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美聯(lián)儲再放“煙霧彈” 黃金市場難躲“空襲”

來源:天天黃金  發(fā)布:中國紙金網(wǎng)  2013-11-16  分享到:

  耶倫顯然想扭轉(zhuǎn)乾坤,但鷹派勢力的手腕可能已占了上風。雖然美聯(lián)儲下任主席人選耶倫在14日參議院銀行業(yè)委員會聽證會上“吹風”,根據(jù)當前的通脹和就業(yè)水平,量化寬松政策將維持“更長一段時間”。但分析人士認為,美聯(lián)儲再放“煙霧彈”,處于迷失中的黃金市場受到提振,卻難躲下一波“空襲”。
  
  接近年關,實物黃金市場本該迎來旺季,但今年可能會略顯失色,由于世界上黃金需求較大的印度抑制進口,抵消了中國需求大幅上升。業(yè)內(nèi)人士認為,一旦黃金價格接近成本線每盎司1200美元后,“空襲”將顯得無力,“托底”搶購將不斷出現(xiàn)。
  
  繼任者耶倫的“首把火”
  
  美聯(lián)儲主席伯南克將在明年一月正式卸任,現(xiàn)任美聯(lián)儲副主席耶倫已經(jīng)得到美國總統(tǒng)奧巴馬提名,成為當前最有可能的接班人。盡管伯南克身未退,市場目光已然轉(zhuǎn)至耶倫。
  
  “我相信,現(xiàn)在支撐經(jīng)濟復蘇是回歸更正常貨幣政策的最可*途徑!币畟愒跒14日參議院金融委員會準備的聽證會講話稿中如是表述,一些評論認為,耶倫的發(fā)言稿令金融市場更加預期,美聯(lián)儲將保持寬松貨幣政策以扶助美國經(jīng)濟恢復健康。
  
  黃金市場自4月份美聯(lián)儲顯露退出QE跡象以來屢遭沖擊,市場總是傾向于結合當期的美國非農(nóng)就業(yè)、通脹等經(jīng)濟數(shù)據(jù)來預測聯(lián)儲的動向,而這種預測也往往帶來黃金市場的大幅波動。今年第二季度,紐約黃金期貨價格受此拖累,錄得超過22%的跌幅。
  
  QE搖擺不定,金價沒有了方向。耶倫的此番言論強勁拉升了金價,美元受到打壓。耶倫就當前通脹、就業(yè)水平稱QE將維持更長一段時間。顯然,耶倫未等繼位就已燃起“頭把火”。
  
  業(yè)內(nèi)人士認為,當耶倫戰(zhàn)勝薩默斯獲得美聯(lián)儲主席一職之后,其貨幣政策就已經(jīng)定型,耶倫的很多政策是偏于激進的,甚至要超過伯南克,比如耶倫明確了貨幣刺激的重要性,只要失業(yè)率和通脹兩個數(shù)據(jù)沒有達到預期,刺激力度還會加強,因為耶倫認為自己的責任就是要使經(jīng)濟持續(xù)復蘇。
  
  QE即便退出還可能重來
  
  “QE年內(nèi)退出的可能性不是很大,如果明年退出,需要做的就是更長時間的維持低利率,就算確定退出,也并非QE的終點,有退出就有重來的可能。”世元金行高級研究員肖磊認為,如果美國經(jīng)濟復蘇不如預期,美聯(lián)儲用QE調(diào)節(jié)貨幣政策將成為一種常態(tài),退出或增減QE規(guī)模可能會交替出現(xiàn)。
  
  目前,美聯(lián)儲仍維持每月購買850億美元債券的計劃,即在收購450億美元長期國債的同時收購400億美元的抵押貸款擔保證券。美聯(lián)儲希望通過QE來調(diào)節(jié)就業(yè)和通脹水平。
  
  因此,每一個“非農(nóng)夜”,黃金市場都會敏感起來。11月8日,美國10月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠超預期,使得金價重挫,市場對美聯(lián)儲或?qū)⒂?2月縮減量化寬松(QE)規(guī)模的預期再度升溫,金價跌破每盎司1300美元關口。截至記者發(fā)稿時,紐約黃金期貨價格報每盎司1284.1美元。
  
  每盎司1300美元之下的金價,目前并未觸及前期低點,但“破位”的聲音似乎已經(jīng)傳遍市場。
  
  “市場目前所追逐的是短期能夠帶來高回報的高風險資產(chǎn),包括股票、外匯和債券市場,這些市場目前其吸引力遠遠大于黃金市場,所以黃金市場并非是因為美國要退出QE或美國經(jīng)濟復蘇導致的下跌,真正的原因是相比主要幾個風險資產(chǎn),黃金的短期吸引力不夠!币晃粰C構人士表示,尤其是亞洲區(qū)域貨幣的波動,導致更多的資金在追逐外匯市場,另外美國股市屢創(chuàng)新高也并非是美國經(jīng)濟完全好轉(zhuǎn)所致,更多的是全球避險資金回流美國。
  
  “一旦QE真正開始縮減,首先打壓的應該是股票市場,黃金在短暫受到抑制之后,可能反而會因利空出盡而出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)。”肖磊表示。
  
  中證期貨高級研究員劉慧源認為,雖然黃金價格遭到沉重打壓,但并沒有跌破10月的前期低點,而且在1300美元以下Comex黃金期貨持續(xù)增倉,表明仍有資金逢低買入,因此打壓金價的主要原因在于QE退出預期,一旦市場預期今年縮減QE可能性不大的話,金價將會展開反彈。
  
  光大期貨分析師孫永剛也認為,QE退出的時間節(jié)點被后延了,在這樣的情況之下,再去過度的談及QE的意義并不大,反而要關注美元與美股的風險,尤其是美股如果出現(xiàn)大跌的話,黃金可能有大幅上漲的可能。
  
  分析人士指出,決定美聯(lián)儲何時縮減QE規(guī)模的決定因素,一是看美國經(jīng)濟復蘇的步伐;二是看美國通貨膨脹的狀況。目前美國通脹基本可控,經(jīng)濟數(shù)據(jù)也普遍樂觀,但數(shù)據(jù)存在失真的可能。
  
  實物金需求旺季難“扳局”
  
  每逢春節(jié),中國傳統(tǒng)黃金需求旺季就會來到,今年上半年黃金的消費數(shù)據(jù)差不多與去年全年相當。
  
  香港統(tǒng)計署最新數(shù)據(jù)顯示,中國內(nèi)地9月自香港進口黃金116.3噸,低于8月份的水平。但是,今年前9個月中國內(nèi)地自香港進口的黃金量仍然較去年同期翻了一番。照此勢頭,今年中國很可能取代印度成為全球最大的黃金消費國。
  
  因為亞洲市場黃金實體消費的增長,導致一些持有者沒有在金價持續(xù)下跌的行情中恐慌拋售,金價在跌至1200美元成本線附近被迅速拉起,這也驗證了黃金市場實體消費和期貨等投機需求的博弈。
  
  肖磊說:“目前投資需求非常不穩(wěn)定,投資需求一般在每盎司1300美元至1600美元之間低買高賣,反復進行套利。而實物黃金投資者一般保持不動,其成本控制在每盎司1200美元左右,如果跌破這一價位,黃金實物需求者的補倉操作也將給黃金市場托底,因此我認為1200美元是金價的底部區(qū)域,按照長線來說,目前依然處在底部區(qū)域!
  
  但也有業(yè)內(nèi)人士認為,今年黃金的消費旺季不明顯,主要是印度的進口政策抑制了本國的黃金需求,不過今年中國的黃金消費增長迅猛,隨著元旦春節(jié)等假期臨近,實貨消費仍會溫和增長,將提振金價。
  
  在未來較長一段時間里,黃金將維持震蕩偏弱格局,作為以短期投機為目的的投資者,不建議在這個時點大量買入,而長期投資者可以利用金價回落至區(qū)間低點時分批買入。

 

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