始的黃金白銀價格超跌反彈看做是止勢，“五窮六絕七翻身”時間之窗下的止勢，那么本次八月初的非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期開啟的則是轉(zhuǎn)勢，“五窮六絕七翻身”之間之窗下的轉(zhuǎn)勢。止勢是尋底、探底、筑底，而轉(zhuǎn)勢則可能是春風(fēng)得意馬蹄疾的發(fā)力階段。從白銀價格看，白銀之前的走勢可以看做是反抽，白銀價格在20.60美元每盎司位置就裹足不前，而本次非農(nóng)數(shù)據(jù)帶來的則可能是真正意義上的反彈，白銀價格理應(yīng)看高到22美元每盎司，24美元每盎司，甚至26美元每盎司�？傮w看，白銀價格重心已經(jīng)上移，區(qū)間震蕩在61.8%回撤到50%回撤區(qū)間，即21美元每盎司到26美元每盎司區(qū)間。黃金則在1280美元每盎司到1400美元每盎司區(qū)間，也是重心不斷地上移。而價格一旦不斷地上漲，必將經(jīng)歷某些重要的阻力位置或者支撐位置，某些重要的價格由阻力位變成了支撐位，像黃金的1280美元每盎司位置，白銀的21美元每盎司位置，前者為黃金的38.2%回撤位置，后者為白銀的61.8回撤位置，由阻力位置變成支撐位置自然是重要的核心本質(zhì)變化，顯示出的是“白銀底”下的價格運(yùn)行規(guī)律。
　　
　　因此，非美資產(chǎn)尤其是貴金屬黃金白銀，在本次非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期的情況下，筆者煉金術(shù)（AIC）研究總經(jīng)理何盛德（James）認(rèn)為帶來了三個核心本質(zhì)變化：第一個是趨勢上，七月份可以看做是下跌止勢，而八月份開始演繹的則是反彈轉(zhuǎn)勢；第二個是力度上，七月份可以看做是反抽，而八月份開始顯示的將是反彈；第三個是價格上，四舍五入看整數(shù)，七月份白銀在18美元每盎司到21美元每盎司區(qū)間上行，八月份白銀則可能是在21美元每盎司到26美元每盎司區(qū)間上行，21美元每盎司的白銀價格為位置為白銀價格從最高點(diǎn)回撤61.8的黃金分割，所以將是站上這個重要的支撐位置，由壓力變支撐“白銀底”反復(fù)被驗(yàn)證。黃金七月份在1180到1350美元每盎司區(qū)間上行，黃金八月份則可能是在1300美元每盎司到1400美元每盎司區(qū)間上行。
　　
　　另外，從黃金白銀的國際ETF基金持倉看，黃金主要看SPDR基金，白銀主要看ISHARES基金，白銀的反彈力度要比黃金強(qiáng)，實(shí)際上黃金相對白銀也屬于大盤股，白銀相對黃金屬于小盤股，也不難理解這一點(diǎn)，應(yīng)該重點(diǎn)把握。