波動(dòng)性受到壓制，低波動(dòng)成為了市場的主流。高盛指出，過去幾年中主要新興市場的投資主題已難再挖掘價(jià)值。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇被寄予了更多期望的下半年，投資者可能會(huì)產(chǎn)生更多疑惑，其中最大的困惑或許是“全球央行[微博]大寬松，但是流動(dòng)性去哪兒了？”。
據(jù)高盛報(bào)告：
盡管股市創(chuàng)下了歷史新高，然而成交量卻持續(xù)受壓抑。美股現(xiàn)金成交量自2008年11月的巔峰下降了50%，被稱為美股恐慌指數(shù)的VIX指數(shù)回到了 2012年的水平，而可流通上市股票的總供應(yīng)量在過去十年中下降了大約25%(見圖一)。市場投資風(fēng)格由積極投資轉(zhuǎn)向了被動(dòng)投資，而被動(dòng)投資僅需積極投資 約1/10的交易額。
盡管市場淹沒在了全球央行的大寬松(低利率)之中，但投資者們保持了警惕性。我們發(fā)現(xiàn)：
除美國外，只有4個(gè)國家(中英日法)擁有超過50只市值超100億美元的股票。從交易量上看也大致如此，只有四個(gè)國家(日中英加)有著超過50只股票的日交易量是超2000萬美元的。
美日英中法的股市市值占全世界總市值之比超過2/3，而市值第一的美國則相當(dāng)于第2-14名國家市值的總合
MSCI新興市場指數(shù)中，只有3個(gè)國家的總市值是比蘋果的市值高的。強(qiáng)生(Johnson & Johnson)的市值高于南非，美國電信運(yùn)營商Verizon的市值高于俄羅斯，達(dá)美航空(Delta Airlines)的市值高于希臘。(詳見圖四)
那么流動(dòng)性都去了哪里呢？
相關(guān)資料:
1,黃金T+D 和 紙黃金 交易的比較
2,黃金T+D 與 黃金期貨 交易的比較
3,黃金“T+D”規(guī)定
4,黃金T+D介紹
5,黃金T+D在線預(yù)約開戶
6,黃金T+D在線問答
|
行情中心
