周評(píng):黃金經(jīng)歷驚魂一周，投行成“經(jīng)典反向指標(biāo)”

　　上周（9月16日-20日當(dāng)周）對(duì)于交易貴金屬的投資者而言，顯然需要有一顆“大心臟”。周一高開、快速回落、周中暴漲、周五跳水，“過山車”該有的經(jīng)典戲碼，似乎在上周樣樣俱全。而更為經(jīng)典的是，在這一系列金融市場(chǎng)海嘯之后，投資者最終卻可以驚奇地發(fā)現(xiàn)，黃金在上周竟然奇跡般地最終收平。
　　
　　操控這一切的幕后“黑手”，無疑將首推美聯(lián)儲(chǔ)。在市場(chǎng)皆以為美聯(lián)儲(chǔ)將在上周開啟縮減QE之時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)卻意外按兵不動(dòng)，引發(fā)金銀周中暴漲。而在周五，當(dāng)市場(chǎng)更多已經(jīng)開始期望12月縮減QE之時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派代表布拉德卻意外松口，對(duì)10月縮減QE報(bào)以開放態(tài)度，令金銀重新暴跌。
　　
　　當(dāng)然，在上周的貴金屬市場(chǎng)上，亮眼的顯然不止美聯(lián)儲(chǔ)，還有高盛和美銀等國際知名投行。不知曾幾何時(shí)，這些投行的行情分析報(bào)告無疑都是市場(chǎng)上的香餑餑，媒體廣泛轉(zhuǎn)載，投資者競(jìng)相觀閱。然而上周，這些投行的分析報(bào)告似乎越來越開始成為了市場(chǎng)上的“經(jīng)典反向指標(biāo)”。
　　
　　黃金經(jīng)歷“驚魂一周”，美聯(lián)儲(chǔ)左右市場(chǎng)行情
　　
　　上周（9月16日-20日當(dāng)周），美聯(lián)儲(chǔ)無疑成為了決定市場(chǎng)走向的核心力量。從薩默斯退選美聯(lián)儲(chǔ)主席導(dǎo)致美元周一大幅低開，到周中美聯(lián)儲(chǔ)意外宣布維持每月850億美元購債規(guī)模不變，令市場(chǎng)大跌眼鏡。再到最后鴿派領(lǐng)袖布拉德表示10月存在縮減QE可能，導(dǎo)致金銀大幅跳水�？梢哉f，美聯(lián)儲(chǔ)上周的一舉一動(dòng)，都在市場(chǎng)激起了千層浪。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)（FED）周三宣布維持每月850億美元的購債規(guī)模不變。美聯(lián)儲(chǔ)每月購買450億美元較長期美國國債，每月購買400億美元抵押貸款支持債券（MBS）；并維持基金利率在0-0.25%區(qū)間不變。美聯(lián)儲(chǔ)重申只要失業(yè)率高于6.5%，一至兩年預(yù)估通脹不超過2.5%，且較長期通脹預(yù)期沒有上揚(yáng)趨勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)將維持聯(lián)邦基金利率在0-0.25%區(qū)間。
　　
　　17位官員中的11位預(yù)計(jì)2015年底利率將維持或低于1.0%；17位官員中的14位預(yù)計(jì)2014年底利率將維持或低于0.25%；17位官員中的10位預(yù)計(jì)2015年底利率將維持或低于0.1%。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克（Ben Bernanke）隨后在新聞發(fā)布會(huì)中表示，只要當(dāng)失業(yè)率降至6.5%后才會(huì)考慮升息，就業(yè)市場(chǎng)狀況遠(yuǎn)不及預(yù)期水準(zhǔn)，但仍有所改善。其同時(shí)稱美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松政策（QE）沒有時(shí)間表，并且他預(yù)期2016年后的幾年內(nèi)利率將升至4%。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)的決定顯然出乎投資者意料，在美聯(lián)儲(chǔ)決議公布的周三當(dāng)天，黃金創(chuàng)下2009年1月以來最佳的單日表現(xiàn)。令市場(chǎng)一度看到了金價(jià)絕地反戈的希望。
　　
　　然而，市場(chǎng)多頭顯然并未能在此后高興多久。在周五，美聯(lián)儲(chǔ)的鷹鴿兩派的代表喬治和布拉德均發(fā)表了講話。而最終，此前被視為鴿派死忠的布拉德表示10月存在縮減QE可能，導(dǎo)致金銀大幅跳水。
　　
　　美國圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德9月20日表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在10月會(huì)議上改變政策，或小規(guī)模收縮債券購買計(jì)劃，而在剛剛結(jié)束的會(huì)議上按兵不動(dòng)是個(gè)比較勉強(qiáng)的決定。他并稱，10月份的會(huì)議按計(jì)劃沒有安排新聞發(fā)布會(huì)，不過可以臨時(shí)布置。
　　
　　盡管布拉德沒有明確指出10月他將支持縮減QE計(jì)劃，但這位目前被市場(chǎng)視為鴿派旗幟的委員，意外在縮減QE問題上有所松口，仍令市場(chǎng)感到頗為驚訝。周五紐約早盤白銀最多下跌6.3%，創(chuàng)7月以來最大跌幅。黃金最多下跌2.4%，創(chuàng)6月以來最大跌幅。
　　
　　最終，在經(jīng)歷了一系列金融市場(chǎng)海嘯之后，黃金上周收盤竟然奇跡般地收平。黃金這一周的“奇幻漂流”，顯然令投資者大跌眼鏡。
　　
　　看空則漲看多則跌，投行成“經(jīng)典反向指標(biāo)”
　　
　　上周五，高盛大宗商品研究部門曾預(yù)計(jì)，隨著美國經(jīng)濟(jì)改善、美聯(lián)儲(chǔ)退出寬松，金價(jià)此后可能重啟跌勢(shì)，跌破每盎司1000美元也有可能。野村等機(jī)構(gòu)也認(rèn)為，如果美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)真縮減QE，投資者要為金價(jià)進(jìn)一步下跌做準(zhǔn)備。
　　
　　然而，上周三美聯(lián)儲(chǔ)意外按兵不動(dòng)的結(jié)果，顯然打亂了投行們的節(jié)奏，也令市場(chǎng)上周第一次感到：被坑了。
　　
　　不過，好戲顯然還在后頭。就在美聯(lián)儲(chǔ)決議后的第一時(shí)間，高盛便對(duì)其金銀投資建議作出改變。這時(shí)高盛改口稱，金價(jià)可能近期上行。
　　
　　高盛表示，因放緩QE延遲，近期金價(jià)會(huì)上行，但到2014年仍看空金價(jià)。FOMC意外決定不會(huì)放慢購買資產(chǎn)的速度，更傾向于等待進(jìn)一步確認(rèn)美國經(jīng)濟(jì)前景。這項(xiàng)聲明和伯南克的新聞發(fā)布會(huì)比大多數(shù)人此前預(yù)期的顯得更像鴿派，黃金由此漲至每盎司1365美元。美聯(lián)儲(chǔ)的決定及美國即將到來的債務(wù)上限爭論使金價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)集中在近期上行方向。
　　
　　相比于高盛較為籠統(tǒng)的說法，美銀則更是直接承認(rèn)自己看空金銀有誤。美銀在周四修正了對(duì)金銀的走勢(shì)預(yù)期，稱此前看空貴金屬的觀點(diǎn)有誤，現(xiàn)在正削減白銀空倉：
　　
　　該行表示，上周三，黃金和白銀的多頭燭形模型（多頭吞噬燭形）顯示，我們看空貴金屬的觀點(diǎn)現(xiàn)在不正確。實(shí)際上，這種形勢(shì)的支撐因素是美元崩跌，以及風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)普遍越來越有操作性的環(huán)境。有鑒于此，我們?cè)谙鳒p白銀空倉，撤到場(chǎng)外。預(yù)計(jì)今后幾個(gè)交易日、幾周內(nèi)，銀價(jià)會(huì)在每盎司24.24/26.23美元的長期阻力位面臨考驗(yàn)。黃金應(yīng)該會(huì)重新考驗(yàn)每盎司1375美元這一8月高點(diǎn)。兩種商品的觀察趨勢(shì)線分別是23.20美元和1375美元。如收盤價(jià)超過上述價(jià)位，則表明呈現(xiàn)多頭燭形，為上行趨勢(shì)。
　　
　　然而悲劇的是，周五黃金白銀再次雙雙出現(xiàn)暴跌。
　　
　　不知本周，這些投行又將對(duì)此作何表態(tài)。而投資者，目前似乎也只能搖頭，暗呼“傷不起”。
　　
　　后市基本面風(fēng)險(xiǎn)猶存，金銀走勢(shì)尚待觀察
　　
　　在上周美聯(lián)儲(chǔ)“玩轉(zhuǎn)”全球市場(chǎng)后，本周投資者依然不能太過掉以輕心。包括美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)于經(jīng)濟(jì)及貨幣政策措施的最新評(píng)估以及預(yù)期，美國財(cái)政危機(jī)的最新進(jìn)展，以及即將于周末進(jìn)行的德國大選，都有可能影響金銀價(jià)格的走向。
　　
　　這其中，德國大選的結(jié)果雖然更多的將影響到歐元，但金銀本周一也可能受到一定影響，而歐元出現(xiàn)同向波動(dòng)（與美元反向）。周日（9月22日）德國將舉行第18屆聯(lián)邦議院選舉。雖然，從目前的形勢(shì)看，默克爾多半將第三次當(dāng)選總理，但她能否維持其中右翼聯(lián)盟仍存疑問。如果默克爾的執(zhí)政聯(lián)盟不穩(wěn)，可能使得她的歐元區(qū)政策更加復(fù)雜化，并對(duì)歐元走勢(shì)構(gòu)成打壓。
　　
　　此外，隨著美國債務(wù)上限期限的臨近，美國聯(lián)邦政府的財(cái)政問題也將再度成為市場(chǎng)關(guān)注的核心。此前，已有業(yè)內(nèi)分析人士指出，對(duì)美國財(cái)政問題前景的忌憚，可能也是導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)在周三選擇按兵不動(dòng)的主因。而美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克（Ben S. Bernanke）當(dāng)天在新聞發(fā)布會(huì)講話上也強(qiáng)調(diào)了美國財(cái)政政策所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。這令這一消息也繼續(xù)受到各方密切關(guān)注。
　　
　　當(dāng)然，本周全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，也存在諸多亮點(diǎn)。中歐美等全球主要經(jīng)濟(jì)體的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)將在本周集中發(fā)布，英美GDP、美日通脹數(shù)據(jù)也將紛紛登場(chǎng)。在美聯(lián)儲(chǔ)9月按兵不動(dòng)后，這些數(shù)據(jù)的好壞顯然將影響接下來各大央行的決策走向。此外，美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話仍將是一大不變的話題。本周美國堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席喬治、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯和明尼亞波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席柯薛拉柯塔將繼續(xù)發(fā)言，有關(guān)縮減QE的話題仍值得投資者密切留意。
　　
　　目前從技術(shù)面看，金價(jià)在周四的一根高位十字星和周五的一根大陰棒后，再度重新回到了空頭格局。技術(shù)指標(biāo)方面，日?qǐng)DKDJ和RSI指標(biāo)均出現(xiàn)高位拐頭向下的跡象，MACD綠柱進(jìn)一步放大。后市來看，下方支撐顯然將著重留意上周前半段的低點(diǎn)1302美元/盎司關(guān)口附近，若失守則將打開進(jìn)一步的下行空間。上方初步阻力可關(guān)注10日均線1343美元/盎司附近，重要阻力位將在布林帶中軌1372美元/盎司附近。