原油-黃金首次打破五年“正相關(guān)”關(guān)系，看漲原油看跌黃金

　　原油與黃金之間長(zhǎng)達(dá)五年的正相關(guān)關(guān)系首次被打破，因經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提振能源消費(fèi)，但降低了黃金避險(xiǎn)買需的吸引力，鼓勵(lì)投資者買入原油拋售黃金。
　　
　　鑒于投資者尋求多樣化投資，從股票到債市再到大宗商品，美國(guó)原油與黃金維持了長(zhǎng)達(dá)五年的聯(lián)動(dòng)關(guān)系。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正強(qiáng)化關(guān)于燃料需求將增加的預(yù)期，而在美元面前，黃金正失去其吸引力，因美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將利好美元指數(shù)，且美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)傾向于收緊貨幣政策。
　　
　　原油價(jià)格上漲 VS 現(xiàn)貨黃金下跌
　　
　　據(jù)彭博數(shù)據(jù)顯示，今年(2014年)西德克薩斯中質(zhì)原油(WTI)與黃金期貨之間120天的相關(guān)系數(shù)自2009年7月以來(lái)首次跌入負(fù)值區(qū)域(即變成負(fù)相關(guān))。原油與黃金之間的關(guān)系更加緊密，盡管保持負(fù)相關(guān)，上周(6月9日至13日當(dāng)周)伊拉克軍事緊張情勢(shì)對(duì)原油及黃金價(jià)格均構(gòu)成提振。
　　
　　美國(guó)原油價(jià)格二季度至今已經(jīng)上漲4.7%，布倫特原油期貨二季度至今則上漲5.3%；現(xiàn)貨黃金8月期貨二季度至今則下跌0.9%。
　　
　　在日本、美國(guó)、德國(guó)及英國(guó)第一季度經(jīng)濟(jì)錄得強(qiáng)于預(yù)期的增長(zhǎng)后，國(guó)際能源署(IEA)將2014年國(guó)際原油需求預(yù)期增加每日6.5萬(wàn)桶。一位駐巴黎的顧問(wèn)在5月15日?qǐng)?bào)告中表示，全球燃料消耗將每日增加130萬(wàn)桶，或是增加1.4%，今年平均將達(dá)到每日9280萬(wàn)桶的紀(jì)錄高位。
　　
　　彭博對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)在2013年錄得1.9%增幅后，今年和明年(2015年)將分別增長(zhǎng)2.2%和3%。美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2009年陷入經(jīng)濟(jì)衰退后，美聯(lián)儲(chǔ)祭出了大規(guī)模量化寬松(QE)貨幣措施，今年4月在連續(xù)第四個(gè)月削減100億美元的購(gòu)債規(guī)模后，美聯(lián)儲(chǔ)將這一購(gòu)債規(guī)�？s減至450億美元。
　　
　　彭博公布的這份于6月12-16日對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家所作的調(diào)查顯示，絕大多數(shù)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)此次決議將顯示美聯(lián)儲(chǔ)比市場(chǎng)預(yù)期更快加息。美聯(lián)儲(chǔ)將于周三(6月18日)結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議，并于北京時(shí)間周四(6月19日)凌晨02:00公布最新利率決議。
　　
　　伊拉克亂局下，原油與黃金負(fù)相關(guān)加劇
　　
　　WTI與黃金之間120天相關(guān)系數(shù)周二為負(fù)0.06，上周三(6月11日)為負(fù)0.1；在2010年4月這一系數(shù)強(qiáng)達(dá)0.62；布倫特原油與黃金之間的系數(shù)周二為0.08，上周三為0.05。布倫特與黃金之間的系數(shù)關(guān)系曾在2月28日跌至負(fù)0.1(小貼士：負(fù)1的系數(shù)關(guān)系代表兩者剛好呈負(fù)相關(guān))。
　　
　　上周“伊拉克與黎凡特伊斯蘭國(guó)”占領(lǐng)伊拉克北部最大城市摩蘇爾，并進(jìn)軍巴格達(dá)，導(dǎo)致石油輸出國(guó)家組織(OPEC)第二大產(chǎn)油國(guó)陷入內(nèi)戰(zhàn)邊緣，并推動(dòng)國(guó)際油價(jià)和金價(jià)雙雙走高。
　　
　　周二瑞銀集團(tuán)(UBS AG)含Edel Tully在內(nèi)的分析師們?cè)趫?bào)告中表示：“近來(lái)金價(jià)與油價(jià)之間的關(guān)系走強(qiáng)，回顧過(guò)去一年，我們發(fā)現(xiàn)這種相關(guān)性一直在削弱�！�
　　
　　機(jī)構(gòu)：拋售黃金
　　
　　黃金交易所交易基金ETF持倉(cāng)量于6月16日觸及1714.4噸，為2009年10月以來(lái)的最低持倉(cāng)水平；2013年，有逾730億美元的資金流出黃金ETFs。
　　
　　法國(guó)興業(yè)銀行(Societe Generale)稱：“我們繼續(xù)建議逢高拋售黃金，因?yàn)槲覀兿嘈攀苊绹?guó)加息前景驅(qū)動(dòng)，金價(jià)在幾年內(nèi)仍將保持下行趨勢(shì)。”該行預(yù)計(jì)2014年現(xiàn)貨黃金平均價(jià)格將于1200美元/盎司上方交投，而2015年將跌破該價(jià)位，到了2016年將進(jìn)一步跌至1000美元/盎司下方。
　　
　　高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)5月13日預(yù)計(jì)，國(guó)際金價(jià)今年將擴(kuò)大其在去年創(chuàng)下的28%暴跌紀(jì)錄，去年的暴跌結(jié)束了金價(jià)連續(xù)12年的漲勢(shì)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)加速意味著金價(jià)將在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)跌至1050美元/盎司。
　　
　　RJO期貨高級(jí)市場(chǎng)策略師Laura Taylor周二接受來(lái)自芝加哥的電話采訪時(shí)表示：“我們注意到金價(jià)的走勢(shì)，金價(jià)上行乏力；至于原油， 市場(chǎng)明顯更加偏好，可能會(huì)加速上行�！�
　　
　　機(jī)構(gòu)：看漲油市，看淡金市
　　
　　瑞士信貸(Credit Suisse)調(diào)查顯示，有71%受訪投資者預(yù)計(jì)黃金在未來(lái)12個(gè)月將成為表現(xiàn)最差的大宗商品，而有49%的受訪者預(yù)計(jì)原油前景呈正面。
　　
　　位于紐約的Marketfield資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司且掌管超過(guò)200億美元資產(chǎn)的首席執(zhí)行官M(fèi)ichael Shaoul周二(6月17日)通過(guò)電話采訪時(shí)表示：“從走勢(shì)圖上判斷，原油價(jià)格長(zhǎng)期將走高，國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)本月(6月)錄得小幅反彈，我認(rèn)為該勢(shì)頭已經(jīng)結(jié)束。”
　　
　　位于西雅圖的美國(guó)銀行財(cái)富管理公司高級(jí)投資策略師Rob Haworth稱：“原油市場(chǎng)正走出低迷期，隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)改善，原油需求將增加；美聯(lián)儲(chǔ)削減購(gòu)債規(guī)模，并最終結(jié)束QE，都帶走了對(duì)黃金市場(chǎng)形成基本面支撐的有利條件。”
　　
　　位于芝加哥的Iitrader.com高級(jí)市場(chǎng)策略師Bill Baruch在5月27日通過(guò)電話表示：“我們正買入原油，并賣出黃金；黃金目前不再是最吸引人的避險(xiǎn)資產(chǎn)，它不能夠給投資者帶來(lái)更多收益；而隨著經(jīng)濟(jì)前景的改善，美國(guó)原油期貨價(jià)格一直在走高。”
　　
　　法國(guó)興業(yè)銀行集團(tuán)(Societe Generale SA)在6月4日發(fā)布的一篇報(bào)告中寫道：“投資者會(huì)提升其大宗商品投資組合池中能源占比2.5%至25.8%，而黃金頭寸應(yīng)該會(huì)被削減5%至17.6%�！�
　　
　　北京時(shí)間14:15，國(guó)際現(xiàn)貨黃金報(bào)1268.94美元/盎司，跌幅2.40美元，下跌0.19%；美國(guó)7月原油期貨報(bào)106.68美元/桶，上漲0.08%；布倫特原油8月期貨報(bào)113.28美元/桶，下跌0.03%。