周評:一夜驚天暴漲至1320，“見好就收”O(jiān)R再看多？

　　黃金在5月是如何“破位跌”的，6月就如何“破位漲”。在“美聯(lián)儲決議意外給黃金多頭亮綠燈、地緣危機炮響連連”之際，本周(6月16-20日當周)黃金上演“一夜驚天逆轉(zhuǎn)”行情——周四(6月19日)紐約盤初開始后的十來個小時內(nèi)，金價輕松漲40美元至1320上方，拿下千三關(guān)口幾乎不費吹灰之力，而且以一日收漲3.26%的牛氣，創(chuàng)九個月最大單日漲幅。武俠中有種叫“九陽神功”的東東，與黃金此波行情有些妙處相投，借此一用甚好。
　　
　　黃金大行情之日，必有白銀的一翻好處。國際現(xiàn)貨白銀周四(6月19日)輕松上破126日均線，自19.80漲至20.90美元/盎司一線，一日收漲4.36%創(chuàng)逾四個月最大單日漲幅。而且在周末前白銀似乎比黃金更強勢，黃金周五小幅回撤于高位遭遇部分獲利了結(jié)，而白銀周五仍延續(xù)了一些漲勢。
　　
　　這可能與周五(6月20日)出爐的“烏克蘭東部�；鹨恢軙r間”的消息有關(guān)，避險需求減弱的情況下黃金回撤，正是黃金比白銀更具避險功能的寫照。而實際上，技術(shù)面黃金和白銀仍處在6月初以來的強勁上攻勢頭中，周五的小幅漲跌無傷大雅。自6月3日止跌起底的第一根陽線開始，金銀至今已錄得十幾個陽線，而6月19日的暴漲，就如他們的擎天大柱。本周，國際現(xiàn)貨黃金收漲2.92%于1314.10美元/盎司，創(chuàng)逾三個月最大單周漲幅；國際現(xiàn)貨白銀收漲6.05%于20.86美元/盎司，創(chuàng)四個月最大單周漲幅。
　　
　　為何“暴漲”？
　　
　　對于黃金6月19日的這波暴漲的原因，市場最合理的解釋莫過于：在美聯(lián)儲決議鷹派預(yù)期落空、伊拉克及烏克蘭雙重地緣危機持續(xù)發(fā)酵的情況下，對沖基金等眾多機構(gòu)及散戶投資者紛紛進行空頭回補，而且在漲至千三上方觸發(fā)大規(guī)�？疹^止損。當然，急速上漲后部分跟風買盤的涌入也成為了最后的一把推力。
　　
　　美國芝加哥期貨交易所數(shù)據(jù)顯示，黃金未平倉合約規(guī)模在周四(6月19日)增加了1.6萬手，至38.7266萬手，這凸顯出黃金周四漲勢不僅僅是受空頭止損的推動，因為如果市場波動是單單因為空頭止損出場的話，該未平倉合約理應(yīng)減少。
　　
　　加拿大豐業(yè)銀行(ScotiaBank)策略師Russell Browne周五稱，隔夜黃金突破1285美元/盎司和1300美元/盎司之后，技術(shù)面因素進一步加重了黃金的買盤，觸發(fā)了自動買盤掛單。但現(xiàn)在黃金看起來有些超買了。
　　
　　圣安東尼奧市的USAA貴金屬及礦產(chǎn)基金公司投資組合經(jīng)理Dan Denbow稱：“耶倫的發(fā)言具有魔力，激活了一度低迷的黃金市場。伊拉克及烏克蘭政治動蕩繼續(xù)為金價提供支撐，但真正推動金價大幅反彈的主要原因還是耶倫�！�
　　
　　后市是否繼續(xù)做多？
　　
　　烏克蘭將�；鹨恢�(6月20日-27日)，黃金大漲后，應(yīng)“見好就收”還是繼續(xù)看多？看下面各方神圣現(xiàn)身說法。
　　
　　是否做多？——加拿大皇家銀行(RBC)資本市場駐紐約貴金屬策略師George Gero稱：“今年黃金市場一直存在大量空頭，因股市強勁，且基金已經(jīng)投資于金市有一段時間了。隨著中東局勢持續(xù)動蕩，且烏俄危機仍未解決，客戶正向基金經(jīng)理詢問他們是否正重返金市做多黃金。
　　
　　區(qū)間交投——位于休斯敦的STA財富首席策略師Lance Roberts稱：“金價目前的反彈勢頭可能僅僅是一個‘膝跳反應(yīng)’，因為股票市場仍繼續(xù)走高；金價仍陷于區(qū)間交投。”
　　
　　關(guān)注1300和1330——市場是否已經(jīng)完全消化美聯(lián)儲決議帶給貴金屬市場的利多效應(yīng)？本周四美聯(lián)儲的“鴿派”風使得市場淡化了此前的加息效應(yīng)，黃金市場反彈。而下周，市場是否能繼續(xù)依托利好效應(yīng)而去執(zhí)行，仍是個疑問。邊際效用遞減仍是不可忽視的金融現(xiàn)象。而現(xiàn)階段也不能排除黃金步入震蕩期，目前技術(shù)上的支撐看1300美元/盎司，阻力看1330美元/盎司。
　　
　　看緊1350目標——貴金屬市場多頭賺的盆滿缽滿，在經(jīng)過了一日40美元之多的大漲后，近期黃金或?qū)⒃囂?350美元，因在周線級別看，1250-1350是中期的一個重要交投區(qū)間。
　　
　　下周偏于看跌——彭博社6月20日對27位分析師調(diào)查顯示，分析師偏于看跌下周黃金行情。關(guān)于金價下周(6月23日至27日當周)走勢的調(diào)查結(jié)果顯示，10位支持看漲，13為支持看跌，4人持平。
　　
　　下行趨勢已打破——分析師Tommy Humphreys周四(6月19日)表示，近期黃金股大幅反彈，但黃金的漲勢卻來得相當?shù)臏�后。考慮到近期人們總是認為黃金市場處在“夏季低迷”之中(歷史上一年之中黃金最疲軟的一段時間)，但是這反倒成為了一種看漲信號。周四黃金突破了自4月開始的下行趨勢通道，這意味著下行趨勢已經(jīng)結(jié)束，自三周前建立的上行趨勢開始，1300美元/盎司附近仍會是一個關(guān)鍵價位，1275美元/盎司再次成為支撐。
　　
　　中期金價仍面臨FED政策前景挑戰(zhàn)——俄羅斯外貿(mào)銀行(VTB Capital)駐倫敦分析師Andrey Kryuchenkov周四(6月19日)在報告中表示，按美聯(lián)儲目前削減購債步伐，預(yù)計QE將于今年晚些時候結(jié)束，這對金價無疑形成利空。他稱，美聯(lián)儲預(yù)計美國經(jīng)濟在今年晚些時候?qū)��?fù)蘇，因而今年下半年潛在的美指走強將將仍對黃金價格構(gòu)成重大挑戰(zhàn)。
　　
　　基本面盤點之：美聯(lián)儲決議意外“倒鴿”
　　
　　美聯(lián)儲決議前的通脹數(shù)據(jù)意外走升至一年高位，令市場紛紛預(yù)計此次決議聲明將偏鷹派，或暗示加息早于市場預(yù)期。不過結(jié)果令人失望。美聯(lián)儲維穩(wěn)0-0.25%超低利率，QE由450億美元減少至350億美元。美聯(lián)儲的措施基本符合市場預(yù)期。但在寒冬魔咒解除后的第二季度，美聯(lián)儲并未將樂觀的情緒體現(xiàn)在經(jīng)濟預(yù)期上，依然維持著較為謹慎的看法——經(jīng)濟及物價評估報告中，美聯(lián)儲下調(diào)了美國2014年經(jīng)濟增長預(yù)期，點陣圖中的長期聯(lián)邦基金利率預(yù)期中值則從4%降至3.75%。不過，下調(diào)未來三年失業(yè)率預(yù)期則是一大利好信號。
　　
　　相比于耶倫上任后的第一次發(fā)布會的“鷹派”做法，耶倫此次“倒鴿”令美元多頭倍感失望，從而牽動全球金融市場的神經(jīng)。耶倫此次發(fā)布會上吸取了上次的教訓，對加息前景繼續(xù)模糊應(yīng)對，稱正式結(jié)束QE之后多久才開始加息目前難下定論，需要結(jié)合日后的經(jīng)濟前景決定。
　　
　　基本面盤點之：地緣危機唱“雙簧”
　　
　　【一、伊拉克戰(zhàn)火“點燃”油價，美國謹慎干預(yù)】
　　
　　伊拉克安全部隊與反政府武裝周日(6月15日)繼續(xù)發(fā)生激烈交火，伊拉克遜尼派叛亂分子占領(lǐng)伊拉克北部城市。超過270名武裝分子在伊拉克北部被伊政府軍殺害。伊拉克作為OPEC的第二大產(chǎn)油國，戰(zhàn)火令油價行情也“熊熊燃燒”。由于伊拉克內(nèi)戰(zhàn)被指為是奧巴馬當年撤軍決策失誤的一個后果，美國總統(tǒng)奧巴馬6月19日宣布采取一系列舉措幫助伊拉克政府打擊反政府武裝，包括向伊拉克增派300名軍事顧問、與伊拉克成立聯(lián)合行動中心、視情況對“伊拉克和黎凡特伊斯蘭國”采取“定點和精確的軍事行動”等。但美國無意再次被陷入戰(zhàn)爭泥潭。
　　
　　為了應(yīng)對這場沖突以及不斷走高的油價，美國國務(wù)卿克里稱政府正考慮采取空襲來防止局勢進一步惡化，他還可能會與伊朗就上述情勢進行討論。同時，伊拉克總理努里·馬利基正面臨美國政壇及國內(nèi)什葉派內(nèi)部“逼宮”。美國多名政要質(zhì)疑馬利基的領(lǐng)導能力，甚至呼吁馬利基“走人”。奧巴馬雖然沒有公開尋求馬利基下臺，但6月19日所作表態(tài)已經(jīng)給予馬利基的競爭對手足夠暗示。因而，伊拉克暴亂即將激發(fā)該國政治大換血。
　　
　　【二、俄羅斯向烏克蘭“斷氣”，烏克蘭內(nèi)戰(zhàn)迎來最后通牒？】
　　
　　當?shù)貢r間周日(6月15日)，俄羅斯和烏克蘭舉行了第七輪天然氣談判再次無果而終。俄羅斯已于周一(6月16日)這一最后期限到來之際切斷了對烏克蘭的天然氣供給。不過俄羅斯天然氣供給斷絕的情況下，該國仍有能力在至少今年年內(nèi)保障國內(nèi)的天然氣供給。而俄羅斯取道烏克蘭運往歐盟的天然氣供應(yīng)不受影響。
　　
　　烏克蘭總統(tǒng)網(wǎng)站周五(6月20日)晚發(fā)布消息說，烏克蘭總統(tǒng)波羅申科當天在東部頓涅茨克州視察時公布了包含15點內(nèi)容的和平化解東部地區(qū)局勢計劃。波羅申科當天還簽發(fā)總統(tǒng)令，決定自當?shù)貢r間6月20日22時至6月27日日10時在烏克蘭東部地區(qū)�；鹨恢�。波羅申科6月18如曾表示，和平計劃將從他下達單方面�；鹆顣r起實施。
　　
　　但俄美言論“火藥味重”，恐是烏克蘭內(nèi)戰(zhàn)“最后通牒”。俄羅斯方面稱，波羅申科的聲明并非開啟和談的邀約，而是最后通牒。同時，東部Donbas地區(qū)的民兵組織也聲稱，不相信波羅申科的�；鹇暶鳌Ｃ绹鴩鴦�(wù)院周五也稱，得知消息俄羅斯已經(jīng)在其與烏克蘭的邊界上集結(jié)坦克和火炮，可能會提供給烏克蘭分裂勢力。美國周五(6月20日)對東烏克蘭和脫離烏克蘭統(tǒng)治的克里米亞地區(qū)的七名親俄分裂分子領(lǐng)導人實施制裁，且再次表達了對俄羅斯軍事支持烏克蘭國內(nèi)武裝組織一事的擔憂。
　　
　　未來一周關(guān)注焦點
　　
　　未來一周(6月23-27日當周)，伊拉克局勢、烏克蘭兩大地緣危機將繼續(xù)受市場關(guān)注，而消息面央行動態(tài)較少，重點關(guān)注經(jīng)濟數(shù)據(jù)，關(guān)注：全球主要經(jīng)濟體6月制造業(yè)PMI初值、日本及德國5月CPI、美國及英國第一季度GDP終值、英美房地產(chǎn)數(shù)據(jù)、美國耐用品訂單等。其中，制造業(yè)PMI、英美GDP、房地產(chǎn)數(shù)據(jù)將備受關(guān)注。
　　
　　由于本周消息集體指向“房地產(chǎn)泡沫”憂慮開始發(fā)酵，具有代表性的消息是：IMF對全球房地產(chǎn)泡沫潛在風險表擔憂；而且，德國財長朔伊布勒周四(6月19日)稱，相比歐元區(qū)陷入通縮的可能性，更擔心德國房地產(chǎn)泡沫風險。因而，未來一周全球主要經(jīng)濟體的房地產(chǎn)方面數(shù)據(jù)，將更加受關(guān)注。
　　
　　荷蘭國際集團(ING)經(jīng)濟學家團隊周五(6月20日)表示，下周美國今年第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)可能會被進一步下修。他們稱，在令人失望的3月貿(mào)易數(shù)據(jù)出爐后，美國第一季度GDP終值年化季率可能會從當前的萎縮1%下修至萎縮近2%，“我們認為，這將使得2014年全年實現(xiàn)強勁表現(xiàn)面臨挑戰(zhàn)”。