金融市場步入多事之秋 新一輪資本動蕩逼近？

　　正逢一年中的金秋十月，金融市場似乎卻無心品味這一收獲的季節(jié)，全球經濟增長放緩的陰云圍繞市場，這也引發(fā)了近期各國股市的劇烈震蕩。在美聯(lián)儲即將退出QE的敏感時期，投資者不禁產生了這樣的擔憂：股市大跌是否會是新一輪資本市場動蕩逼近的信號？
　　
　　全球股市感受陣陣寒意 歐洲陷入恐慌性拋售
　　
　　在經歷了噩夢般的一周之后，全球股市仍未能擺脫悲觀和恐慌情緒。周一(10月13日)，亞太股市和歐洲股市變現(xiàn)依然低迷，拋售風潮甚至有進一步蔓延至中國等市場的跡象。
　　
　　先來看亞太市場，韓國首爾綜指周一收盤大跌0.71%報1927.21點；澳大利亞股指S&P/ASX 200指數(shù)周一收盤下跌0.63%，盤中一度刷新自今年2月來的新低；臺北股市更是創(chuàng)出兩年多來最大跌幅，臺灣加權指數(shù)重挫2.5%報8746.10點。日本股市因體育節(jié)休市。
　　
　　同時，拋售風潮有蔓延的跡象，之前變現(xiàn)強勁的中國股市也出現(xiàn)回落，上證綜指盤中下跌逾1%，收盤下跌0.36%。
　　
　　歐洲股市也未能擺脫上周末的破位下行趨勢，各主要股指再度大幅低開，投資者對于全球經濟復蘇可能放緩的擔憂仍圍繞市場。其中，德國DAX指數(shù)開盤下跌1%，法國CAC指數(shù)開盤下跌1%；英國FTSE100指數(shù)開盤下跌0.2%。
　　
　　McLaren Securities的總經理Terry Torrison日內表示，“現(xiàn)在市場情緒依然低迷，緊張的氣氛未見緩和。我不認為有人會愿意在這一時刻冒險進場�！�
　　
　　倫敦金融界知名的大空頭，法興銀行首席(SocGen)經濟學家Elbert Edwards警告稱：“波動性正在不斷顯著回升，市場的緊張程度越來越高�！�
　　
　　原油等商品下跌背后:全球經濟前景陰云籠罩
　　
　　全球股市出現(xiàn)大范圍、持續(xù)性下跌正是發(fā)生在國際貨幣基金組織(IMF)宣布下調全球經濟增長預期之后，但這或許只是誘發(fā)市場波動的“催化劑”。
　　
　　從原油等大宗商品價格的走低，我們就可以發(fā)現(xiàn)市場對于全球經濟前景的憂慮有多么深。
　　
　　自今年下半年以來，國際油價就一路下跌，這一趨勢在近期有加劇的趨勢。上周，紐約原油和布倫特原油價格分別創(chuàng)出2年和4年新低。
　　
　　國際油價的大跌一方面是由于供需差異導致的，另一方面則從側面反映出了市場對于全球經濟增速放緩的擔憂。
　　
　　上周，IMF年內第三次下調全球經濟增長預期。IMF宣布將2014年全球經濟增長預期下調至3.3%，并將2015年全球經濟增長預期下調至3.8%。IMF同時警告稱，“歐元區(qū)核心經濟體、日本和巴西等大型新興市場國家的經濟增長或將放緩�！�
　　
　　除了油價之外，被視為敏感反映經濟走勢的白金價格也跌至1260美元左右，相比8月中旬下滑了14%，而銅價降至每噸6600美元左右，創(chuàng)出約半年以來新低。
　　
　　與此同時，避險情緒也帶動了債市和黃金的走勢，資金呈現(xiàn)逃離股市等風險市場，轉而進入歐美債市和黃金避險的趨勢。
　　
　　日內歐市盤中，現(xiàn)貨黃金最高觸及1237.30美元/盎司，刷新逾三周高點。此前，美聯(lián)儲官員暗示若美國經濟增長放緩將推遲升息，這也鼓舞了黃金多頭的信心。這也就意味著，投資者需要密切關注近期美國經濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，一旦數(shù)據(jù)差強人意，黃金仍有希望延續(xù)反彈勢頭。
　　
　　歐美國債也成為投資者眼中的香餑餑，日內英國10年期國債收益率跌至2.19%，窗子2013年6月以來最低水平。
　　
　　美聯(lián)儲退出QE在即 警惕市場陷入動蕩的風險
　　
　　美聯(lián)儲(FED)10月即將宣布退出量化寬松(QE)，在這一敏感時期臨近市場波動性突然急劇上升，投資者必須要提高警惕。
　　
　　回顧過去可以發(fā)現(xiàn)，在美國貨幣政策轉向的節(jié)點上，市場總是易于出現(xiàn)不穩(wěn)定。在美國第一輪量化寬松(QE1)和第2輪(QE2)結束的2010年6月和2011年6月，歐元危機和美國政府的債務上限問題分別浮出水面，市場隨后陷入了混亂。
　　
　　對此，有國外證券公司的市場分析人士，第3輪QE3的退出“處于走向升息的過程中，市場對消極因素或許更容易過度敏感。
　　
　　從歷次美聯(lián)儲退出QE之后的表現(xiàn)來看，美元指數(shù)在QE1和QE2結束后的幾個月，曾有過一定程度的上漲行情；美債收益率在歷次QE退出之后均有所走低。
　　
　　結合當前市場的走向來看，美元指數(shù)上周雖然出現(xiàn)回調，但是整體的上升趨勢依然完好。美國國債受到避險資金的親睞，10年期美債收益率節(jié)節(jié)走低。
　　
　　Bank J Safra Sarasin AG的策略師Alessandro Bee表示，“目前而言，全球經濟增長疲軟是市場擔憂的焦點。市場對美國經濟增速非常關注，因為如果全球經濟增速放緩拖累了美國經濟的發(fā)展，對市場而言將會是一個惡兆�！�