白銀連漲孕育套利機(jī)會(huì)

　　周一國(guó)內(nèi)大宗商品近乎全線上漲，此前幾日止步不前的白銀也順勢(shì)大漲。截至收盤(pán)，上期所白銀期貨主力1312合約報(bào)收于4904元/千克，漲幅超過(guò)5%。同期，黃金期貨主力合約漲幅也有1.6%。
　　
　　在期貨市場(chǎng)帶動(dòng)下，白銀現(xiàn)貨價(jià)格也出現(xiàn)上漲。上海華通鉑銀市場(chǎng)1號(hào)白銀報(bào)價(jià)4830元/千克，2號(hào)白銀報(bào)價(jià)4815元/千克，3號(hào)白銀報(bào)價(jià)較前一交易日也顯著上漲，成功站上4800元/千克。
　　
　　"此輪白銀上漲的直接原因在于超跌反彈。"上海中期分析師李寧向期貨日?qǐng)?bào)記者表示，在此前貴金屬整體大幅調(diào)整中，白銀下跌幅度遠(yuǎn)超過(guò)黃金。同時(shí)，白銀需求中超過(guò)一半用于工業(yè)，隨著近期歐美主要經(jīng)濟(jì)體以及國(guó)內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)向好，市場(chǎng)對(duì)白銀下游需求增長(zhǎng)預(yù)期在增強(qiáng)。因此，白銀近期漲幅明顯高于黃金。
　　
　　中都銀業(yè)市場(chǎng)部經(jīng)理周立國(guó)也向記者表示，白銀下游需求有相對(duì)明顯的季節(jié)性特征，呈現(xiàn)"中間低，兩頭高"的特征。隨著眼下進(jìn)入三季度末，下游一些白銀加工企業(yè)已經(jīng)在為年末生產(chǎn)提前作準(zhǔn)備，原料采購(gòu)要比此前兩個(gè)月更積極。
　　
　　值得注意的是，近期國(guó)際市場(chǎng)白銀價(jià)格漲幅也相當(dāng)可觀。上周五，在多重利好數(shù)據(jù)刺激下，倫敦市場(chǎng)銀價(jià)漲幅接近4%，收于24.07美元/盎司，創(chuàng)下近4個(gè)月來(lái)新高。特別是國(guó)際銀價(jià)在6月底創(chuàng)下3年來(lái)低點(diǎn)之后，已開(kāi)始呈現(xiàn)快速回升趨勢(shì)，而僅8月以來(lái)的漲幅就已高達(dá)22%。
　　
　　白銀價(jià)格快速上漲所蘊(yùn)含的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)也正在增加。"盡管目前白銀價(jià)格仍有上行空間，但單邊趨勢(shì)行情的風(fēng)險(xiǎn)較大。"山東招金投資分析師史曉慶告訴記者，目前黃金上沖動(dòng)能有所減弱，這會(huì)對(duì)白銀價(jià)格造成很大負(fù)面影響。因此，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，投資者可以考慮進(jìn)行套利操作。史曉慶表示，相對(duì)于白銀期貨與白銀T+D套利，白銀的內(nèi)外盤(pán)套利機(jī)會(huì)更多一些。目前白銀內(nèi)外盤(pán)比價(jià)在1.05以上，套利空間相對(duì)較大，投資者可以進(jìn)行買(mǎi)外盤(pán)拋內(nèi)盤(pán)操作。
　　
　　內(nèi)外盤(pán)套利的復(fù)雜性可能令不少投資者望而卻步，那么目前國(guó)內(nèi)白銀市場(chǎng)有哪些好的機(jī)會(huì)？"目前，國(guó)內(nèi)黃金期貨與白銀期貨的對(duì)沖交易就不錯(cuò)。"李寧向記者表示，金銀同為貴金屬，盡管其長(zhǎng)期趨勢(shì)趨同，但在以周、月為單位的波段內(nèi)，兩個(gè)品種間的波動(dòng)率則有很大不同，白銀價(jià)格波動(dòng)幅度要遠(yuǎn)大于黃金。年初以來(lái)，金銀比價(jià)走勢(shì)上行，市場(chǎng)呈現(xiàn)金強(qiáng)銀弱格局，因此可采取買(mǎi)金拋銀策略。而8月以來(lái)，金銀比價(jià)下行，市場(chǎng)呈現(xiàn)銀強(qiáng)金弱格局，這給市場(chǎng)提供了買(mǎi)白銀拋黃金機(jī)會(huì)。在具體操作過(guò)程中，投資者應(yīng)當(dāng)注意由于保證金、波動(dòng)率不同，金銀對(duì)沖交易要特別注意資金配比。"以目前情況看，1手黃金配4手白銀比較合適。"李寧表示。