進入四季度后，市場對美聯(lián)儲未來首次加息的預期正在迅速發(fā)生變化，美聯(lián)儲副主席費希爾上周六(10月11日)在IMF世行年會上對全球經(jīng)濟放緩的影響作出評估，他認為如果嚴重放緩，美國加息計劃可能會因此延后。這基本與10月9日美聯(lián)儲公布的會議紀要內(nèi)容吻合，致使上周美元終結此前的12周連漲，同時本周也依然延續(xù)跌勢。
美聯(lián)儲9月16-17日會議紀要指出，美聯(lián)儲有更改前瞻性指引的動機，但是擔心前瞻性指引的修改會令金融市場收緊。美聯(lián)儲官員明確表達了對美元表現(xiàn)強勢的擔憂，因為這會打壓美國經(jīng)濟和通脹。還有非常重要的一點是，多數(shù)美聯(lián)儲委員認為就業(yè)市場存在嚴重利用不足的狀況。
芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯(Charles Evans)也表示，美元升值和海外經(jīng)濟成長疲弱，可能意味著美國通脹將放緩，削弱美國升息的理由。
眼下市場對美聯(lián)儲首次加息的時機也較此前的明年6月推遲至9月。根據(jù)聯(lián)邦基金利率期貨最新的數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲2015年9月開始加息的概率已從2個月前的67%下跌至56%。2015年10月加息的概率上升至56%。此外，2015年12月歐洲美元合約的隱含收益率從1個月前的1.085%降至0.82%，為2013年5月來最低水平。
從歐洲美元期貨交易長達30多年的交易員Stan Jonas指出，“美聯(lián)儲副主席費希爾已經(jīng)把話說的很明白，如果全球經(jīng)濟下滑對美國起到負面影響，可能推遲首次加息時機，這使得市場對其預期大大延后�！�
法國農(nóng)業(yè)信貸銀行(Credit Agricole)旗下的私人銀行全球投資官Frederic Lamotte表示，“美國升息的速度可能不會像美國國債活躍曲線(U.S. Treasury Actives curve)所顯示的那么快。歐洲仍在實施量化寬松政策，或是開始量化寬松政策。在這個時候，我不認為美國會升息；美國升息對于美元和其他貨幣可能是個問題，因此美國利率料維持低檔�！�
此前9月的美聯(lián)儲FOMC會議上，決策者們將2015年底的聯(lián)邦基金利率的預期從6月的1.125%上升至1.375%。目前絕大多數(shù)經(jīng)濟學家預計美聯(lián)儲將在明年某一次FOMC會議(特別是有主席耶倫的新聞發(fā)布會)后宣布加息，包括2015年3月、6月、9月和12月。
至于黃金方面，自上周一(10月6日)國際金價觸及1182美元/盎司的去年低位后，便借助美元美股下挫發(fā)起強勁的反彈。上周還曾錄得三個月來的最大周漲幅。分析師指出，由于美聯(lián)儲加息預期生變，加之黃金技術面隱現(xiàn)的“三重底”支撐，預計四季度金價將逐步向上回暖。
盛寶銀行(Saxo Bank)的商品交易主管Ole Hansen認為，在經(jīng)歷了前三季度的打壓后，第四季度金價的表現(xiàn)會有所逆轉。他指出，從美元來看金價的表現(xiàn)不佳，但如果從歐元來看，金價今年以來已經(jīng)上漲了差不多10%。
對于今年11月30日瑞士將針對黃金儲備進行的公投，Hansen認為這可能會是金價表現(xiàn)逆轉的一個催化劑。如果該公投通過，瑞士央行(SNB)就要在未來三年買入約1500噸的黃金來滿足20%的資產(chǎn)比例下限，屆時可能引發(fā)金價大漲。
Lindsey Group的市場分析主管Peter Boockvar認為，“黃金的三年熊市在我看來，已經(jīng)結束了，因為在上周的會議紀要中，美聯(lián)儲算是正式宣布加入全球貨幣戰(zhàn)爭�！�
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