中國黃金市場周報：伊拉克局勢惡化引爆黃金避險需求

　　6月9日至13日當周，黃金T+d周線收漲1.01%至254.49元/克；白銀T+D周線收漲1.58%至4117元/千克。滬金1412周線收漲1.27%至256元/克，滬銀1412周線收漲1.90%至4130元/千克。天通銀周線收漲3.31%至3896元/千克。
　　
　　國際現貨黃金價格本周上漲近2%，為4月以來首度連續(xù)兩周上漲。由于伊拉克局勢在本周晚些時候升級，令市場避險情緒快速升溫，提振金價。此外，為數不多的美國數據未能延續(xù)此前的良好表現，也對金價予以了支撐。
　　
　　下周黃金市場將迎來美聯儲6月利率決議的考驗。從不少外媒的解讀看，市場人士似乎對其釋放更多鷹派信號抱有一定期待。不過，究竟美聯儲屆時將何去何從，一切還尚屬未知。而在外媒對下周走勢的分析師調查報告中，看多下周金價的人數依然占據主流。這些報告是否能成真？不妨讓最終事實結果給予檢驗。
　　
　　美國數據不利無礙復蘇，伊拉克戰(zhàn)火助金銀再度上揚
　　
　　周四(6月12日)受到伊拉克重燃戰(zhàn)火以及美國數據不利的影響，黃金再度發(fā)力一舉站上1270美元關口,白銀也再進一步，漲至19.50美元/盎司附近。
　　
　　突如其來的基地組織分支伊拉克和大敘利亞伊斯蘭國(Islamic State of Iraq and al-Sham, 簡稱ISIS)的武裝力量對伊拉克中北部發(fā)起突襲，而該國的安全部隊抵抗微弱，北部重鎮(zhèn)摩蘇爾和提克里特先后失陷，之后該組織兵鋒指向巴格達。
　　
　　基地組織的死灰復燃讓市場大吃一驚，因為伊拉克已經平靜了好久，美國表示暫不考慮派出地面部隊，可能出動無人機等力量支援。而土耳其和北約均不表示不介入局勢，使得伊拉克政府將要用自己的力量對抗基地組織，而市場普遍對于伊拉克政府的能力表示悲觀。美國國務院表示伊拉克安全部隊在應對武裝反叛分子時存在明顯的結構性崩潰。
　　
　　這讓市場的避險情緒高漲，黃金白銀快速上揚。而美國勞工部6月12日公布的數據顯示，美國6月7日當周初請失業(yè)金人數增加0.4萬，至31.7萬，高于預期。勞工部稱，沒有特殊因素影響上周數據。
　　
　　當然，這尚不足以改變就美國業(yè)市場正在增強的觀點，該數據仍接近經濟衰退開始前、2007年上半年以來最低水平。
　　
　　同時，美國商務部(Department of Commerce)周四(6月12日)公布的數據顯示，美國5月零售銷售表現雖弱于預期，但由于之前的數據遭上修，仍不會損及對經濟加速增長的預期。
　　
　　由此可見，盡管美國數據不利但依然難以撼動市場對其樂觀的預計，黃金的快速上揚還是基于伊拉克局勢的突然惡化。
　　
　　回顧美聯儲過去20年“首次升息”，歷史總是相似的
　　
　　在離下一次美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)會議還有一周的時間時，高盛(Goldman Sachs)再次將目光聚焦到美聯儲首次升息上。
　　
　　高盛重點考察了美聯儲過去收緊政策周期之前的經濟狀況。
　　
　　在過去20年中，美聯儲總共經歷了三次“首次升息”，分別是在1994年2月、1999年6月和2004年6月。
　　
　　高盛表示，目前的就業(yè)和通脹缺口相較于過去幾次升息前的情況要更大。不過，高盛指出，除去數據，過去三次升息會議一個相同的思路是，擔憂通脹和工資增長，以及對勞動力市場疲軟程度存在分歧。
　　
　　這些主題不就是目前美聯儲政策辯論所探討的嗎？
　　
　　經濟學家認為美聯儲對經濟預估過于樂觀
　　
　　美聯儲(Fed)3月份發(fā)布經濟預估，2014年國內生產總值(GDP)將增長2.8%-3.0%。但是在經歷了第一季度1.0%萎縮后，今年余下時間GDP必須出現強勁反彈以實現目標。
　　
　　不過，情況似乎并不是那么樂觀。盡管許多經濟指標都在上升，但住房市場的復蘇似乎搖搖欲墜。最近的指標也顯示出美國貿易赤字在急劇擴張。還有，全球增長，尤其是新興市場，仍然很艱難。
　　
　　世界銀行(World Bank)周二(6月10日)發(fā)布半年報，將2014年全球經濟增長預估由1月時的3.2%下修至2.8%，同時將美國經濟增長預估從2.8%調降至2.1%。
　　
　　德意志銀行(Deutsche Bank)首席國際經濟學家Torsten Slok說道：“特別之處在于，美國的前景已大大改觀。而世界其它地方仍然忙于應付金融危機留下的后遺癥。”
　　
　　總的來說，Slok認同美國經濟將會在接下來的時間里加速增長，但與美聯儲的預期還有一定距離。
　　
　　他說：“2%(的增速)并不差，但到不了3%。讓我們吃驚的是第一季度GDP增長會如此低迷，很可能會拖累全年的增速�！�
　　
　　在Slok看來，有兩個主要的擔憂會阻礙美國的持續(xù)復蘇：住房市場的疲軟，以及美聯儲在削減購債計劃并最終實施利率正常化中所犯的政策錯誤。
　　
　　持有這些擔憂的不僅僅只有Slok。凱投宏觀(Capital Economics)周三(6月11日)表示，將下修今年美國3%的經濟增速預估，并預期美聯儲也會下修其經濟預估。
　　
　　凱投宏觀的經濟學家Julian Jessop稱，目前對美聯儲的政策及其管理經濟和市場能力的自滿會是危險的。
　　
　　他說道：“誠然，眼前并不會出現引發(fā)重大調整的事件。不過，決策者的‘全能’或許將會受到考驗，而一些新的未知經濟或金融沖擊會使之發(fā)現這并不夠。”