上周（09月9日-09月13日當(dāng)周），上海黃金交易所黃金T+d收盤(pán)下跌5.01%，至262元/克；上海黃金交易所白銀T+d收盤(pán)下跌8.07%，至4384元/千克；上海期貨交易所黃金主力期貨滬金1306收盤(pán)下跌5.20%，至262.20元/克；上海期貨交易所白銀主力期貨滬銀1306收盤(pán)下跌8.11%，至4431.00元/千克；天津交易所現(xiàn)貨白銀下跌7.04%，至4398元/千克。
國(guó)際現(xiàn)貨黃金上周收盤(pán)下跌4.73%，至1325.60美元/盎司；國(guó)際現(xiàn)貨白銀下跌6.84%，至22.19美元/盎司。上周貴金屬市場(chǎng)“風(fēng)雨飄搖”，黃金白銀均錄得近一個(gè)月以來(lái)的最大周線跌幅。在避險(xiǎn)光芒的逝去之后，黃金白銀本周將面臨更嚴(yán)峻的考驗(yàn)—美聯(lián)儲(chǔ)利率決議。上周貴金屬未戰(zhàn)美聯(lián)儲(chǔ)先行大幅下挫。
化武核查成新戰(zhàn)場(chǎng)，奧巴馬暫時(shí)“解套”
打不打敘利亞，取決于多方因素。目前來(lái)看，由于國(guó)際社會(huì)認(rèn)同俄羅斯的提議，美國(guó)暫時(shí)沒(méi)有動(dòng)武的合適借口。不過(guò)，美國(guó)在暫停打擊敘利亞的同時(shí)，也會(huì)加強(qiáng)對(duì)敘利亞反對(duì)派的援助。只是敘反對(duì)派一盤(pán)散沙，如何辨別美國(guó)希望支持的反對(duì)派與恐怖分子，是美國(guó)需要應(yīng)對(duì)的難題。
目前來(lái)看，俄方提議得到了聯(lián)合國(guó)、歐盟、日本等各方面的廣泛支持，美國(guó)對(duì)敘利亞動(dòng)武的可能性暫時(shí)很小。今后事態(tài)將向敘利亞交出其化學(xué)武器的方向發(fā)展，而不再聚焦在美國(guó)的有限軍事打擊上。
美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬（Barack Obama）周四（9月12日）表示，他正將工作重點(diǎn)由尋求國(guó)會(huì)批準(zhǔn)授權(quán)向敘利亞動(dòng)武轉(zhuǎn)回到國(guó)內(nèi)要?jiǎng)?wù)上。在與總統(tǒng)內(nèi)閣在白宮舉行會(huì)議之前，奧巴馬稱(chēng)，盡管美國(guó)政府一直在花費(fèi)大量時(shí)間在敘利亞問(wèn)題上，并確保國(guó)際社會(huì)關(guān)注到發(fā)生在敘利亞的悲劇；仍然要意識(shí)到，美國(guó)政府還有一大堆國(guó)內(nèi)事務(wù)需要處理。
美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒆约黑s入兩難境地
某國(guó)際知名通訊社分析師周四（9月12日）表示，美聯(lián)儲(chǔ)（Fed）9月利率決議在即，市場(chǎng)焦點(diǎn)繼敘利亞危機(jī)之后重回美聯(lián)儲(chǔ)政策前景。
他表示，投資者仍在猜測(cè)預(yù)計(jì)中的美聯(lián)儲(chǔ)削減購(gòu)債規(guī)模會(huì)是多少，不同的削減規(guī)模將給美元帶來(lái)不同的上漲幅度。周四稍早的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)9月7日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為29.2萬(wàn)人，好于預(yù)期33萬(wàn)。該分析師表示，就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)令投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)即將縮減量化寬松（QE）規(guī)模的預(yù)期比周三（9月11日）時(shí)更高。但他表示，美聯(lián)儲(chǔ)削減QE與否的問(wèn)題已經(jīng)是老新聞了，該消息早就被市場(chǎng)押注�，F(xiàn)在的問(wèn)題是，盡管美聯(lián)儲(chǔ)想結(jié)束QE，但并不那么簡(jiǎn)單；因美聯(lián)儲(chǔ)的所設(shè)定的兩個(gè)門(mén)檻——失業(yè)率和通脹率——幾乎不在走向目標(biāo)的軌道上。他最后表示，美聯(lián)儲(chǔ)的委員們似乎正把自己趕進(jìn)令他們動(dòng)彈不得的角落。
美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部鷹鴿陣營(yíng)最新勢(shì)力分布表
下圖為匯通網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)的美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部鷹鴿陣營(yíng)勢(shì)力分布表：（為了更好地顯示美聯(lián)儲(chǔ)目前內(nèi)部立場(chǎng)的表態(tài)，我們摘取了美聯(lián)儲(chǔ)官員最新的講話概要，并統(tǒng)計(jì)了年初和現(xiàn)今其可能處在的鷹鴿陣營(yíng)）
從上圖中，我們統(tǒng)計(jì)了如下美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部陣營(yíng)變化可能帶給投資者的一些啟示：
啟示一：伯老的宣言
盡管我們目前無(wú)法獲悉美聯(lián)儲(chǔ)9月是否會(huì)縮減QE，但是美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在6月決議后以及7月證詞講話中給出的大框架，目前來(lái)看是不會(huì)作出該變化的。那就是——只要美國(guó)就業(yè)情況持續(xù)改善，通脹朝目標(biāo)的2%調(diào)整，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該在今年晚些時(shí)候開(kāi)始削減其超級(jí)量化寬松（QE）規(guī)模，并在2014年中期徹底退出QE計(jì)劃。
啟示二：投票人數(shù)的變化
眾所周知，美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)決議的投票由十二名成員組成，包括：聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)全部成員七名、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席以及其它四個(gè)名額（由另外11個(gè)地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)主席輪流擔(dān)任）。
而本次會(huì)議中，美聯(lián)儲(chǔ)FOMC理事杜克（Elizabeth Duke）已于8月30日離職，理事會(huì)將出現(xiàn)一個(gè)空缺。另一位理事拉斯金（Sarah Bloom Raskin）也可能將卸下職位，因?yàn)樗龑⒈惶崦麨槊绹?guó)財(cái)政部副部長(zhǎng)，目前已開(kāi)始進(jìn)入確認(rèn)認(rèn)命的流程。為了避免她目前和今后的角色發(fā)生任何沖突，很可能她會(huì)放棄下9月FOMC會(huì)議的投票權(quán)，或許就不出席會(huì)議。
因此，本次美聯(lián)儲(chǔ)決議的投票人數(shù)，很可能從12人減少為10人
啟示三：鷹派“草根”的游說(shuō)
承接上一點(diǎn)，既然投票人數(shù)減少，那么鷹派人物的游說(shuō)目前或?qū)@得更加重要。從圖表中已經(jīng)可以獲知，美聯(lián)儲(chǔ)鷹派角色在今年，幾乎都是草根（沒(méi)有投票權(quán)）。因此別看他們平時(shí)言論不少，但在決議中顯然無(wú)法決定大局。他們是否能在僅剩的不多的時(shí)間內(nèi)，拉攏更多中間派甚至鴿派倒戈，將成為美聯(lián)儲(chǔ)最終能否在9月縮減QE的關(guān)鍵。
啟示四：來(lái)自布拉德的阻力
從圖表中我們可以看出，雖然目前美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有明確認(rèn)為9月應(yīng)該縮減QE的委員不少。但是，直接表達(dá)反對(duì)意見(jiàn)的，只有布拉德一人。因此可以預(yù)見(jiàn)，布拉德屆時(shí)將成為9月決議中，美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE的最大阻力。在6月的決議中，他曾一度對(duì)維持每月購(gòu)買(mǎi)850億QE規(guī)模投反對(duì)票，原因是他認(rèn)為QE尚可擴(kuò)大。
啟示五：?jiǎn)讨蔚钠诖?BR>
喬治在上周8月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后的一次講話，很可能將成為市場(chǎng)預(yù)判本次決議美聯(lián)儲(chǔ)縮減多少Q(mào)E規(guī)模的標(biāo)桿。喬治當(dāng)時(shí)在與企業(yè)和社區(qū)領(lǐng)袖的午餐宴上講話稱(chēng)，為使貨幣政策正�；瑢⒚吭碌馁�(gòu)債規(guī)模從850億美元減至700億美元是比較合適的。
作為美聯(lián)儲(chǔ)今年擁有投票權(quán)的委員中，市場(chǎng)公認(rèn)的“鷹派一姐”，她目前的期望僅是暫時(shí)每月縮減150億美元，那么你認(rèn)為最終美聯(lián)儲(chǔ)選擇縮減額度超過(guò)150億美元的可能性，還剩下多少呢？
啟示六：埃文斯的轉(zhuǎn)變
如果說(shuō)，目前美聯(lián)儲(chǔ)理事更多已經(jīng)由年初的鴿派轉(zhuǎn)向中間派的話，埃文斯也許仍是一個(gè)懸念。作為美聯(lián)儲(chǔ)以往公認(rèn)的最為鴿派的委員之一，如果他也認(rèn)可縮減QE，那么屆時(shí)縮減QE成形也將順理成章。不過(guò)目前對(duì)于鷹派的一個(gè)好消息是，從近期埃文斯的表態(tài)看，他對(duì)于9月縮減QE還是比較傾向持開(kāi)放立場(chǎng)的。
在上周五（9月6日）的講話中，他曾表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能在這個(gè)月晚些時(shí)候的會(huì)議上宣布開(kāi)始削減其購(gòu)債刺激計(jì)劃。但他還沒(méi)有想好9月份是不是一個(gè)合適的時(shí)機(jī)。這是一段特殊的時(shí)期，以一種開(kāi)放的態(tài)度去參加美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）會(huì)議更為重要。他還稱(chēng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)表現(xiàn)出持續(xù)的進(jìn)步，他相信經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)已取得足夠的改善。
能否令埃文斯在本月徹底倒戈，鷹派也許只需再加一把勁。
啟示七：鷹派多贊成縮減MBS、鴿派則多贊成縮減國(guó)債
本次決議除了美聯(lián)儲(chǔ)縮不縮減QE，縮減多少是兩大懸念外，美聯(lián)儲(chǔ)先縮減MBS還是先縮減國(guó)債，也是一個(gè)市場(chǎng)比較關(guān)心的話題。目前從美聯(lián)儲(chǔ)官員的表態(tài)看，以費(fèi)舍爾、萊克等為代表的鷹派委員比較傾向于先縮減MBS，而大多數(shù)中間派委員和鴿派委員則傾向于先縮減國(guó)債，屆時(shí)究竟哪方能占上方，值得投資者拭目以待。
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1,黃金T+D 和 紙黃金 交易的比較
2,黃金T+D 與 黃金期貨 交易的比較
3,黃金“T+D”規(guī)定
4,黃金T+D介紹
5,黃金T+D在線預(yù)約開(kāi)戶(hù)
6,黃金T+D在線問(wèn)答
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