年終大戲隆重上演，會(huì)議紀(jì)要迷點(diǎn)重重

　　北京時(shí)間2013年12月19日凌晨03:00將公布美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要，本次紀(jì)要也是本年度最后一個(gè)重磅消息面，其將公布美聯(lián)儲(chǔ)是否已經(jīng)決定邁出縮減量化寬松政策的第一步。作為美聯(lián)儲(chǔ)一個(gè)季度一次的大決議，美聯(lián)儲(chǔ)12月議息會(huì)議的發(fā)布仍將由固有的三大板塊來構(gòu)成：北京時(shí)間周四凌晨3點(diǎn)公布的美聯(lián)儲(chǔ)利率決定、3點(diǎn)公布的美聯(lián)儲(chǔ)最新經(jīng)濟(jì)預(yù)期、以及3點(diǎn)半美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克召開的新聞發(fā)布會(huì)。
　　
　　現(xiàn)貨黃金市場(chǎng)所以投資者對(duì)今晚的消息無疑已經(jīng)翹首以待，靜候最終結(jié)果的出爐。由于美國近期經(jīng)濟(jì)明顯好轉(zhuǎn)，失業(yè)率更是降至2008年11月份以來最低值7.0%，使得本次縮減QE3的可能性大幅升溫；但是市場(chǎng)大多人士仍然比較看好美聯(lián)儲(chǔ)在明年的1月份或3月份才會(huì)執(zhí)行縮減計(jì)劃。由于市場(chǎng)目前依然對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)是否縮減QE意見分歧，因此今晚最為重要的關(guān)注點(diǎn)顯然依舊是利率決議聲明本身。屆時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)是否在本月開始縮減QE、以失業(yè)率為衡量標(biāo)桿的加息門檻會(huì)否被進(jìn)一步下調(diào)等懸念，都將在3點(diǎn)伊始便公諸于世。可以猜想到，屆時(shí)市場(chǎng)波動(dòng)料將非常劇烈，提醒投資者需要做好必要的風(fēng)險(xiǎn)防范。就會(huì)議結(jié)果的兩種可能性做出以下分析，供投資者參考！
　　
　　一、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)使縮減觀點(diǎn)加碼
　　
　　本月紀(jì)要與9月份的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要形勢(shì)上有所不同，9月份市場(chǎng)形成看好縮減QE3一邊倒的情況，但是會(huì)議結(jié)果偏偏按兵不動(dòng)令市場(chǎng)多數(shù)投資者大跌眼鏡。其實(shí)現(xiàn)在回想起來9月份的按兵不動(dòng)也很好理解，當(dāng)時(shí)筆者也有寫過相關(guān)的分析報(bào)告并稱看好9月份不會(huì)縮減（：凌晨決議及伯南克講話后，看漲黃金理由），原因是當(dāng)時(shí)7、8、9連續(xù)三個(gè)月的非農(nóng)數(shù)據(jù)就業(yè)率表現(xiàn)太差，不符合當(dāng)時(shí)縮減QE3計(jì)劃的經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)條件。
　　
　　然而本次紀(jì)要擁有11、12連續(xù)兩個(gè)月高昂就業(yè)率數(shù)據(jù)支撐，并且失業(yè)率也創(chuàng)下5年新低，加上其他一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的捷報(bào)頻傳，使得本月的縮減計(jì)劃看上去概率比9月份更有把握。此前，美聯(lián)儲(chǔ)官員布拉德也曾發(fā)表類似鷹派言論，布拉德稱美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該在今年12月份先實(shí)施小規(guī)模的縮減。眾所周知布拉德也是本年度美聯(lián)儲(chǔ)中對(duì)QE3政策擁有一票之權(quán)的委員之一，其至今年9月份以來就一改之前鴿派寬松觀點(diǎn)，高調(diào)呼吁美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE3直至徹底退出。從布拉德對(duì)QE3態(tài)度上轉(zhuǎn)變的過程上，我們也看到了美國經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，這樣也看出了這位官員其觀點(diǎn)的可參考性。
　　
　　二、低通脹成為美聯(lián)儲(chǔ)唯一絆腳石
　　
　　目前來看，唯一能阻礙美聯(lián)儲(chǔ)縮減腳步的關(guān)鍵因素在于低通脹。美國10月個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)僅僅增長(zhǎng)0.7%，遠(yuǎn)低于聯(lián)儲(chǔ)開始第三輪QE3的時(shí)候。盡管聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)稱不斷下滑的核心通脹只是暫時(shí)的，但該指數(shù)仍繼續(xù)下滑，這引發(fā)了一些業(yè)內(nèi)人士對(duì)美國可能陷入日本式物價(jià)下滑的擔(dān)憂。由于物價(jià)不斷下滑導(dǎo)致該國陷入長(zhǎng)時(shí)間的緊縮，對(duì)該國經(jīng)濟(jì)造成了極大的負(fù)面影響。
　　
　　認(rèn)為低通脹也是促使大多數(shù)投資者更愿意相信美聯(lián)儲(chǔ)在明年1月份或3月份才會(huì)縮減的關(guān)鍵原因之一。此次的意見分歧也令本次會(huì)議紀(jì)要的結(jié)果更具猜忌性，因此也為現(xiàn)貨黃金投資者們就以上兩種可能發(fā)生的情況做出以下分析。
　　
　　若本次美聯(lián)儲(chǔ)邁出了縮減計(jì)劃的第一步，執(zhí)行不規(guī)模的縮減對(duì)現(xiàn)貨黃金構(gòu)成利空，后市下方可以關(guān)注1210美元/盎司附近的關(guān)鍵支撐位破位情況，下面再埋伏好年內(nèi)底部1180美元/盎司附近的反彈多單；若美聯(lián)儲(chǔ)本次仍然保持按兵不動(dòng)，繼續(xù)寬松的貨幣政策對(duì)現(xiàn)貨黃金構(gòu)成利好，后市上面可以關(guān)注一下1270美元/盎司附近的阻力位試探情況，埋伏好1300美元/盎司附近的空單。