7月FOMC會議紀(jì)要：縮減QE規(guī)模提上日程

　　北京時間8月22日凌晨消息，美聯(lián)儲周三發(fā)布了7月份貨幣政策制定會議的紀(jì)要。紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲理事廣泛支持伯南克在經(jīng)濟狀況改善的前提下從今年晚些時候開始縮減“量化寬松”規(guī)模的計劃，并認(rèn)為在7月份會議上宣布縮減QE時機尚不成熟。
　　
　　紀(jì)要稱，有些美聯(lián)儲理事表示，美聯(lián)儲可能需要在不久以后就開始縮減“量化寬松”計劃。“（美國聯(lián)邦公開市場委員會）的幾乎所有委員都一致認(rèn)為，現(xiàn)在就對資產(chǎn)購買計劃作出改變可能還不合適”；有些理事表示：“在不久以后，從某種程度上放緩資產(chǎn)購買計劃的步 伐的時機可能就會到來�！�
　　
　　紀(jì)要顯示：“有些理事強調(diào)指出保持耐心的重要性，他們認(rèn)為在決定對資產(chǎn)購買計劃的規(guī)模作出任何改變以前，需要對有關(guān)經(jīng)濟的額外信息進(jìn)行評估。幾乎所有與會者都確認(rèn)，他們廣泛支持（聯(lián)邦公開市場委員會）從今年晚些時候開始放緩債券購買規(guī)模的計劃。”
　　
　　伯南克與其他美聯(lián)儲理事之間有關(guān)將從何時開始縮減“量化寬松”規(guī)模的爭論已經(jīng)導(dǎo)致全球金融市場陷入混亂狀況，從雅加達(dá)到孟買再到紐約市場都受到了影響。有些美聯(lián)儲理事曾在此前表示，盡管“量化寬松”計劃起到了壓低失業(yè)率的作用，但同時也在垃圾債券和杠 桿貸款等資產(chǎn)類別中激發(fā)了過度的冒險活動。杠桿貸款是指一些私募公司通過向銀行、基金公司等金融機構(gòu)貸款，以大額舉債的方式去收購一些成熟行業(yè)中具有穩(wěn)定資金流的公司。
　　
　　所謂“量化寬松”（Quantitative Easing，QE），是由日本最早提出的一個概念，是在經(jīng)濟萎靡不振、銀行信貸急劇萎縮的背景下，日本央行對從2001年3月開始的零利率（銀行間隔夜貸款利率）政策的進(jìn)一步深化，主要是指中央銀行在實行零利率或近似零利率政策后，通 過購買國債等中長期債券，增加基礎(chǔ)貨幣供給，向市場注入大量流動性資金的干預(yù)方式，以鼓勵開支和借貸，也被簡化地形容為間接增印鈔票。
　　
　　在7月份政策會議上，美聯(lián)儲理事還就6月份政策會議以后利率上升的形勢進(jìn)行了討論。有些與會者表示：“整體金融市場狀況已經(jīng)出現(xiàn)了重大的緊縮�！奔o(jì)要稱，這些與會者“表達(dá)了對長期利率上升的擔(dān)憂情緒，擔(dān)心這種情況會成為一種重大的因素，導(dǎo)致支出和經(jīng)濟增 長速度受到遏制”。
　　
　　其他幾名理事稱，利率的上升“很可能幾乎不會帶來很大的約束”。此外，這些與會者還認(rèn)為，股市的上漲以及更加寬松的銀行貸款標(biāo)準(zhǔn)將抵消借款成本上升所帶來的影響。有些美聯(lián)儲理事對利率的上升表示歡迎，“原因是這與無法持續(xù)的投機頭寸的沖抵有關(guān)”。
　　
　　彭博社調(diào)查顯示，在接受調(diào)查的48名經(jīng)濟學(xué)家中，有65%認(rèn)為聯(lián)邦公開市場委員會將在9月17日到18日的貨幣政策制定會議上縮減“量化寬松”計劃的規(guī)模。經(jīng)濟學(xué)家平均預(yù)期，美聯(lián)儲將把每個月購買的資產(chǎn)規(guī)模縮減至750億美元，也就是比目前少100億美元。
　　
　　美聯(lián)儲理事正在繼續(xù)開發(fā)退出“量化寬松”計劃的工具，向與會者表示有可能利用“一種固定利率的、完全分配的隔夜反向再回購協(xié)議作為一種額外工具，以管理貨幣市場利率”。紀(jì)要稱，這種工具將允許聯(lián)邦公開市場委員會向“廣泛的市場參與者”提供一個無風(fēng)險的 隔夜工具，有可能提高其將短期利率保持在期望水平的能力。
　　
　　美聯(lián)儲理事繼續(xù)預(yù)計，美國經(jīng)濟增長速度將在下半年加快，并“進(jìn)一步增強”。紀(jì)要稱，與6月份會議相比，多名理事對于經(jīng)濟的信心有所減弱，原因是抵押貸款利率上升、油價上漲、美國出口市場的增長速度放緩、以及財政緊縮風(fēng)險可能不會下降等。聯(lián)邦公開市場委員 會在7月31日重申了此前的承諾，即該委員會將在看到“勞動力市場前景出現(xiàn)重大改善”的跡象以前繼續(xù)買入債券。