對金銀價格的操控行為何時能停止？

　　今年黃金實物需求（特別是中國的需求）強勁，而且美國黃金珠寶需求10多年來首次出現(xiàn)年度增長，但金價持續(xù)下跌，這加強了黃金被操縱走低的指控。深具影響力的金融博客Zero Hedge和其他人士稱儲金銀行和中央銀行可能暗中操縱金價，以維持市場對法定貨幣的信心。
　　
　　兩位著名財經(jīng)記者的指控
　　
　　Rosa Abrantes-Metz女士現(xiàn)任紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院兼職副教授，是全球經(jīng)濟集團（Global Economics Group）反壟斷，證券和金融監(jiān)管實踐事務(wù)主管。她在通過對市場的觀察和數(shù)據(jù)研究后表示，金價可能被操縱了，并給出證據(jù)支持她的論斷。
　　
　　Abrantes-Metz的文章表明，曾經(jīng)被視為古怪的，飽受嘲諷的“陰謀論”觀點現(xiàn)在不是那么奇怪了。大型銀行被調(diào)查出操縱貨幣市場，政府在貨幣市場和債券市場公開活動，這些事實公之于眾后，這個觀點不再聳人聽聞。
　　
　　Gillian Tett是金融時報（Financial Times）助理編輯，是一位屢獲殊榮的記者和作家，當今世界金融市場最精明的觀察家之一。她在文章中揭示，充分的事實，數(shù)據(jù)和事態(tài)發(fā)展證明中央銀行參與操縱利率，她在文章中還探討了中央銀行是否也可以操縱金價，他們有能力做到。事實表明，全球商品市場是混沌不清的，中央銀行常常是不透明的，西方所說的自由市場往往是虛偽的。這些問題值得引起更多討論，不僅是在記者之間，也是在央行銀行家之間。
　　
　　Abrantes-Metz的文章與此類似，這可能是討論黃金價格操縱的開始，目前還沒有被駁斥。
　　
　　大型銀行操縱銀行間利率，金銀價格也有被操縱的可能
　　
　　全球各地的政府逐步拼湊出銀行是如何操縱基準利率的驚人圖景，基準利率影響從抵押貸款到外幣匯率的眾多方面。另外一個值得關(guān)注的，可能被操縱的領(lǐng)域是黃金和白銀市場。
　　
　　最近幾周，著名外媒和其他人士的報道引起了市場參與者和監(jiān)管者擔憂，黃金定價過程可能有助于內(nèi)幕交易和其他不公平交易�，F(xiàn)有證據(jù)強烈表明，鑒于市場結(jié)構(gòu)，黃金市場存在操縱和勾結(jié)。
　　
　　黃金定價機制即所說的定盤價，提供了一個簡單的操縱工具。黃金每天在倫敦定價兩次，五家定價銀行的代表和一些選擇好的參與者在電話中確定買賣價格。倫敦上午和下午的定盤價是世界上數(shù)萬億美元交易的基準。白銀由三家銀行以類似的方法定價。
　　
　　尋找動機不必舍近求遠。參與定價的銀行從定價過程中的信息和定盤價本身的影響中雙重獲利，除了交易金銀現(xiàn)貨，他們在衍生品市場持有大量頭寸。金融系統(tǒng)沒有說明這種情況更不用說提出警示了。
　　
　　倫敦金銀定盤價存在操縱痕跡
　　
　　價格真的被操縱了嗎？讓我們來看看證據(jù)吧。大宗商品分析師Dimitri Speck在他的著作“黃金卡特爾”中收集了1993-2012年間黃金分鐘走勢來說明金價每天是如何變動的。他發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)貨金價在倫敦下午定盤前會大幅下跌，早盤定價前也會發(fā)生這種情況。1998-2012年白銀價格也會出現(xiàn)這種價格下跌情況。
　　
　　非常奇怪，黃金和白銀仍然采用這種古老和排他性的系統(tǒng)定價。無論當局是否找到操縱和確鑿證據(jù)，他們都應(yīng)從倫敦銀行間利率操縱案總吸取教訓(xùn)，改革金銀市場的定價方式。金銀屬于高流動新商品，他們的基準價能很容易地通過真實交易確定，為確�？�*性，定價過程應(yīng)該由具有適當治理結(jié)構(gòu)和最小利益沖突的獨立機構(gòu)監(jiān)督。
　　
　　政府和央行存在干預(yù)金銀市場的動機
　　
　　越來越多的政府和中央銀行通過不斷的干預(yù)來扭曲金融市場，這將導(dǎo)致金融系統(tǒng)自身受損。在西方國家，我們已經(jīng)看到利率低至零，資本注入和銀行救助。同時我們也看到各國央行競相貶值貨幣或者直接干預(yù)貨幣市場，日本和瑞士是極為突出的例子。
　　
　　如果政府秘密或公開操縱貨幣貶值合乎邏輯，那么一些國家不愿看到金銀價格上升，從而操縱金銀價格也是合乎邏輯的。金價上漲是對法定貨幣，政府和中央銀行的不信任投票。這尤其是美元的情況，政府有興趣維護對美元的信心，這是一個干預(yù)金銀市場的可能動機。