烏克蘭和中國顧慮持續(xù)發(fā)酵，期金上漲1.8%至半年新高

　　黃金期貨價格周三（3月12日）收盤漲幅逼近2%，為連續(xù)第三個交易日收盤上漲，并錄得最近六個月以來最高收盤位，因市場仍然持續(xù)擔心烏克蘭緊張局勢，且中國經(jīng)濟增速存在放緩之虞導(dǎo)致股市回撤，進而推高投資者對于黃金的避險需求。
　　
　　截至收盤，美國COMEX 4月黃金期貨價格上漲23.80美元，漲幅1.8%，報1370.50美元/盎司，創(chuàng)2013年9月9日以來最高收盤位，盤中一度觸及1371.30美元/盎司的高位；與此同時，美國COMEX 5月白銀期貨價格上漲0.47美元，漲幅2.3%，報21.28美元/盎司，結(jié)束連續(xù)三個交易日下跌趨勢。此外，圍繞中國經(jīng)濟增速會放緩這一前景的顧慮還導(dǎo)致美國COMEX期貨銅價格在過去三個交易日里跌至3.00美元/磅下方。
　　
　　美國銀行（U.S. Bank）財富管理資深證券策略師羅素（Jim Russell）認為，有好幾個因素正推高市場對于避險黃金的需求，其中就包括俄羅斯武裝力量在烏克蘭境內(nèi)的活動情況、克里米亞地區(qū)周日（3月16日）就是否加入俄羅斯版圖進行公投、新興市場貨幣頹勢、以及敘利亞和伊朗等地區(qū)不確定性所涌現(xiàn)的從屬性地緣政治顧慮（其影響力目前不如烏克蘭那么突出）。
　　
　　該策略師指出，上述因素除了周日公投之外，都會在可預(yù)見的未來對黃金市場產(chǎn)生長期性影響。
　　
　　H.C. Wainwright常務(wù)董事賴特（Jeffrey Wright）認為，真正的避險需求已經(jīng)植根于“沒有出路或無法讓步這樣的現(xiàn)狀”，最終結(jié)果就是黃金價格走高，黃金價格在趨于上行的同時已經(jīng)確立了1300美元/盎司附近的新支撐水平。
　　
　　該專家指出，在俄羅斯與烏克蘭的緊張關(guān)系上橫亙著明顯的僵局，目前尚未出現(xiàn)鬧劇會以任何形式收場的跡象，七國工業(yè)集團（G7）首腦們已經(jīng)針對克里米亞地區(qū)并入俄羅斯版圖向俄羅斯總統(tǒng)普京（Vladimir Putin）發(fā)出聯(lián)合公報，G7方面“才不管既定的周日公投結(jié)果會是怎樣的呢”。
　　
　　上周末（3月8-9日）出爐的數(shù)據(jù)顯示，中國2月貿(mào)易帳意外錄得230億美元的逆差（四舍五入前為逆差229.8億美元），推高了市場對于中國經(jīng)濟增長前景疲軟的擔憂。
　　
　　在地緣政治和中國經(jīng)濟增長前景的拖累之下，全球股市周三大致走低，美國股市也表現(xiàn)欠佳。
　　
　　BullionVault研究主管Adrian Ash表示，對黃金期貨和期權(quán)的未平倉合約數(shù)量（open interest）應(yīng)跳增，而價格走勢表明這部分新增資金完全看漲黃金價格；但市場似乎仍然遠未達到過度伸展的程度，凈投機性多頭頭寸幾乎在2014年迄今這段時間里增加了兩倍。通常情況下，多頭頭寸都押注黃金價格會上漲。
　　
　　值得一提的是，美聯(lián)儲（FED）提名副主席費希爾（Stanley Fischer）即將在周四（3月13日）出席參議院金融委員會聽證會，提名理事布雷納德（Lael Brainard）和鮑威爾（Jerome Powell）也將同行。
　　
　　周三稍早浮出水面的證詞講稿顯示，費希爾呼吁美聯(lián)儲實施寬松政策，稱美國失業(yè)率過高，通脹率低于目標。費希爾的講話在一定程度上使得美元承壓，進而為黃金價格上漲提供了一定程度的支撐。
　　
　　期貨銅洋相出盡
　　
　　在本周（3月15日當周）前半段時間里，期貨銅的價格走勢應(yīng)成為投資者關(guān)注的一大焦點，因為其后市走勢深不可測。
　　
　　相比黃金等貴金屬和普通金屬的表現(xiàn)，期銅的價格已經(jīng)在2014年迄今這段時間里大跌13%左右，而其下跌主要還是緣于對中國經(jīng)濟增速可能會放緩的恐懼——中國經(jīng)濟增速放緩會導(dǎo)致對銅產(chǎn)品的需求，更何況中國還存在信貸風險之虞。
　　
　　美國COMEX 5月期貨銅價格周二（3月11日）收跌2.6%，報2.95美元/磅，創(chuàng)2010年7月份以來最低，并在周三一度觸及2.91美元/磅，周三最終收盤微幅上漲0.3%，報2.96美元/磅。然而，上海期貨交易所隔夜期銅收跌至逾四年最低，而倫敦期銅也創(chuàng)逾三年最低水平。
　　
　　德國商業(yè)銀行（Commerzbank）分析師團隊就此解釋稱，倫敦期銅跌至6600美元/噸下方，紐約期銅跌破3.0美元/磅也就成了順理成章的事，這兩個市場的產(chǎn)品關(guān)聯(lián)性非常強。巴克萊資本
　　
　�。˙arclays Capital）認為，最為糟糕的處境似乎已經(jīng)煙消云散，至少接近這樣的情況；德國商業(yè)銀行也認為存在下跌過度的可能。
　　
　　德國商業(yè)銀行一份報告指出，期銅價格走勢并未體現(xiàn)出當前的全球性銅產(chǎn)品市場的供求狀態(tài)，當前的銅產(chǎn)品供求關(guān)系非常緊張，國際銅研究小組（ICSG）未來數(shù)周毫無疑問會印證這一點。
　　
　　其他貴金屬方面，美國NYMEX 4月鉑金期貨價格收盤上漲11.70美元，漲幅0.8%，報1476.30美元/盎司；與此同時，美國NYMEX 6月鈀金期貨價格收盤轉(zhuǎn)而上漲6.65美元，漲幅0.9%，報777.15美元/盎司。